公司业务模式与财务韧性 - 埃克森美孚作为一体化能源巨头，其大部分收益来自上游业务，这使得其商业模式极易受到大宗商品价格波动的影响[1] - 尽管存在脆弱性，但公司已连续43年增加股息支付，并且在标普500成分股中是第二大股息支付者，同时积极进行股票回购，预计2025年将回购200亿美元股票并计划在今年保持这一节奏[2] - 公司的韧性主要源于其拥有低成本、高产量的石油和天然气资源，以及强劲的资产负债表，其债务与资本化比率仅为13.6%，远低于行业综合股票29.2%的平均水平[3] 同业公司比较 - 与埃克森美孚类似，Diamondback Energy和康菲石油尽管上游业务占比高，但因其较低的债务资本敞口，同样可能抵御业务不确定性，两者的债务与资本化比率分别为26.3%和26.6%[4] - Diamondback Energy和康菲石油均在美国最高产的二叠纪盆地拥有业务，这使它们能够度过低油价时期[4] 股价表现与估值 - 过去一年，埃克森美孚股价上涨了19.9%，表现优于行业综合股票15.3%的涨幅[5] - 从估值角度看，埃克森美孚的过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润比率为8.40倍，高于行业平均的5.31倍[6][8] 盈利预测 - 市场对埃克森美孚2026年盈利的共识预期在过去七天内被上调[10] - 具体盈利预测数据显示，当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为1.67美元，7天前为1.65美元，30天前为1.63美元[11] - 下一季度（2026年3月）每股收益共识预期为1.68美元，与7天前持平，但低于30天前的1.79美元[11] - 当前年度（2025年12月）每股收益共识预期为6.95美元，高于7天前的6.93美元和30天前的6.92美元[11]

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.68美元，超出市场预期的0.61美元，并高于去年同期的0.67美元 [1] - 季度总营收为70.1亿美元，超出市场预期的68.32亿美元，并高于去年同期的69.08亿美元 [1] - 总成本和费用为61.89亿美元，高于去年同期的58.99亿美元，且超出预期 [6] 业务部门表现 - 工业与能源技术部门营收为33.74亿美元，同比增长15%，超出预期 [5] - 工业与能源技术部门EBITDA为6.35亿美元，同比增长20%，主要受销量、积极定价和有利汇率推动 [5] - 油田服务与设备部门营收为36.36亿美元，同比下降8%，但略高于预期 [3] - 油田服务与设备部门EBITDA为6.71亿美元，同比下降12%，原因包括整体销量下降、通胀和业务组合变化 [4] 订单与现金流 - 所有业务部门订单总额为82.07亿美元，同比增长23%，远超预期，两大部门订单均实现强劲增长 [7] - 自由现金流为6.99亿美元，低于去年同期的7.54亿美元 [8] - 净资本支出为2.3亿美元 [9] 资产负债表 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为26.93亿美元 [11] - 长期债务为59.88亿美元，债务与资本化比率为24.8% [11] 行业动态与同业公司 - 行业关注液化天然气相关业务，Cheniere Energy公司其科珀斯克里斯蒂第三阶段液化项目首条生产线已投产，旨在扩大产能 [13] - 行业对可靠清洁电力需求增长，Bloom Energy公司受益于数据中心、加密挖矿设施增长及美国制造业回流 [14] - 天然气在能源转型中作用日益重要，Archrock公司作为中游天然气压缩基础设施提供商，其服务需求预计将持续 [15]