（原标题：IMF：受美国关税政策影响，越南2025年GDP增长率将放缓至6.5%。） IMF官网9月15日发布执董会与越南第四条款磋商结论表示，2024年，越南经济强劲反弹，在出 口、外国直接投资和扶持政策拉动下，增长率达到7.09%。这一势头延续至2025年上半年，得益于出口 前期投入、信贷增长加快以及政府大规模一次性支出，GDP同比增长7.5%。 但越南经济前景在很大程度上取决于越美贸易谈判的结果，并受到全球贸易政策和经济环境不确定 性加剧的制约。预计2025年经济增长将放缓至6.5%，考虑到美国关税政策对全年的影响以及2025年政 府取消大部分一次性刺激计划，预计2026年越南经济增长将进一步放缓。 ...

行业与公司 * 行业聚焦于电动汽车、太阳能等先进产业[1] * 公司未明确提及，但涉及民营新经济领域企业[3] 核心政策与背景 * "反内卷"政策旨在遏制电动汽车、太阳能等行业过度竞争导致的利润压缩[1][2] * 政策背景：2021年房地产市场低迷引发需求疲软，叠加供给导向激励机制导致产能过剩[1][2] * 与2016年产能过剩治理的差异： - 价格压力集中于下游先进产业（非上游）[3] - 产能过剩主体为民营部门（非国有部门）[3] - 宏观环境更严峻（债务高企、人口老龄化、外部周期不利）[3] 政策措施 * **供给端清理**：避免一刀切削减，保护高效企业[6] * **需求刺激**： - 贸易信贷计划：2025年下半年额度1380亿元人民币[3] - 生育补贴：总额1000亿元人民币[4] - 学费减免：总额300亿元人民币[5] - 2026年起财政转向社会福利（如扩大农民工社保覆盖）[5] 经济预测与指标 * **GDP增长**： - 2025年下半年实际GDP增长率或低于4.5%[1][5] - 名义GDP增长率约3.5%，GDP平减指数-0.8%至-0.9%[1][5] * **改革成功标志**： - PPI与核心CPI回升（服务CPI向2%目标改善）[5] - 企业利润率、银行净息差稳定，招聘与工资增长[5] - 消费占GDP比重上升，家庭储蓄率下降[5] 风险因素 * 无需求刺激的产能削减可能损害下游行业[2][6] * 美国关税等外部因素威胁出口与通胀回升[2][6] 结构性改革需求 * 调整地方政府考核机制（转向生活水平、社会福利、环境指标）[6] * 税制改革：减少增值税依赖，推广直接税[6] * 资源重分配以支持创新与消费导向经济[6] 关键时间节点 * 2024年9月：政策层对通缩认识深化，应对决心强化[7] * 2025年初：通缩加剧推动"反内卷"议程[2]

俄罗斯GDP增长预测 - 2025年俄罗斯GDP增长率预计为1 5% 与之前调查结果相同 [1]

南非经济增速预测 - 在3%通胀目标模型下预计2025年GDP增长率0.9% [1] - 预计2026年GDP增长率1.3% [1]

印度6月经济报告：预计2026财年的GDP增长率将在6.2%至6.5%之间。 ...

宏观经济展望 - 马来西亚央行预计2025年GDP增长率为4%-4 8% [1] - 马来西亚央行预计2025年通胀率平均为1 5%-2 3% [1]

宏观经济展望 - 马来西亚央行预计2025年GDP增长率区间为4%至4.8% [1]

宏观经济展望 - 美国GDP增长率预计到2026年第一季度将达到3%或更高水平 [1]

波兰GDP增长预测调整 - 波兰央行将2025年GDP增长率预测区间从2.9%至4.6%调整为2.9%至4.3% [1]

俄罗斯经济展望 - 预计2025年俄罗斯GDP增长率为1 5% [1] - 预计到2025年底通胀预期中值为7 0% [1]