财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为7690万美元 较去年同期的8010万美元下降 主要由于零售商品贡献减少 [18] - 零售业务营业利润为8040万美元 去年同期为8790万美元 [18] - 同店商品销售额(不含香烟)下降3% 总同店商品销售额下降4.2% [19] - 同店燃料贡献下降80万美元 销量下降6.5% 但每加仑利润增加0.26美元 [19] - 批发业务营业利润2320万美元 同比增长 [20] - 车队业务营业利润1310万美元 同比下降 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务: 商品毛利率同比提升50个基点 燃料毛利率0.45美元/加仑 [19] - 批发业务: 燃料毛利率0.101美元/加仑 销量增长3.9% [20] - 车队业务: 燃料毛利率0.49美元/加仑 销量下降6.8% [21] - OTP(其他烟草产品)销售额增长2.6% 毛利率提升170个基点 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月份同店销售趋势较第二季度改善3个百分点 为过去18个月最佳表现 [6] - 新开的两家新概念店表现优异 其中第一家7月销售额(不含香烟)同比增长6% [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进经销商化计划 已转换300家门店 另有200家已签署意向书 [8] - 推出全新门店形式 重点提升食品服务体验 已开设两家试点店 [9][10] - 忠诚度计划会员数达235万 同比增长10% [13] - "Fueling America's Future"促销活动使会员月均消费增加15% [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临地缘政治事件、持续通胀和消费者支出谨慎等挑战 [5] - 观察到消费者价格敏感度提高 更倾向于价值型购买 [5] - 7月份销售趋势改善 但管理层对宏观环境仍持谨慎态度 [45] - 预计经销商化计划完全实施后每年可带来超过2000万美元的营业利润 [8] 其他重要信息 - 第二季度回购220万股股票 [17] - 资本支出4530万美元 包括以优惠条件收购22处物业 [23][24] - 公司保持充足流动性 现金储备2.94亿美元 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于7月销售改善 - 管理层认为促销活动和忠诚度计划是主要驱动因素 会员月均消费增加50% 访问频次增加3次 [30][31] 关于经销商化计划 - 预计G&A节省将分阶段实现 目前已实现约25-33%的初期目标 [37] - 计划在18个月内转换约500家门店 [72][74] 关于燃料利润率 - 行业需求疲软但公司通过战略定价保持竞争力 Q2燃料利润率0.45美元/加仑 [58][59] - 7月份燃料利润率保持强劲 [64] 关于新门店形式 - 新概念店面积约3000平方英尺 食品服务只需增加1名员工 [77][78] - 计划在保留的门店中推广该模式 已确定25家下一批改造门店 [80][81] 关于OTP业务 - 已完成1000家门店的后台改造 OTP对利润贡献已与香烟相当 [65][68] - 期待FDA加强对非法产品的监管 [66]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为3090万美元，去年同期为3320万美元，主要因零售燃料和商品贡献下降 [21] - 净亏损为1270万美元，去年同期为60万美元，净利息和其他财务费用从去年同期的250万美元增至1390万美元，主要因TEG收购递延购买价格义务有利结算产生约900万美元收入 [24] - 第一季度总资本支出为2740万美元，截至第一季度末，长期债务为8.8亿美元，流动性约为8.47亿美元，其中现金为2650万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售业务贡献约4020万美元，去年同期为4650万美元 [21] - 同店商品销售（不包括香烟）同比下降5.2%，总同店商品销售同比下降6.9%，同店利润率同比提高约50个基点 [22] - 同店燃料贡献本季度下降约320万美元，因销量下降6.2%，同店燃料利润率为每加仑0.0379美元，同比每加仑提高0.01美元，同店运营费用本季度下降约1.4% [22] 批发业务 - 运营收入为1860万美元，去年同期为1830万美元，燃料利润率为每加仑0.88美元，去年同期为每加仑0.92美元 [23] - 销量较去年同期略有增长，渠道优化项目贡献约1400万加仑销量，抵消了可比站点销量下降4.6%的影响 [23] 车队业务 - 运营收入为1100万美元，去年同期为980万美元，总销量较去年同期下降4.2%，燃料利润率为每加仑0.0436美元，去年同期为每加仑0.38美元 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司实施转型战略，包括经销商化计划、拓展高利润率品类、开展促销活动、推进门店改造计划和加强忠诚度计划等，以应对行业挑战，实现长期增长 [9] - 截至4月，已将77家门店转为批发网络，超130家门店签订转换合同，该计划预计带来累计年化运营收入超2000万美元 [12] - “Fueling America Future”活动3月12日启动，会员日均注册量增加35%，老会员每次交易加油量从约6.8加仑增至9.8加仑，平均购物篮增加约2.38美元或16% [12] - 已在超900家门店完成香烟和OTP背柜改造，推动总尼古丁商品陈列和品类改善，在部分OTP品类中抢占市场份额 [13] - 本周开始首家试点门店改造，预计5月开始第二家，试点门店将提供新品牌“Fast Craves”食品，学习经验后将扩大改造范围 [14] - 第一季度新开一家Dunkin'门店，目前有4家新店在开发中，3家已开工，1家待最终许可，预计下半年开业 [15] - 忠诚度计划效果良好，2025年第一季度，注册会员消费比非会员多约47%，每月光顾次数多2.5倍，OTP销售占比从2024年第四季度的18.1%升至18.5%，会员每次交易加油量比非会员多23%，第一季度新增约2.7万名会员，总数超230万，同比增长11% [16] - 第一季度回购约130万股，平均价格为每股4.1美元，4月又回购约130万股，公司认为当前市值被低估，资本配置将注重长期价值创造和资本合理部署 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司和行业面临客流量和消费者支出下降、恶劣天气等不利因素，持续高通胀和高消费者债务给中低收入家庭带来压力，不可预测的关税环境增加了消费不确定性 [6] - 公司通过促销和商品销售努力满足客户需求，消费者更注重性价比，对价格更敏感 [8] - 恶劣天气导致170万美元运营成本增加，尤其是2月的寒冷天气和暴风雪影响了客户出行和门店访问量 [9] - 公司团队致力于执行转型战略，有信心应对当前环境，实现长期增长，尽管环境动态变化，但对未来充满信心 [28] 其他重要信息 - 第二季度公司调整后EBITDA预计在7000万 - 8000万美元之间 [25] - 全年公司调整后EBITDA指导范围维持在2.33亿 - 2.53亿美元之间，基于平均零售燃料利润率每加仑0.4 - 0.42美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：冬季天气过后业务表现及后续趋势 - 第一季度销售下降6.9%，不包括香烟下降5.2%，1月总销售下降5.8%，不包括香烟下降3.8%，3月不包括香烟下降3.9%，2月受恶劣天气影响，不包括香烟下降9.3%，天气对销售影响约2% - 3% [32][33] - 4月门店销售略有改善，燃料利润率提高抵消部分销售下降，对第二季度乐观 [34] 问题2：经销商化网络的节省效果及2000万美元假设的门店数量 - 2000万美元是项目完成时的规模效益，目前未公布总门店数，已签约和待转换门店数量可观 [37] - 本季度渠道优化带来约240万美元收益，按年率计算约1000万美元，目前项目进度约一半，上季度为200万美元 [38] 问题3：门店改造计划加速时间和单店资本支出 - 计划先完成7家试点门店，本周首家开工，5月中旬第二家开工，预计第三季度有进展，根据试点结果，可能在2025年底有更好结果，2026年加速推广 [41][42] - 单店改造投资在70万 - 110万美元之间 [42] 问题4：燃料利润率情况及驱动因素 - 燃料利润率受市场波动和行业成本转移影响，近期燃料价格下跌，且行业内为应对店内销售压力，通过调整泵价提高利润率，与疫情期间情况类似 [47][48] - 4月和5月第一周燃料利润率为每加仑0.46美元 [53] 问题5：股票回购节奏和资本配置思路 - 目前无法评论股票回购节奏 [54] 问题6：第一季度经销商化进度及后续可见性和阻碍因素 - 第一季度完成59家门店转换，截至5月1日共77家，未达计划的100家是因经销商许可证和执照问题，目前有130家门店已签约，待许可证和执照完成后将继续转换 [59][60] - 从过往第四季度完成100家的情况看，未来单季度完成数量可达此水平，但会受交易对手、许可证和州法规等因素影响 [63] 问题7：试点改造期间的小举措及推广思路 - 7家试点门店将涵盖所有改进措施，如加强OTP品类背柜、开展“Fueling America”活动、增加饮料促销和食品服务功能等 [65][67] 问题8：战略零售门店的特征 - 公司与咨询公司合作，从市场角度评估，选择人口统计、竞争环境和物理设施有利的市场进行投资，确定哪些门店适合投资，哪些适合转为批发渠道 [73] 问题9：新经销商燃料供应合同效益实现情况 - 转为批发渠道的门店表现符合预期，带来约1400万加仑增量销量，希望可比业务销量降幅接近零 [74][75] - 所有转换交易从开始就有增益效果 [76] 问题10：经销商化后忠诚度会员情况及股票回购与债券回购平衡 - 经销商化门店的忠诚度计划不保留，会员会转移到有该计划的其他门店 [81] - 公司正在分析相关问题，目前无法回答 [82] 问题11：原油和零售燃料价格下降对业绩指引的影响 - 公司对全年燃料利润率持更积极看法，4 - 5月为每加仑0.46美元，已纳入考虑 [86] - 下调店内销售、销量和运营费用预期，同时会精简与经销商化计划相关的G&A费用，G&A（不包括法律应计费用）同比下降数百万美元 [86][87]