公司人事与治理变动 - David Halkyard被任命为公司首席财务官，自2025年11月25日起生效 [1] - Catherine Apthorpe被任命为公司秘书，她拥有超过20年法律经验，其中15年在多家矿业公司内部任职，包括在Capital Limited & Amara Mining PLC担任法律顾问和公司秘书，并担任Panthera Resources PLC非执行董事 [1] - 原公司秘书Mariana Bermudez自2022年2月任职后已辞职，以寻求其他商业机会 [1] - 首席执行官Gilbert Clark表示，David Halkyard在担任临时首席财务官期间，公司财务团队能力得到显著扩展，已为Cabaçal未来项目融资需求做好准备，并欢迎Catherine Apthorpe加入执行团队 [3] 公司名称与法律结构变更 - 公司名称由Meridian Mining UK Societas变更为Meridian Mining Plc，此变更于2025年12月10日市场开盘时生效，用于交易目的 [2] - 此次变更是由于公司在2025年11月根据股东在年度特别大会上的投票结果，转换为英国公众有限公司 [2] - 公司ISIN码变更为GB00BVPND783，CUSIP码变更为G6017H 103，旧代码已失效，交易代码和股本无变化 [2] - 首席执行官表示，此次名称变更反映了公司的英国基地，以及与英国脱欧相关的最终行政收尾工作完成 [3] 核心项目Cabaçal的技术与财务亮点 - 根据2025年3月31日的预可行性研究报告，Cabaçal金铜项目的税后净现值为9.84亿美元，内部收益率为61.2% [4] - 项目前期资本成本为2.48亿美元，资本回收期为17个月（基于金价每盎司2119美元、铜价每磅4.16美元、银价每盎司26.89美元的假设） [4] - 项目全维持成本较低，为每盎司黄金当量742美元，矿山寿命期内黄金当量产量为14.1万盎司 [4] - 项目优势包括高冶金回收率、2.3:1的低寿命期内剥采比以及巴西的低运营成本环境 [4] - Cabaçal矿产储量估计为4170万吨，品位为金0.63克/吨、铜0.44%、银1.64克/吨（采用0.25克/吨黄金当量边界品位） [5] 公司战略与业务重点 - 公司业务重点包括：开发勘探高级阶段的Cabaçal火山成因块状硫化物金铜项目；在Santa Helena第二个高品位VMS资产进行初步资源界定，作为Cabaçal枢纽开发战略的第一阶段；在Cabaçal VMS成矿带进行区域规模勘探以扩展枢纽战略；在Jaurú和Araputanga绿岩带进行勘探（以上均位于巴西马托格罗索州） [6] - 首席执行官表示，公司当前重点是推进Cabaçal的确定性可行性研究报告，并挖掘2026年更大的勘探上行潜力 [3]

**New Found Gold (NFGC) 与 Maritime 合并电话会议纪要** **1 涉及的行业与公司** * 行业为黄金开采业 公司为New Found Gold Corp (NYSEAM:NFGC) 其宣布收购Maritime Resources Corp [1] * 两家公司的主要资产均位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省 这是一个被认为对矿业非常友好的管辖区 [2][10][17] **2 交易核心与战略 rationale** * 交易总成本（完全稀释后）为2.92亿加元 合并后New Found Gold股东将持有69.31%的股份 [7] * 合并后公司将拥有1.09亿加元现金 且无债务 [7] * 战略核心是结合两家公司的互补资产：Maritime的Hammer Down高品位露天矿（即将投产）与New Found的Queensway大型开发项目 [4][5][6] * 收购使公司获得了两个选矿厂（Pine Cove和Nugget Pond）的控制权 从而掌控自身的矿石处理命运 [6][22] * 利用Hammer Down产生的现金流 作为Queensway项目一期融资的“股权部分” 减少对外部融资的依赖 [5][25][30] **3 资产详情与运营计划** * **Hammer Down矿**：一个已完全获准、已融资的高品位露天矿 预计在未来几周内首次运送矿石 [8][9] 其储量品位为4.4克/吨 [10] 预计年产量为4-5万盎司 矿山寿命5-6年 [5][10] 将产生强劲的现金流和利润率 [5][9][10] * **Queensway项目**：采用分阶段开发方式 [12] * **一期**：建设一个700吨/天的高品位露天矿 矿石运至Nugget Pond选厂处理 持续4年 [12] 资本支出为1.55亿加元 [13] 预计年产量6.9万盎司 总维持成本（AISC）低于1300加元/盎司 [13] * **二期**：利用一期产生的现金流 在现场建设一个7000吨/天的选厂 [12][13] 资本支出为4.42亿加元 [13] 投产后前五年年均产量17.2万盎司 AISC低于1100加元/盎司 [13] * 合并后 公司预计在未来5-6年内成为年产量超过20万盎司（Hammer Down的4-5万盎司 + Queensway二期的17.2万盎司）的黄金生产商 [16][22][29] **4 财务预测与估值展望** * Queensway项目在黄金价2500加元/盎司的假设下 内部收益率（IRR）为56% 在3300加元/盎司下 IRR飙升至近200% 对金价具有高杠杆效应 [14] * 预计公司将进行价值重估（rerate）因从勘探商转型为生产商将获得估值溢价 [5][26] 管理层对标市值30-35亿加元的同行（如West Dome, Discovery）认为这是公司未来几年的目标 [23] * 合并后 著名投资者Eric Sprott将持有公司19%的股份 Dundee Corp持有10% 机构持股比例预计接近20% [24] **5 勘探潜力与增长机会** * Queensway项目拥有巨大的勘探上行空间 现有150万盎司资源量中仅26万盎司来自地下 且大部分钻探集中在250米以浅 深部潜力巨大 [43][44] * 公司拥有长达110公里的土地包 近期在Dropkick等新靶区获得了“惊人”的钻探结果 [37][44][45][46] * Maritime的资产同样被勘探投入不足 其Hammer Down矿深部及周边存在多个近矿和绿地勘探靶区 具有发现新资源的潜力 [11][53][54][55] * 公司近期还从Exploits公司收购了额外资产 进一步扩大了勘探目标 [1][47] **6 基础设施与运营优势** * 所有项目均靠近基础设施 Hammer Down距Gander镇仅15分钟车程 附近有4万人口基数 便于招募本地劳动力 [20][21] * 当地政府支持力度大 审批效率极高（提及Firefly公司环评仅45天获批） [17][18] * Queensway项目有电网穿过 property 附近还有机场和深水港 [21] * 劳动力供应充足 本地人有强烈的返乡工作意愿 [19] **7 股东结构与支持** * 主要股东（包括Eric Sprott, Dundee Corp, SCP等）已签署投票支持协议 合计支持率超过49% 交易通过可能性高 [32] * Maritime股东看好交易带来的即时溢价以及参与一个更大规模、更具增长故事公司的机会 [28][29][31]