2025年欧盟汽车市场整体表现 - 2025年欧盟新车注册量同比增长1.8%，达到1080万辆 [1] - 2025年12月销量增长加速，同比增长5.8%至963,319辆 [1] - 尽管有所改善，但整体销量仍远低于疫情前水平 [1] 电动汽车市场趋势 - 2025年纯电动汽车在欧盟注册量接近190万辆，市场份额从2024年的13.6%提升至17.4% [1] - 混合动力汽车是最受欢迎的选择，市场份额为34.5% [1] - 汽油和柴油车的合计市场份额从上一年的45.2%大幅下降至35.5% [1] - 汽油车销量整体下降18.7%，其中法国降幅最大达32%，德国、意大利和西班牙紧随其后 [1] 主要市场电动汽车增长情况 - 德国纯电动汽车销量增长最为强劲，增幅达43.2% [1] - 荷兰、比利时和法国也录得两位数增长 [1] - 这四个国家合计占欧盟纯电动汽车总销量的近三分之二 [1] 特斯拉与比亚迪竞争格局 - 2025年12月特斯拉在欧洲销量下降31.9%至21,485辆，市场份额降至2.2% [1] - 2025年全年特斯拉销量下降37.9%至150,504辆 [1] - 2025年12月比亚迪在欧洲销量增长近两倍至18,008辆 [1] - 2025年比亚迪全年销量增长超两倍至128,827辆，市场份额提升至1.9% [1] - 比亚迪在2025年超越特斯拉成为全球最大电动汽车制造商 [1] 欧洲整体汽车市场 - 2025年12月整个欧洲（包括欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国）汽车销量增长7.6%至120万辆 [1] - 2025年全年整个欧洲汽车销量增长2.4%至1330万辆 [1] 捷豹路佛表现 - 受9月网络攻击导致工厂关闭影响，捷豹路佛持续挣扎 [1] - 2025年12月销量下降25.3%至4,332辆 [1] - 2025年全年销量下降17%至53,161辆 [1] - 2025年12月仅售出一辆捷豹，标志着其内燃机车型生产结束并向全电动未来过渡 [1]

核心观点 - 特斯拉2025年第四季度汽车交付量同比下降约16% 未达华尔街预期 但财报发布后股价上涨约2% [1][2][3] - 公司面临来自比亚迪、起亚、现代和大众等竞争对手日益加剧的电动汽车市场竞争 [3] - 能源业务表现强劲 第四季度电池储能部署量达14.2吉瓦时 再创季度新高 [4] 2025年第四季度运营数据 - **交付量**: 总计418,227辆 低于华尔街预期的426,000辆 也低于公司调查的分析师预期的422,850辆 [2][5] - **产量**: 总计434,358辆 [5] - **同比变化**: 交付量较2024年第四季度的495,570辆下降约16% 产量较2024年第四季度的459,445辆下降5.5% [3] - **市场预期**: 分析师此前预期季度交付量将同比下降15% [2] 能源业务表现 - **储能部署**: 第四季度部署14.2吉瓦时的电池储能产品 较前一季度创纪录的12.5吉瓦时进一步增长 [4] - **产品构成**: 储能系统包括家用备用电池以及用于数据中心和公用事业的大型系统 [4] 行业与竞争环境 - 电动汽车市场竞争加剧 主要竞争对手包括中国的比亚迪、韩国的起亚和现代 以及欧洲的大众汽车 [3] 其他相关事项 - 交付量是特斯拉报告中最接近销售数据的指标 但公司在股东沟通中未对其精确定义 [4] - 公司近期因自动驾驶系统缺陷 在美国召回几乎所有已售车辆 [1]

市场表现 - 公司在欧盟电动车市场连续第二个月超越特斯拉 [1] - 2025年8月销量超过13,500辆电动车 [1] 行业格局 - 电动车市场竞争格局出现重大变化 [1] - 原有被认为无挑战的竞争态势被打破 [1]

公司近期动态 - 公司宣布全系长续航电动车降价 通过将可选长续航电池包价格降低2780美元实现[6] - 2025至2026年目标进入新加坡 乌兹别克斯坦和哥斯达黎加等新市场 并获得当地合作伙伴支持[7] - 即将为英国和东南亚市场推出首款右舵驾驶车辆 可能预示进入美国和中美洲市场的意向[8] 市场竞争环境 - 中国电动车市场正处于残酷价格战 本土品牌在技术上取得显著进步并大幅压低成本[3] - 公司通过降价保护市场份额 挤出较弱竞争对手 同时通过提高运营效率和降低成本维持利润率[9] - 降价和国际扩张举措应增强公司与特斯拉及小鹏等中国竞争对手的竞争力[11] 产品与品牌战略 - 公司正通过新品牌Onvo和Firefly实现产品线多元化 预计将覆盖比高端主品牌更广泛的客户群体[11] - 电池交换网络若成为中国市场标准 可能大幅提升公司盈利水平[12] - 已购买但未交付长续航电池包车辆将自动享受新定价 今年1月1日至8月18日期间提车用户将获得2万元折扣券[7] 市场拓展前景 - 美国电动车市场可能在未来几年随着价格下降 产品选择增加和充电基础设施担忧减少而升温[13] - 进入美国市场可能为公司带来显著增长 该市场消费者对价格竞争性选项需求旺盛[10] - 公司股票周二因利好消息交易上涨约5%[2] 行业背景因素 - 全球最大对冲基金桥水 Associates第二季度清仓阿里巴巴 百度和公司等中概股[5] - 中国7月新增贷款出现近二十年来首次收缩 引发对经济下行的担忧[5] - 特斯拉在中国推出新款六座Model Y L SUV后 公司随即宣布降价措施[6]

文章核心观点 - 上月美国汽车销售历史性激增，但特斯拉销量同比下滑，面临市场份额下降、定价压力等挑战，未来市场环境更具挑战性 [1][3][6] 行业情况 - 上月美国轻型汽车销量飙升14%，季节性调整后年率达1780万辆，为2021年4月以来最高，因买家赶在汽车进口新25%关税大幅提高前购车 [1] - 3月新车平均交易价格达44849美元，同比上涨1.4%，汽车制造商利用月末需求激增限制折扣，维持价格坚挺 [4] - 整体电池电动汽车渗透率从2月的7.8%降至3月的7.0% [3] 特斯拉情况 - 3月特斯拉汽车销量同比下滑8% [1] - 3月特斯拉在美国电池电动汽车市场份额降至40.1%，低于2月的44.9%和去年同期的50.7%，面临竞争压力 [3] - 关税预计推高成本，特斯拉在价格竞争上灵活性降低，对手增加电动汽车产量和产品供应 [5] - 关税将使汽车价格上涨，2024年晚些时候汽车整体销量预计下降，特斯拉靠降价刺激需求维持市场份额的效果减弱 [6] - 3月通用汽车和现代汽车/起亚等竞争对手获得市场份额，电动汽车领域竞争格局发生变化 [6]