宏观经济与政策展望 - 高盛公司观点认为2026年经济增长将高于趋势水平 同时通胀在年底将回落至约2.1% [2] - 通胀改善的驱动因素包括 关税影响已计入基线且因基数效应不会再次加征 以及住房等分项出现疲软迹象 [3][4] - 劳动力市场正在走弱 失业率已升至4.6%的疫情后新高 这为美联储继续降息提供了条件 [4][5] 货币政策路径 - 基于通胀回落和劳动力市场疲软 高盛认为美联储在2026年有继续降息的“绿灯” 但降息速度可能不及此前 [5] - 美联储存在在每次会议上都降息的可能性 包括一月份 但这并非市场普遍预期 [6] 2026年市场驱动因素 - 对2026年市场持建设性看法 主要驱动力包括美联储降息、财政刺激法案、人工智能基础设施支出以及放松监管 [7] - 预计2026年人工智能基础设施支出规模接近5000亿美元 [7] - 将货币、财政、放松监管和长期技术趋势视为四大关键积极因素 [8]