Quick Read Bitmine bought $88M in ETH at $3,200 and now holds 4.17M ETH (3.45% of circulating supply). Tom Lee’s supercycle thesis hinges on Ethereum transitioning from speculative asset to productive infrastructure—similar to how Bitcoin evolved from curiosity to institutional allocation. Lee projects Bitmine’s staking income could reach $374M annually once MAVAN launches in early 2026. ETH reaching $32,000 (10x) would require a $3.8T market cap larger than Apple’s current valuation. A recent stud ...

以太坊近期价格下跌的核心原因 - 以太坊正经历年内最剧烈的回撤之一 但根本原因并非美联储政策 而是加密生态内部突发的流动性冲击 [2] - 10月10日的市场清洗引发了加密史上最大规模的清算事件 清算了大量参与者 并可能严重削弱了关键做市商的能力 [3][4] - 市场疲软源于宏观担忧与内部结构性压力的共同作用 [3] “加密量化紧缩”机制 - 关键流动性提供者在市场清洗后悄然消失 导致市场流动性收缩 [4] - 这类似于一两个做市商可能已无法提供市场流动性 流动性收缩的效果等同于央行紧缩 可称之为“加密量化紧缩” [5] - 行业需要数周时间才能重新站稳脚跟 这种内部流动性枯竭是加密价格表现滞后的原因 [5] 以太坊的长期前景与超级周期 - 尽管面临压力 但以太坊仍处于长期“超级周期”的早期阶段 [5] - 稳定币、现实世界资产代币化、预测市场以及新兴数字身份基础设施等领域活动激增 这些大多依赖于以太坊或其Layer 2生态系统 [6] - 以太坊作为智能合约平台 是构建多种应用的基础设施 包括稳定币、预测市场以及股权、房地产和另类资产等更广泛的代币化趋势 这些领域都在蓬勃发展 [6]

公司核心持仓与目标 - 公司持有的加密货币、现金及“登月计划”投资总额为134亿美元，其中包括3032188枚ETH、192枚BTC、在Eightco Holdings的135亿美元投资以及104亿美元无负担现金 [1][2] - 公司现持有303万枚ETH，占ETH总供应量的25%，已超过其收购5% ETH目标（即“5%炼金术”目标）的一半 [1][2] - 在过去几天市场波动中，公司利用价格下跌机会增持了202037枚ETH [2] 行业地位与市场表现 - 公司是全球第二大加密货币资产储备公司，并且是全球最大的ETH资产储备公司，仅次于持有640031枚BTC（价值730亿美元）的Strategy Inc (MSTR) [2] - 公司股票（BMNR）是美国交易最活跃的股票之一，截至2025年10月10日的5日平均日交易额达35亿美元，在5704只美国上市股票中排名第22位 [1][4] - 公司与MSTR的合并交易量占全球数字资产交易（DAT）总交易量的88% [5] 战略观点与机构支持 - 公司认为GENIUS法案和美国证券交易委员会的Project Crypto项目对2025年金融服务的变革性影响，堪比1971年美国终止布雷顿森林体系事件 [2] - 公司主席提出“以太坊超级周期”框架，认为其由人工智能和华尔街进入区块链领域所驱动 [3][4] - 公司获得包括ARK's Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG、Galaxy Digital以及Thomas "Tom" Lee在内的顶级机构投资者支持 [1]