核心观点 - 行业面临的核心挑战并非生产问题，而是基础设施的不足，解决全球和本土能源可负担性的关键在于通过永久性改革来建设更多、更快的基础设施 [1][2] 基础设施 - 公司正在建设并扩大基础设施规模，这已开始带来益处，尽管产量不会在一夜之间改变 [1] - 基础设施的完善是解决能源可负担性问题的唯一途径，这需要通过永久性改革来实现 [2] 能源价格与市场 - 在冲突期间，美国的天然气价格保持在约3美元/MMBtu的水平 [1] - 欧洲的天然气价格曾高达每MMBtu 20、30甚至50美元，形成鲜明对比 [2]

报告行业投资评级 * 本报告为行业研究分析报告，未对具体公司或行业给出“买入”、“持有”或“卖出”等传统投资评级 [1][3][4][5][10] 报告核心观点 * 报告核心观点认为，成本追踪器在美国公用事业领域被过度使用，削弱了公用事业公司控制成本的动力，加剧了能源负担能力危机 [13][14][15][40] * 报告建议监管机构重新审视成本追踪器的使用理由，在非必要情况下取消成本追踪器，将相关成本类别整合回基础费率，并对保留的追踪器实施改革以支持成本控制 [15][40][77] * 报告提出了四项监管策略，以遏制成本追踪器对可负担性和成本控制带来的负面影响 [17][44] 根据相关目录分别总结 引言 * 公用事业支出因负荷增长加速、更换老化基础设施以及电网现代化和韧性提升等多重驱动因素而上升，但与此同时，美国正面临能源可负担性危机，2025年一项全国民意调查发现，**73%** 的美国人担心不断上涨的电费和燃气费 [11][13][16] * 投资者拥有的公用事业支出中，通过成本追踪器回收的比例正在增加，成本追踪器旨在快速回收特定成本，但可能削弱公用事业公司控制成本的动力，当应用于资本支出时，可能加剧资本支出偏好，导致能源负担增加 [14] * 报告认为成本追踪器目前被过度使用，建议监管机构重新审视其使用理由并进行改革 [15] 什么是成本追踪器？ * 成本追踪器是一种费率制定机制，允许公用事业公司针对特定费用类别调整成本回收，而无需等待下一次综合费率案件 [20] * 其最初的监管意图是降低公用事业公司在满足以下三个标准的支出方面面临的财务风险：**1）** 重大且经常性的成本组成部分；**2）** 公用事业管理层几乎无法控制的成本；**** * 在实践中，追踪器在四个关键方面存在差异：回收方式（零基或基线）、调整类型（应计与收款核对）、支出批准时间（自动/预先批准或事后批准）以及监管审查的类型和水平 [23][27][28] 使用追踪器与否？ * 自20世纪70年代燃料调整条款广泛实施以来，成本追踪器的应用已扩展到不满足上述三个原始标准的公用事业职能领域 [33] * 成本追踪器的广泛使用可能对公用事业成本控制和可负担性产生重大影响，通过显著降低公用事业成本被否决的可能性和减少监管滞后，成本追踪器可将风险从公用事业管理层和股东转移给用户，特别是当应用于资本支出时，可能加剧资本支出偏好和过度投资的倾向 [33] * 全国数据显示，**81%** 的投资者拥有的公用事业公司（电力和燃气）拥有燃料和购电追踪器，**70%** 拥有能效项目追踪器，**50%** 拥有输电相关费用追踪器 [39] * 在某些州，成本追踪器对用户账单的影响巨大，例如在弗吉尼亚州，2025年Dominion Energy住宅平均账单的 **54%** 可归因于追踪成本（其中 **20%** 为燃料），Appalachian Power Company的这一数字为 **52%**（其中 **24%** 为燃料）[39] * 对成本追踪器的严重依赖也带来了不小的行政负担，例如在弗吉尼亚州，仅Dominion一家公司在2022年至2025年间就通过 **25** 个不同的程序进行成本追踪器回收 [39] 更好地管理成本追踪器回收 * 鉴于成本追踪器被过度使用，报告建议公用事业监管机构重新审视使用追踪器的理由，在非必要情况下取消成本追踪器，并在适当时将相关成本类别整合回基础费率 [40] * 对成本追踪器进行全面审查和整合有多重好处：**1）** 在各项支出中建立更一致的公用事业激励；**2）** 增加公用事业公司在费率案件之间接受更严格审查的机会；**3）** 降低监管机构批准那些经仔细审查可能被视为不审慎的支出的可能性 [40] * 重新审视成本追踪器的使用可以恢复对某些公用事业职能而言适当的监管滞后和支出审查水平，并可能减少行政负担 [41] 控制成本追踪器下成本的四大监管策略 了解问题规模 * 监管机构可以评估成本追踪器所代表问题的规模和范围，分析其对用户账单的影响，并建立公用事业成本追踪器报告要求 [45] * 例如，华盛顿公用事业和运输委员会自2026年起要求该州的电力和燃气公司报告基础费率的年收入以及所有批准的费率调整带来的总增量收入，以了解通过不同监管机制回收的收入比例 [46] * 马萨诸塞州和夏威夷州的监管机构也采取了类似措施，要求报告数据或公开记分卡，以提高成本追踪器费率影响的透明度 [47][49] 为追踪成本重新引入否决风险 * 监管机构可以通过在成本追踪器上设置支出上限、将成本回收与绩效或实现效益挂钩、重新引入部分支出的监管滞后，或延长审查成本追踪器支出的时间框架等方式，重新引入成本被否决的风险 [51][52][56][57][60] * 例如，马萨诸塞州的电力部门现代化计划追踪器设有累计和年度上限（如Eversource的五年支出上限为 **1.3905亿美元**），而印第安纳州的输配电储系统改善费计划则规定，**80%** 的成本在发生时自动回收，**20%** 推迟到下一次综合费率案件中进行审查 [55][57] 激励成本追踪器下的高效支出 * 监管机构可以考虑对追踪成本应用共享节约机制，例如夏威夷州的集体共享节约机制允许 Hawaiian Electric 保留多项成本（如燃料费用）节约的一定百分比 [63][65] * 另一种方法是实施燃料成本分摊，而不是允许公用事业公司将 **100%** 的燃料成本转嫁给用户，这可以激励公用事业公司通过套期保值或部署更多低/无燃料资源来降低燃料成本 [66] * 监管机构还可以考虑为追踪成本设定差异化的股本回报率，鉴于成本追踪器降低了公用事业的风险，可以设定较低的授权ROE，从而为用户节省资金 [67] 加强授权新成本追踪器的举证责任 * 监管机构可以通过重新审视成本追踪器回收的资格标准，恢复其作为针对特定情况的有限工具的适当功能 [68] * 资格标准应具体、清晰并提前说明，监管机构还可以建立定期评估机制（例如每三到五年），以评估持续使用成本追踪器是否符合公共利益，任何不再符合公共利益的成本追踪器都应被取消，相关未来支出纳入基础费率 [70][72] * 例如，科罗拉多州公用事业委员会在2021年同意逐步取消公共服务公司的管道系统完整性调整追踪器，该追踪器自2010年起用于回收与燃气系统更换工作相关的成本 [73] 结论 * 成本追踪器最初旨在成为传统费率制定的例外，但已成为一种频繁且在某些情况下默认的成本回收方法 [77] * 鉴于日益严重的能源可负担性危机，以及通过成本追踪器回收的投资者拥有的公用事业支出比例不断增加，报告建议监管机构和其他利益相关者重新审视使用追踪器的理由，在非必要情况下取消成本追踪器，并在适当时将相关成本类别整合回基础费率 [77]

财务数据和关键指标变化 - 未提供具体财务数据或关键指标变化 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务新泽西天然气公司是公司最大的业务和基石 [18] - 非公用事业业务（太阳能和中游业务）利用公司的核心优势（市场专业知识、运营灵活性）提供增长机会，与公用事业业务形成互补 [18] - 清洁能源解决方案（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高超过50% [19] - 存储和运输业务预计在未来两年内将其NFE（净财务收益）增加超过一倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 在新泽西州，天然气供暖的成本是电力的四分之一 [15] - 新泽西州的住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略由更广泛的互补业务组合支持，这些业务共同提供所需的能源 [18] - 公司致力于平衡股东回报与再投资以实现增长，维持约60%的稳定派息率 [17] - 公司认为其处于有利地位，能够支持满足持续增长的需求、提供新供应以及支持经济增长的努力 [16] - 市场对清洁能源解决方案和基础设施有巨大需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] - 公司的投资组合中有多项业务相互契合，补充核心公用事业业务，推动公司的长期可持续增长 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前寒冷天气比往年正常情况更冷，预计将导致天然气消耗量增加，账单会因此略有上涨 [15] - 尽管需求持续增长，但显然也需要新的供应，新供应将支持经济增长，并继续为客户提供可靠性和可负担性 [16] - 天然气仍然是新泽西州家庭和企业供暖最经济的方式 [15] - 公司看到强劲的前景，市场增长空间很大 [18] 其他重要信息 - 公司董事会主席唐·科雷尔于当日退休，其领导力对公司董事会有效监督和业务增长做出了重要贡献 [9] - 汤姆·奥康纳将接替唐·科雷尔担任董事会主席 [10] - 公司新增两位董事：艾米·曼苏和比尔·亚德利 [10] - 截至2025年11月25日记录日，公司有100,745,880股已发行流通普通股有权在本次会议上投票 [4] - 股东批准了关于高管薪酬的非约束性咨询决议、2026年股票奖励和激励计划，并批准了德勤会计师事务所作为截至2026年9月30日财年的独立审计机构 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 可负担性似乎是新泽西州乃至全国的首要问题，公司如何管理客户的能源成本？ [14] - 天然气仍然是新泽西州最经济的供暖方式，成本是电力的四分之一，且住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [15] - 寒冷天气导致消耗增加，账单会略有上涨，但公司通过能效项目（提供回扣和激励措施）帮助降低使用量，参与该计划的大多数客户可节省高达30%的家庭总账单 [15] - 公司还提供广泛的账单支付援助计划，以确保满足能源需求 [16] - 需求持续增长，需要新的供应来支持经济增长，并继续提供可靠性和可负担性，公司处于支持这些努力的有利地位 [16] 问题: NJR的股息增长是否安全且可持续？ [17] - 股息非常安全，自1952年以来持续支付，并已连续30多年每年增加 [17] - 公司平衡股东回报与再投资以实现增长，维持约60%的稳定派息率 [17] - 股息得到强大财务纪律的支持，这是公司的核心财务优先事项，也是增长战略的基本组成部分，过去几年公司始终保持强劲的信用指标和资产负债表 [17] 问题: 除了新泽西天然气公司，NJR的太阳能和中游业务在公司的长期战略中扮演什么角色？ [18] - 天然气公司是最大的业务和公司基石，增长战略由更广泛的互补业务组合支持 [18] - 非公用事业业务利用公司的核心优势（市场专业知识、运营灵活性）提供增长机会，与公用事业业务形成互补 [18] - 市场对清洁能源解决方案和基础设施有巨大需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] - 清洁能源解决方案（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高超过50%，存储和运输业务预计在未来两年内将其NFE增加超过一倍 [19] - 公司的投资组合中有多项业务相互契合，补充核心公用事业业务，推动公司的长期可持续增长 [19] 问题: 由于布里克镇许多道路最近被挖开并修补，何时会重新铺路？ [20] - 管理层不确定具体重新铺路时间，当前积雪可能会略有延迟，但公司重视照顾客户和服务区域，将派人查看相关道路并联系提问者，确保维护受影响的区域并保证安全 [21]

财务数据和关键指标变化 * 未提供具体的财务数据（如收入、利润、现金流）及关键指标变化 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 * 天然气公用事业（New Jersey Natural Gas）是公司最大的业务和基石 [18] * 非公用事业业务（太阳能和中游业务）利用公司的核心优势（市场专业知识和运营灵活性）提供增长机会，与公用事业业务形成互补 [18] * 清洁能源风险投资（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高50%以上 [19] * 储存和运输业务预计在未来两年内将其NFE（净财务收益）增加一倍以上 [19] 各个市场数据和关键指标变化 * 新泽西州的住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [15] * 天然气是当地最经济的供暖方式，价格比电力便宜四倍 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 * 公司战略平衡股东回报与再投资以实现增长，目标维持约60%的稳定派息率 [17] * 增长战略由更广泛的互补业务组合支持，这些业务共同提供市场所需的能源 [18] * 非公用事业业务拥有共同主题，即利用公司的核心优势，提供与公用事业工作互补的增长机会 [18] * 公司看到强劲的前景和巨大的市场增长潜力，市场对清洁能源解决方案和基础设施有大量需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] * 公司致力于执行战略、交付业绩并回报投资者的信任 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 * 当前寒冷天气导致天然气消耗量增加，预计账单会略有上涨 [15] * 尽管需求持续增长，但市场显然也需要新的供应，新供应将支持经济增长，并继续为客户提供可靠性和可负担性 [16] * 公司认为自身处于有利地位，能够支持所有这些努力 [16] * 股息非常安全，自1952年以来持续支付，并已连续30多年每年增加 [17] * 股息得到强大财务纪律的支持，这是公司的核心财务优先事项，也是其增长战略的基本组成部分 [17] * 过去几年，公司始终保持强劲的信用指标和稳健的资产负债表 [17] 其他重要信息 * 截至2025年11月25日，公司已发行并有权在本次会议上投票的普通股为100,745,880股 [4] * 董事会主席Don Correll于本次会议退休，其领导力对有效的董事会监督和业务增长做出了重要贡献 [9] * Tom O'Connor将接任董事会主席 [10] * 公司新增两名董事：Amy Mansue（Inspira Health总裁兼CEO）和Bill Yardley（前Portland Natural Gas Transmission System CEO） [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于可负担性，公司如何管理客户的能源成本？ [14] * 天然气是新泽西州最经济的家庭和企业供暖方式，价格比电力便宜四倍，且当地住宅天然气价格比全国平均水平低近30% [14][15] * 寒冷天气导致消耗增加，账单可能略高，但公司通过能效计划（提供回扣和激励以降低使用量）帮助缓解，大多数参与该计划的客户可节省高达30%的整体家庭账单 [15] * 公司还提供广泛的账单支付援助计划，以确保客户的能源需求得到满足 [16] * 尽管需求增长，但市场需要新供应来支持经济增长，并继续提供可靠性和可负担性，公司处于支持这些努力的有利地位 [16] 问题: NJR的股息增长是否安全且可持续？ [17] * 股息非常安全，自1952年以来持续支付，并已连续30多年每年增加 [17] * 公司平衡股东回报与再投资以实现增长，有助于维持约60%的稳定派息率 [17] * 股息得到强大财务纪律的支持，这是公司的核心财务优先事项，也是其增长战略的基本组成部分 [17] * 过去几年，公司始终保持强劲的信用指标和稳健的资产负债表 [17] 问题: 除了New Jersey Natural Gas，公司的太阳能和中游业务在长期战略中扮演什么角色？ [18] * 天然气公司是最大的业务和公司基石，增长战略由更广泛的互补业务组合支持 [18] * 非公用事业业务利用公司的核心优势（市场专业知识和运营灵活性），提供与公用事业工作互补的增长机会 [18] * 市场前景强劲，增长潜力巨大，对清洁能源解决方案和基础设施有大量需求，客户持续关注可负担且可靠的能源 [18] * 清洁能源风险投资（CV）业务正按计划在未来两年内将其服务能力提高50%以上 [19] * 储存和运输业务预计在未来两年内将其NFE增加一倍以上 [19] * 整个业务组合中的多项业务相互契合，补充核心公用事业，推动公司的长期可持续增长 [19] 问题: 关于Brick Township道路修复的本地问题 [20] * 管理层表示需要确认具体修复时间，当前天气可能造成延迟，但承诺会查看相关道路情况并联系提问者，确保维护受影响的区域并保障安全 [20]

项目获批与意义 - 威廉姆斯公司NESE项目获得新泽西州环境保护部颁发的《清洁水法》第401条和第404条许可，以及纽约州环境保护部颁发的第401条水质认证及相关许可[1] - 该项目此前被延迟多年，导致马萨诸塞州和纽约州禁止新建天然气住宅安装，并显著推高了现有住宅和商业用户的能源价格[1] - 该管道项目预计将获得多年满载运营[1] 项目经济效益 - NESE项目预计将产生超过10亿美元的投资并创造数千个建筑相关工作岗位[2] - 项目旨在满足纽约市场需求，提供18亿美元的经济效益，为230万户家庭输送天然气，并每年减少超过13,000吨二氧化碳排放[5] - 项目支持超过3,000个工作岗位，并为州政府创造数百万美元的州生产总值和税收收入[5] 环境与能源安全影响 - 项目通过扩大关键天然气基础设施的接入，取代高排放、高成本的燃油，这些燃油目前通过柴油卡车运入纽约市，旨在提高能源安全性、降低成本和减少排放[2] - 项目每年减少的二氧化碳排放量相当于每年减少2,800辆汽车上路[5] - 天然气是美国成本最低的能源资源之一，其生产成本相当于每加仑汽油低于50美分[4] 其他相关项目进展 - 公司同时推进Constitution管道项目，该项目将为纽约州、马萨诸塞州、康涅狄格州、罗德岛州、佛蒙特州和缅因州的市场服务[3] - 根据标普全球研究，Constitution项目通过在东北部降低天然气价格，将在15年内产生高达116亿美元的总节约额，并每年支持近2,000个工作岗位[7] - 该管道带来的能源节约可能刺激康涅狄格州、马萨诸塞州、纽约州和罗德岛州产生高达44亿美元的额外州生产总值，并产生4.32亿美元的联邦和州税收收入[7]

项目监管进展 - 公司为其东北供应增强项目获得了新泽西州环境保护部颁发的《清洁水法》第401条和第404条许可 [1] - 公司同时获得了纽约州环境保护局颁发的第401条水质认证及相关许可 [1] 东北供应增强项目效益 - 项目旨在通过扩大关键天然气基础设施的接入，取代高排放、高成本的柴油卡车运输的燃料油，以提升纽约市的能源可负担性和可靠性 [2] - 项目预计将产生超过10亿美元的投资，创造数千个建筑相关工作岗位，并为纽约居民和商业能源用户带来长期效益 [2] - 项目设计可满足纽约市场需求，提供18亿美元的经济开发效益，向230万户家庭输送天然气，每年减少超过13,000吨的二氧化碳排放 [5] - 项目每年减少的碳排放相当于每年减少2,800辆汽车上路，项目支持超过3,000个工作岗位，并为州政府创造数百万美元的州生产总值和税收收入 [5] Constitution管道项目效益 - 与NESE项目并行，公司继续推进Constitution管道项目，该项目将为纽约州、马萨诸塞州、康涅狄格州、罗德岛州、佛蒙特州和缅因州的市场服务 [3] - 根据标普全球的一项新研究，Constitution项目将通过降低东北部天然气价格，在15年内产生高达116亿美元的总节约，并在此期间每年支持近2,000个工作岗位 [6] - 该研究还发现，管道带来的能源节约可刺激康涅狄格州、马萨诸塞州、纽约州和罗德岛州高达44亿美元的额外州生产总值，并产生4.32亿美元的联邦和州税收收入 [6] 公司融资活动 - 公司的全资子公司Transcontinental Gas Pipe Line Company, LLC 为其先前宣布的高级票据发行定价，总计10亿美元本金总额的2036年到期高级票据，票面利率为5.100%，发行价格为面值的99.936%，投资者收益率为5.109% [13] - 总计7亿美元本金总额的2056年到期高级票据的定价信息未在提供内容中完整显示 [13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度GAAP每股收益为1.17美元，较2024年同期的0.87美元增长34% [17] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.77美元，较2024年同期的0.63美元增长22% [17] - PSE&G业务2025年第二季度净收入和非GAAP运营收益均为3.32亿美元，较2024年同期的3.02亿美元增长10% [18] - PSEG Power and Other业务2025年第二季度净收入为2.53亿美元，较2024年同期的1.32亿美元增长92% [22] - 2025年全年非GAAP每股收益指引维持在3.94-4.06美元，较2024年中期增长9% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 PSE&G业务 - 2025年第二季度投资9亿美元，全年计划投资38亿美元用于基础设施现代化和能源效率项目 [20] - 输电业务利润率同比增长0.01美元/股，主要由于投资增加和上年调整 [19] - 配电业务利润率同比增长0.10美元/股，主要受益于费率调整和能效投资回收 [19] - 大型负载咨询量从3月31日的6,400兆瓦增长47%至6月30日的9,400兆瓦 [12] - 6月24日创下10,229兆瓦的夏季峰值负荷，为2013年以来最高 [6] PSEG Power and Other业务 - 核电机组第二季度发电量7.5太瓦时，同比增长0.5太瓦时 [23] - 核电机组第二季度容量因子为88.8%，上半年为94.3% [23] - 在PJM容量拍卖中以329美元/兆瓦天的价格清除了约3,500兆瓦核能容量，高于2025-2026年的270美元/兆瓦天 [24] - Salem升级项目预计在2027-2029年期间增加约200兆瓦的无碳可调度电力 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西州在6月热浪期间进口了近50%的电力需求 [10] - PJM最新容量拍卖价格为329美元/兆瓦天，较上次拍卖的270美元/兆瓦天有所上涨 [9] - 温度湿度指数显示第二季度比正常温度高21%，但比2024年同期低14% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 维持2025-2029年210-240亿美元的五年资本支出计划，支持6-7.5%的费率基础复合年增长率 [15] - 开始实施Clean Energy Future Energy Efficiency二期计划，预计六年内投资29亿美元 [12] - 延长Hope Creek核电站的燃料周期从18个月至24个月，优化工厂运行 [13] - 新泽西州立法机构正在考虑Assembly Bill 5439，可能允许受监管公用事业公司参与潜在发电项目竞争 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资源充足性挑战在新泽西州和整个PJM地区变得更加严峻，需求增长而新供应反应缓慢 [9] - 新泽西州政策制定者正在权衡经济增长、系统可靠性、可负担性和环境政策之间的优先事项 [11] - 联邦税收立法保留了核能生产税收抵免(PTC)的下行价格保护，并永久延长100%的合格商业财产奖金折旧 [14] - 预计2025年剩余时间将受到Hope Creek秋季计划性停运的影响 [24] 其他重要信息 - 截至6月30日，公司总可用流动性为36亿美元，包括1.86亿美元现金 [25] - 5月发行了10亿美元高级无担保债务，包括7.5亿美元5.2%的五年期票据和5亿美元5.75%的十年期票据 [25] - 6月热浪期间，PSE&G工作人员在24小时内为99%的风暴中断客户恢复了服务 [6] - 为居民客户实施了夏季高使用月份延期账单计划，并延长了符合收入条件的居民的断电保护 [7] 问答环节所有的提问和回答 关于新泽西州发电建设未来 - 公司正在倡导州政府就预测、可靠性结果、可负担性目标和环境政策目标做出决策 [32] - 讨论包括现有PJM市场信号是否足以吸引新发电，可能需要考虑采购容量的新方法 [53] 关于数据中心机会 - 大型负载咨询中90%以上与数据中心相关，转换率仍保持在10-20% [74] - CoreWeave宣布在新泽西州Kenilworth进行大型投资 [34] - 新泽西州的数据中心项目规模通常小于其他州的超大规模项目 [87] 关于容量拍卖影响 - 2025-2026年容量收入增加将被5月31日结束的三年零排放证书奖励所抵消 [24] - 预计2026年6月将最新容量价格纳入BGS供应费率时，对客户电费影响接近持平 [9] 关于核能资产升级 - Hope Creek将在秋季停运期间完成燃料周期延长至24个月的工作 [67] - Salem升级项目工程工作已完成，预计在本年代末增加200兆瓦容量 [68] 关于电池储能 - 公司五年前曾向新泽西州提出公用事业电池解决方案 [118] - 认为电池储能是"全盘考虑"解决方案的一部分，但需考虑可负担性因素 [117] 关于PJM治理 - 当前PJM治理流程是核心问题，成员委员会投票过程限制了改革 [122] - 欢迎提高投票过程透明度，但认为不会一夜之间找到解决方案 [124] 关于立法进展 - 尽管立法机构休会，但关于资源充足性的讨论在现有政府和潜在新政府中都有持续动力 [130] - Assembly Bill 5439目前尚未取得进展，但相关讨论仍在继续 [129]