公司勘探进展与义务履行 - Harvest Gold Corporation 已通过其2025年在Mosseau矿权地北部和中部的勘探计划，完成了所需的125万美元勘探支出义务 [1] - 此举使公司处于有利位置，有望实现首个所有权目标，即获得Mosseau矿权地80%的权益 [2] 矿权地所有权路径与未来支出 - 为获得Mosseau矿权地80%的权益，公司需在未来两年内再投入150万美元的勘探支出，支付方式为现金加股票发行，与之前年度相同 [2] - 在达到80%权益后，公司有权选择以150万美元的付款购买Mosseau矿权地剩余20%的权益 [2] 核心资产（Mosseau矿权地）概况 - Mosseau矿权地包含147个矿权，总面积达7,265.88公顷（72.66平方公里） [2] - 该矿权地内有一条长达17.7公里的含金构造带贯穿全境 [2] - 该矿权地位于魁北克省Abitibi地区的Urban Barry绿岩带，横跨Eeyou Istchee-James Bay和Abitibi地区 [2][4] 公司项目组合与区位优势 - 公司在Urban Barry地区拥有三个活跃的金矿项目，共计377个矿权，覆盖面积20,016.87公顷 [4] - 这三个项目（Mosseau、Urban-Barry和LaBelle）合计覆盖了超过50公里沿矿化剪切带的有利走向 [5] - 这些项目位于Gold Fields Limited的Windfall矿床以西约45-70公里处 [4] 公司战略与技术背景 - 公司专注于在政治稳定的矿业管辖区勘探近地表金矿床和铜金斑岩矿床 [3] - 公司董事会、管理团队和技术顾问累计拥有超过400年的地质和融资经验 [3] - 公司致力于基于尊重和透明度，与当地原住民社区发展积极、互利的关系 [4]

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文章核心观点 - KP Tissue Inc 宣布其持股的子公司 Kruger Products Inc 已达成承销协议 将通过私募发行方式发行本金总额1.65亿加元的6.250%高级无抵押票据 票据将于2032年12月10日到期 [1] 融资与发行条款 - 票据发行总额为1.65亿加元 票面利率为6.250% 到期日为2032年12月10日 [1] - 利息每半年支付一次 分别为每年6月10日和12月10日 首次付息日为2026年6月10日 [1] - 发行预计将于2025年12月10日完成 需满足惯例交割条件 [2] - 票据为KPI的无担保债务 并由KPI的特定子公司（包括KPSB）提供无条件且连带的担保 担保方与其银团信贷安排下的担保方相同 [4] - 票据在偿付顺序上优先于KPI所有现有及未来的次级债务 并与KPI所有非次级债务（除依法享有更优先顺序的债务外）处于同等受偿地位 [4] 发行安排与资金用途 - 本次发行的联合簿记管理人为National Bank Capital Markets, CIBC Capital Markets, Scotiabank和Desjardins Capital Markets [2] - 发行所得净资金将用于全额偿还Kruger Products SB Inc 高级信贷安排下的未偿借款 剩余部分用于一般公司用途 [3] - 与此发行相关 Kruger Products SB Inc 将成为KPI高级信贷安排、票据契约以及KPI未偿票据契约项下的受限制子公司 [3] 发行与监管信息 - 票据的发售与销售未根据经修订的美国《1933年证券法》或适用的州证券法进行注册 且不得在美国境内发售或销售 除非获得注册豁免 [5] - 票据未根据适用的加拿大证券法获得公开发售资格 因此在加拿大的任何发售与销售将基于相关证券法的招股说明书要求豁免进行 [5] 公司背景信息 - KP Tissue Inc 的业务仅限于持有Kruger Products Inc 的少数股权权益 目前持有KPI 12.1%的股权 [7] - Kruger Products Inc 是加拿大领先的优质生活用纸制造商 产品用于家庭、工业和商业领域 [8] - KPI在加拿大消费者市场拥有多个知名品牌 如Cashmere®, Purex®, SpongeTowels®, Scotties®, White Swan®和Bonterra® 在美国市场生产White Cloud®品牌及许多自有品牌产品 [8] - KPI的Away-From-Home部门为广泛的商业和公共实体制造和分销高质量、高性价比的产品解决方案 [8] - KPI拥有约3,000名员工 在北美运营着十家获得FSC® COC认证的生产设施 [8]

公司运营与财务表现 - 2025年6月季度黄金产量为121,237盎司，加权平均AISC为1,417美元/盎司，达成生产目标并优于成本指引 [2] - 季度黄金销售131,242盎司，加权平均售价2,977美元/盎司，现金边际1,560美元/盎司，名义经营现金流1.89亿美元 [2] - 2025财年累计黄金产量496,551盎司，AISC为1,235美元/盎司，黄金销售494,343盎司，平均售价2,543美元/盎司 [2] - 现金及黄金储备达8.27亿美元，流动性上市证券1.18亿美元，零债务且未使用债务额度3亿美元 [2] - 公司完成73%的1亿澳元股票回购计划，累计回购22,995,853股并注销 [2] 项目开发与资源储备 - Nyanzaga金矿项目已做出最终投资决策（FID），按预算和进度推进，目标2027年1月首次产金 [2] - Nyanzaga加密钻探结果优异，预计2026财年三季度升级矿产资源和矿石储量，可能延长矿山寿命 [2] - Edikan、Sissingué和Yaouré矿山的资源与储量更新于2024年8月完成，技术报告假设未发生重大变化 [12][13][14] - Meyas Sand项目资源估算依据NI43-101标准，尚未按JORC标准分类 [17][18] 行业成本趋势与影响因素 - 全球黄金行业成本上升趋势明显，西非地区受政府特许权使用费、间接费用（与金价挂钩）及社区援助基金需求增加影响 [6] - 运营成本上升的其他因素包括工资上涨、运输成本增加、矿山成熟导致的运输距离延长、尾矿设施扩建等 [7] - Yaouré矿预计2026财年上半年因电网维护需更多使用备用发电机，成本显著高于电网供电 [7] 未来生产指引 - 2026财年集团黄金产量指引40-44万盎司，AISC指引1,460-1,620美元/盎司，短期产量低于长期目标 [2][3] - 分矿山指引：Yaouré产量16.8-18.4万盎司（AISC 1,500-1,660美元）、Edikan产量15.4-16.9万盎司（AISC 1,420-1,570美元）、Sissingué产量7.8-8.7万盎司（AISC 1,470-1,620美元） [3] - 未来5年平均年产量目标51.5-53.5万盎司，平均AISC 1,400-1,500美元/盎司 [2] 近期事件与公告 - 2025年7月22日发布Nyanzaga资源定义钻探更新 [10] - 2025年7月28日发布季度报告并举行网络研讨会 [10] - 2025年8月27日发布年度矿产资源和矿石储量更新 [10] - 2025年9月14-17日参加美洲矿业论坛 [10]