Jim Wyckoff has spent over 25 years involved with the stock, financial and commodity markets. He was a financial journalist with the FWN newswire service for many years, including stints as a reporter on the rough-and-tumble commodity futures trading floors in Chicago and New York. As a journalist, he has covered every futures market traded in the U.S., at one time or another. Jim is the proprietor of the "Jim Wyckoff on the Markets" analytical, educational and trading advisory service. Jim also worked as a ...

期货热点追踪 - 投行连续三次下调价格 背后依据未明确说明但可能涉及供需变化或成本因素 [1] - 未来马棕油市场前景存在不确定性 需关注即将发布的重磅报告以获取最新动向 [1] - 今日市场焦点集中在即将发布的报告上 该报告可能对马棕油价格走势产生重要影响 [1]

油脂油料期货价格表现 - 6月16日棕榈油主力合约上涨3.76%至8436元/吨，菜籽油主力上涨1.86%至9476元/吨，豆油主力上涨2.57%至7970元/吨，菜籽粕主力下跌0.41%至2662元/吨 [1] - 当日棕榈油开盘价8170元/吨，较昨结价8130元/吨高开40元/吨，菜籽油开盘价9324元/吨，较昨结价9303元/吨高开21元/吨 [2] - 豆粕昨结价3048元/吨，较开盘价3040元/吨下跌8元/吨，菜籽粕昨结价2673元/吨，较开盘价2677元/吨低开4元/吨 [2] 仓单及库存变动 - 6月13日豆粕期货仓单减少81手至26263手，菜粕仓单减少60张至26255张，豆一仓单减少383手至21350手 [3] - 豆油、棕榈油、菜油期货仓单分别维持在17552手、540手和1185张，未出现环比变动 [3] - 花生期货仓单持续为零，豆二仓单保持5900手未变 [3] 期现价差分析 - 菜籽油现货价格9473.33元/吨高于期货价格9303元/吨，基差170元/吨，基差率1.79% [4] - 棕榈油现货8528元/吨较期货8130元/吨溢价398元/吨，基差率达4.67%，豆油现货8064元/吨较期货7770元/吨溢价294元/吨，基差率3.65% [4] - 豆一现货4295元/吨较期货4218元/吨高77元/吨，基差率1.79%，而菜籽粕和豆粕呈现期货升水，基差分别为-66元/吨和-54元/吨 [4]

纪要涉及的公司 Apollo Global Management（APO），是全球最大的另类投资管理公司之一，管理资产近8000亿美元 [2] 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济与利率环境 - 观点：贸易战不确定性消退，政府焦点将转向具有刺激性质的计划，如放松监管、税收改革和能源领域；利率市场可能长期维持高位，今年可能有一次降息，但不会更多，长期利率可能保持高位 [5][7] - 论据：市场反映出通胀可能性增加、降息需求减少，期货市场对降息次数的预期较一个月前减半；国债供应需求会对收益率曲线长端造成压力 [6] 公司业务表现与前景 - **资本解决方案业务** - 观点：该业务是公司的重大成功之一，具有很大潜力，目标是在计划的第五年实现10亿美元的年收入，目前进展顺利 [11][14] - 论据：业务约三分之一是来自自有业务的稳定收入，三分之一是与交易相关的偶发性收入；已连续10个季度实现超过1亿美元的收入；通过吸引人才、拓展与企业和银行的关系等方式有机增长 [12][13][14] - **私人信贷业务** - 观点：私人信贷市场机会巨大，约为40万亿美元，主要是投资级、资产支持融资和仓库贷款等领域，目前处于早期阶段 [21] - 论据：保险行业是私人信贷组合构建的较先进采用者，但仍有很大增长空间；投资级私人信贷的公共和私人融合处于非常早期阶段 [22] - **信贷业务的起源平台** - 观点：16个起源平台是整体起源战略的关键部分，有很大增长潜力，预计未来四到五年起源量将达到2750亿美元 [25][26] - 论据：过去两三年起源量已翻倍，目前每年超过2000亿美元；平台增长将通过有机增长、收购其他平台等方式实现，且与资本解决方案业务相互关联，增加了盈利的可预测性 [25][26][30] - **募资业务** - 观点：行业募资方式正在演变，公司在募资方面有多种途径，包括全球财富、与传统公司合作和开拓新市场等；公司在股权相关策略和混合策略方面有增长机会；基金11预计在2027年初或年末进入市场 [32][34][36] - 论据：机构募资环境更具挑战性，但公司凭借良好的业绩记录将表现良好；公司在私人财富领域已筹集120亿美元，有18种产品在市场上，部分产品开始获得关注；与Lord Abbott和State Street等合作推出多种产品，该领域仍处于早期阶段 [33][40][44] - **零售与退休业务** - 观点：在零售领域与其他公司合作推出产品，该领域有很大发展潜力；退休领域可通过先推出信贷产品，在短期、中期和长期通过不同方式（如劳工部指导、监管和立法）解锁另类投资机会 [44][47] - 论据：与合作伙伴有多种产品，如ETF、区间基金和目标日期基金等；信贷产品具有更可预测的结果范围和较好的风险回报权衡 [44][47] - **雅典娜保险业务** - 观点：年金销售在过去五年几乎增长了两倍，预计未来仍将保持增长，公司预计未来五年四个渠道的收入平均达到850亿美元；公司会根据市场情况参与融资协议市场 [60][63] - 论据：从零利率环境到当前环境推动了年金销售增长，且退休人口增加是市场的长期顺风因素；第一季度利用融资协议利差收紧的机会获取廉价融资 [60][64] - **利差相关收益** - 观点：今年利差相关收益预计为个位数中期增长，受资产利差收紧、负债端业务成本低和利率环境变化等因素影响 [66] - 论据：资产利差收紧影响了市场提前还款情况，负债端适合开展廉价业务，但资产端投资环境较难；提供指导时市场对利率的预期与当前不同 [67][68] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 起源平台中最大的Atlas业务相对其机会规模仍较小，增长机会包括美国以外的亚洲和欧洲市场 [27] - 公司在不同地区尝试不同的基金结构，以适应不同投资者和监管要求 [42] - 公司创建新市场部门，由Neil Mehta负责，旨在围绕创新进行商业化，包括与传统资产管理公司合作、开发税收优惠产品等 [56] - 公司在利差投资方面会根据市场情况保持耐心，利用成本和起源优势应对竞争 [70][73]

谷物指数表现 - 彭博谷物分类指数5月累计下跌2 25% 5月30日报30 72点 5月13日曾跌至30 25点后反弹 月内半数时间处于低位震荡 [1] 玉米期货 - CBOT玉米期货5月累计下跌6 73% 报4 43美元/蒲式耳 [1] 小麦期货 - CBOT小麦期货5月累计微涨0 42% 报5 33美元/蒲式耳 [1] 大豆及相关产品 - CBOT大豆期货5月累计下跌0 22% 报10 42美元/蒲式耳 5月14日曾达到10 82美元 [1] - 豆粕期货累计下跌0 80% [1] - 豆油期货累计下跌2 07% [1] 糖类期货 - ICE原糖期货5月累计下跌2 06% [1] - ICE白糖期货累计下跌3 08% [1] 咖啡期货 - ICE阿拉比卡咖啡期货5月累计暴跌17 26% [1] - 咖啡"C"期货累计下跌14 61% [1] - 罗布斯塔咖啡期货累计下跌16 09% [1] 可可期货 - 纽约可可期货5月累计大涨9 79% 报9757美元/吨 5月20日曾涨至11280美元 [1] - 伦敦可可期货上涨2 41% [1] 棉花期货 - ICE棉花期货5月累计下跌1 41% [1]

钢铁出口继续远高于每月920万吨的平均水平，相对稳定的需求支撑铁矿石价格，市场能否迎来上涨行 情？ 期货热点追踪 相关链接 ...

国内商品期货市场5月8日涨跌互现，其中氧化铝主力合约涨超3%；锰硅、多晶硅、对二甲苯主力合约 涨超2%；PTA、棉纱、短纤、瓶片、LU主力合约涨超1%。下跌品种方面，集运欧线主力合约跌超 3%；铁矿石、焦炭、焦煤、玻璃主力合约跌超2%。 截至8日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1350.50点，较前一交易日下跌13.43点，跌幅0.98%；中 证商品期货指数收报1866.42点，较前一交易日下跌18.56点，跌幅0.98%。 氧化铝大幅反弹涨超3%，锰硅超跌反弹 锰硅期货8日超跌反弹，截至下午收盘，主力合约录得2.53%的涨幅。虽然锰硅市场高供应的压力有所 缓解，但相较于下游的需求疲软，高库存压力仍存，在基本面未有明显改善的情况下，锰硅上涨动力相 对不足。华泰期货表示，目前受到行业利润影响，硅锰产量继续下降。但由于硅锰产能充足，一旦利润 改善，产量具备快速提升空间。考虑原料锰矿港口库存处于低位回升阶段，对合金成本仍具备一定支 撑，关注锰矿供给端情况。 其他品种方面，能化板块整体延续强势，对二甲苯收盘涨超2%，PTA、短纤、瓶片和LU燃油也均涨超 1%。 集运欧线跌超3%，黑色系多数下跌 5月8日，集运欧线主 ...