美元汇率动态 - 美元汇率下跌 徘徊在接近近四年来的最低水平附近[1] - 美元在周二晚些时候触及低点 此前美国总统特朗普被问及美元是否贬值过多时表示“不 我认为这很棒”[1] 市场影响因素分析 - 德意志银行分析师指出 美元走弱的原因包括对政府关门的担忧以及疲软的消费者信心调查[1] - 分析师补充 这些因素加剧了本已存在的担忧 包括围绕美联储独立性的问题 关税政策的不确定性以及财政轨迹[1]

黄金价格走势 - 黄金价格在早盘交易中下跌，但仍维持在每盎司4600美元关口上方 [1] - 纽约期货价格小幅下跌0.3%，至每盎司4602.50美元 [1] - 此前一个交易日，贵金属价格曾创下历史新高 [1] 市场驱动因素 - 市场对美联储独立性的担忧日益加剧 [1] - 伊朗紧张局势升级 [1] - 交易员在金价创纪录后获利了结 [1] 美元指数表现 - 衡量美元兑一篮子主要货币汇率的美元指数上涨0.1%，至98.98 [1]

联邦公开市场委员会政策分歧 - 联邦公开市场委员会内部对利率路径存在异常分歧 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德认为无需降息 而州长斯蒂芬·米兰则主张更激进的50个基点降息 [1] - 在7月会议上 两名理事因支持25个基点降息而持异议 上次发生这种情况是在1993年 随后在10月降息25个基点时 两名投票成员在相反方向上持异议 [2] - 由特朗普总统在9月提名的州长斯蒂芬·米兰 在其参与的两场会议中都因支持更大幅度降息而持异议 这引发了对美联储独立性是否受到损害的质疑 [8] 即将召开的会议与市场预期 - 美联储将于12月10日结束为期两天的会议 市场预期将再次降息 期货交易员目前认为降息25个基点的概率为87% [6] - 政策制定者还将更新其经济预测摘要 投资者将关注其对GDP增长、通胀和失业率的预测 [5] - 任何表明滞胀可能性增加的迹象 或美联储独立性受到损害的迹象 都可能被视为股市的坏消息 [6][11] 经济背景与滞胀风险 - 特朗普总统的关税政策已将经济推向滞胀 自4月基准关税生效以来 通胀逐月上升 9月失业率达到四年高位 招聘速度已放缓至十多年来最慢水平 [13] - 滞胀表现为通胀上升 同时劳动力市场收缩和GDP增长停滞 这将使联邦公开市场委员会陷入两难境地 其主要的货币政策工具将部分失效 [13][14] - 10月联邦公开市场委员会会议纪要指出 “与会者普遍认为通胀上行风险仍然很高 而就业下行风险很高 并在上半年有所增加” [12] 对市场与政策的潜在影响 - 如果美联储独立性受损的迹象持续 由于担心政治压力会导致通胀性货币政策 国债收益率几乎肯定会上升 而更高的收益率通常对股市不利 [10] - 滞胀将迫使美联储在其双重使命中优先考虑物价稳定或充分就业 而不是同时致力于两个目标 若12月会议的经济预测显示政策制定者更担心滞胀 投资者可能将此视为非常坏的消息 股市可能大幅下跌 [15] - 投资者不仅会关注联邦公开市场委员会的利率决定 还会密切关注政策制定者对经济状况的表述 [11]

美联储利率决议预期 - 市场普遍预期美联储将于9月17日宣布今年首次降息 可能开启一系列降息周期 从而降低企业和消费者的借贷成本 [1] - 经济学家和投资者预期将降息25个基点 因报告显示就业市场比此前认为的更疲软 [1] - 彭博社调查的经济学家预计2025年还将有一到两次降息 [1] 当前利率水平与政策目标 - 基准联邦基金利率自去年12月美联储上次宣布降息25个基点以来 一直维持在4.25%至4.5%区间不变 [6] - 美联储调整利率旨在支持物价稳定和实现最大就业 [6] - 当通胀高企时 美联储通过加息增加借贷成本以抑制经济活动 当劳动力市场疲软时 则通过降息降低借贷成本以促进经济增长和招聘 [7] 政治环境与美联储独立性 - 利率决议之际 特朗普总统正试图对央行施加更大影响 引发了对其独立于政治干预的担忧 [2] - 在数月来持续施压美联储主席鲍威尔要求大幅降息后 总统已采取行动通过任命其提名人选来改组美联储理事会 [3] - 特朗普于8月试图解雇美联储理事丽莎·库克 但因诉讼未决 库克预计将继续留任 同时政府迅速推动提名人选斯蒂芬·米兰进入理事会空缺席位 参议院于美联储9月为期两天的会议前夕确认了其任命 [3] - 特朗普于9月15日在Truth Social上发文称 鲍威尔“必须现在降息 而且幅度要比他计划的更大” [4] 会议安排与信息发布 - 美联储定于美国东部时间下午2点公布利率决定 随后将举行新闻发布会 [5]