市场动态 - 欧洲信用市场在本周略微走软，投资级和高收益债券分别扩大了1个基点和3个基点[1] - 本周投资级市场发行了200亿欧元的债券，主要来自29个发行者，金融类债券占比略高，发行额为129亿欧元[2] - 高收益债券市场本周供应量为48亿欧元，为自5月初以来的最高周供应量[2] - 新发行债券的平均溢价略微下降至8.2个基点，20单滚动测量的平均值为9.8个基点，接近年内高点[3] - 本周投资级基金出现了1.61亿欧元的资金流出，主要由ETF和短期基金驱动[10] - 高收益基金也出现了2.59亿欧元的资金流出，ETF是主要原因[10] 未来展望 - 预计2026年欧元债券发行量将达到393亿欧元，较2023年有所增长[23] - 2026年欧洲投资级债券的发行目标为7500亿欧元，年初至今已发行3930亿欧元[31] - 2026年高收益债券的发行目标为1400亿欧元，年初至今已发行650亿欧元[31] 利率与政策 - 欧洲央行在本周会议上首次加息25个基点，可能暗示未来还会有三次加息[1] - 预计6月15日将发布欧元区和美国的工业生产数据[45] - 6月17日将召开FOMC会议，可能影响市场利率预期[45] - 6月18日英国央行将召开会议，可能对英镑债券市场产生影响[45] 债券市场表现 - 2026年6月11日，AAA评级债券的收益率为3.65%，年初至今变化为0.18%[33] - 2026年6月11日，CCC评级债券的收益率为14.67%，年初至今变化为0.93%[34] - 2026年6月11日，iBoxx EUR高等级公司基准利差为89基点，年初至今变化为0[33] - 2026年6月11日，iBoxx EUR高收益利差为315基点，年初至今变化为12基点[34] 发行情况 - 最近欧洲货币发行中，摩根士丹利在2026年6月8日发行了1500百万欧元，票息为3.49%，到期评级为A1/A[26] - 2026年6月9日，阿尔斯通在欧元市场发行了700百万欧元，票息为5.25%，评级为Ba2[26] - 2026年6月10日，巴克莱银行在欧元市场发行了1750百万欧元，票息为2.76%，评级为A1/A+[26] - 2026年6月11日，Coreweave Inc在欧元市场发行了2000百万欧元，票息为8.50%，评级为B1/B[26] 投资者情绪 - 零售需求在小规模流出和流入之间波动，显示市场情绪不稳定[10] - J.P. Morgan的全球信用研究评级分布中，27%为超配，57%为中性，16%为减持[53] - J.P. Morgan的信用研究评级分布显示，投资银行客户中超配评级的比例高达84%[54]