We came across a bullish thesis on Turning Point Brands, Inc. on Emil Hartela Investing’s Substack by Emil. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on TPB. Turning Point Brands, Inc.'s share was trading at $98.02 as of September 25th. TPB’s trailing and forward P/E were 35.01 and 24.75 respectively according to Yahoo Finance. Tilray Brands (TLRY) – Tilray Boosts Revenue Mix with New Cannabis, Wellness, and Beverage Products Copyright: nilswey / 123RF Stock Photo TPB Holdings (TPB) occupies ...

文章核心观点 - 自2002年上市以来Netflix股价飙升，虽当前市值超4000亿美元，但因其估值不低，现在并非明智买入时机，若想靠其股票成为百万富翁退休，需长期投资并投入较大资金，且投资应注重多元化 [1][2][11] 公司优势 先发优势 - 2024年公司营收390亿美元，同比增长16%，较十年前增长609%，截至12月31日有30200万订阅用户，而2014年底仅5700万 [3] - 凭借先发优势，公司早期主要与传统有线电视竞争，能快速获取会员和增加收入，虽竞争格局变化但仍处领先地位 [4] - 2月在美国每日电视观看时间中，该流媒体平台占比8.2%，仅次于YouTube，2025年热门剧集新一季推出将保持高用户参与度 [5] 盈利能力强 - 随着竞争加剧，公司在盈利能力上优势明显，运营利润率从2019年的13%升至去年的27%，管理层目标2025年达29% [6][7] - 公司采用固定成本商业模式，新增用户边际成本低，内容成本无需与销售同步增长，增加订阅用户和提高收入使收益飙升，偶尔提价也支撑该趋势 [8] - 分析师预计未来三年摊薄后每股收益复合年增长率为22.6%，与过去三年一致 [9] 投资分析 - 公司股票历史表现出色，已成为主导性媒体和娱乐公司，但当前股价虽较2月峰值下跌9%，远期市盈率仍达38.6，并非低价，高于过去两年平均水平，现在买入不明智 [10][11] - 若想靠该股票成为百万富翁退休，需长期投资并投入较大资金，且不应指望单只股票实现目标，多元化投资才是持久成功之道 [12]