美英监管机构在区块链证券测试方法上存在分歧 - 英国和美国监管机构在如何测试基于区块链的金融证券版本上存在分歧 英国在旨在加强加密合作的谈判中主张采取更谨慎的方法[1] - 分歧表明全球金融监管机构必须应对特朗普总统领导下支持加密的美国 美国已放松加密监管并鼓励加密货币的采用[2] 美英“未来市场跨大西洋工作组”的合作与共识 - 美国和英国于2023年9月宣布成立一个工作组 旨在为寻求进入彼此市场的公司减少监管并改善数字资产合作[1] - 双方已就该工作组的广泛目标达成基本一致 包括努力使与稳定币（由实际货币支持的数字资产）相关的规则更紧密地协调一致[3] 英国主张的“监管沙盒”方法及其争议 - 英国倾向于通过所谓的“监管沙盒”来测试代币化证券（如股票或债券等金融资产的区块链版本）的联合工作 这在今年早些时候的会议上成为一个障碍[3] - 监管沙盒被英国金融行为监管局（FCA）用于在受控环境中测试创新的金融产品[4] - FCA表示 沙盒在两国发展资本市场和支付系统同时“保持信任和诚信”方面具有价值 并为企业“提供了在真实但受控的环境中测试新想法的空间 帮助我们了解新出现的风险和机遇”[6] 美国证券交易委员会（SEC）的替代方案 - 在今年1月的会议上 美国证券交易委员会（SEC）的一位代表对使用沙盒表示担忧 理由是怀疑其对参与者的商业可行性以及其对创新的潜在影响[4] - SEC正在权衡一种不同的代币化方法 即“豁免救济” 该方法得到了美国加密行业的支持[5] - SEC表示将继续与英国合作“以建立共识并协调国际市场参与者的规则” 并补充说“在协调我们的框架以支持金融未来方面存在重大机会”[5]

文章核心观点 - 世界交易所联合会致函美国证券交易委员会 敦促其取消对提供代币化股票产品的加密公司的特殊监管豁免 认为此类豁免存在风险且可能造成不公平竞争 [1][2][3][4] 行业立场与行动 - 世界交易所联合会成员包括纳斯达克、Cboe和CME集团等主要交易所 其立场代表传统证券交易所行业利益 [2] - 行业对众多经纪商和加密交易平台提供或计划提供所谓的代币化美国股票感到震惊 认为这些产品被营销为股票代币或股票等价物 但实际并非如此 [3] - 行业支持豁免救济原则 但担忧其广泛使用会对投资者和市场完整性构成风险 [4] 监管机制与争议 - 豁免救济是一种监管机制 允许公司或平台在美国证券交易委员会认定符合公共利益且不损害投资者保护的情况下绕过特定法律要求 豁免可以是临时性或永久性 [4] - 行业认为豁免救济仅适用于公司为在公平竞争环境中提供产品或服务而合理必要的情况 并且必须与公共利益和投资者保护保持一致 [5] 监管动态与背景 - 美国证券交易委员会正在权衡一个潜在的沙盒框架 该框架可能向提供代币化股票的加密平台授予有时限的豁免救济 这是探索数字资产市场如何在修改后的监管条件下运作的更广泛努力的一部分 [5] - 美国证券交易委员会主席在10月表示 该机构一直在探索正式的创新豁免 可能为加密公司提供现有规则的临时救济 该框架预计在年内出台 [6] - 此前在美国推出代币化股票产品的努力已受到审查 包括Robinhood通过欧洲合作伙伴提供基于区块链的股票的有争议举动 [7]