核心财务表现 - 2025年第一季度每股收益1.21美元 低于Zacks共识预期的1.69美元 但高于去年同期的1.06美元 [1] - 季度总收入51.8亿美元 低于预期的53.2亿美元和去年同期的55亿美元 [1] - 净利润2.07亿美元 低于去年同期的2.3亿美元 [6] - 经营收入2.96亿美元 略低于去年同期的2.97亿美元 [6] 分配政策 - 季度分配额提升至每单位0.8976美元 年化3.5904美元 高于上季度的0.8865美元 [3] - 目标2025年分配增长率至少5% 计划每季度宣布增加 [3] 业务板块表现 燃料分销 - 调整后EBITDA增至2.2亿美元 去年同期为2.18亿美元 [4] - 燃料销量21亿加仑 低于预期的23亿加仑 [5] - 每加仑毛利11.5美分 高于去年同期的10.9美分 [5] 管道系统 - 调整后EBITDA为1.72亿美元 受益于NuStar收购 [4] 终端业务 - 调整后EBITDA大幅增至6600万美元 去年同期为2400万美元 主要来自NuStar和Zenith欧洲终端收购 [5] 现金流与支出 - 调整后可分配现金流3.1亿美元 显著高于去年同期的1.76亿美元 [7] - 销售和运营总成本降至48.8亿美元 去年同期为52亿美元 [8] - 资本支出1.01亿美元 其中增长资本7500万美元 维护资本2600万美元 [8] 资产负债表 - 现金及等价物1.72亿美元 长期净债务76.7亿美元 [9] 2025年展望 - 重申全年调整后EBITDA指引19-19.5亿美元 [10] - 预计总运营费用9-9.25亿美元 增长资本支出至少4亿美元 维护资本支出约1.5亿美元 [10] 同业公司表现 Nabors Industries - 一季度调整后每股亏损7.5美元 差于预期的2.64美元亏损 [12] - 截至一季度末持有4.041亿美元现金及短期投资 [12] RPC Inc - 一季度每股收益6美分 低于预期的7美分和去年同期的13美分 [13] - 持有3.267亿美元现金 无债务 [14] EQT Corporation - 一季度每股收益1.18美元 高于预期的1.02美元 [14] - 持有2.81亿美元现金 长期债务83.9亿美元 [15]