市场整体反应 - 美国股指期货预示周二开市可能面临抛售[1] - 欧洲斯托克600指数下跌1.2%，受出口敏感型股票拖累[1] - 投资者涌入黄金与白银等避险资产[1] 欧洲行业板块表现 - 德国汽车制造商股价下跌，梅赛德斯-奔驰和大众汽车跌幅均超2%，戴姆勒卡车股价下跌约3%[2] - 法国奢侈品巨头LVMH和德国运动品牌阿迪达斯股价均下跌约4%[2] - 国防股逆势上涨，自2022年俄乌冲突以来持续攀升[3] - 萨博股价上涨超4%，莱茵金属上涨3%，BAE系统公司和泰雷兹各上涨超1%[3] 国防板块投资逻辑 - 地缘政治紧张局势（格陵兰事件、美国介入委内瑞拉、持续乌克兰战争）推动资金流入欧洲国防股[4] - 萨博股价在1月份上涨36%，过去12个月累计飙升248%[4] - 摩根士丹利分析师对欧洲国防板块维持超配观点，认为最新关税威胁凸显了欧洲加强安全和战略自主的必要性[5] - 分析师认为新的关税威胁是“特殊性的而非普遍性的”，MSCI欧洲指数中仅约2.2%的收入受到直接影响[5] 汇率与关税政策 - 欧元兑美元汇率上涨0.4%，美元在2025年初大幅下跌后尚未恢复[7] - 美国威胁对多个欧洲国家加征关税，计划自2月1日起征收10%进口关税，并于6月1日提升至25%[7] - 欧盟考虑重启一项价值930亿美元的针对美国商品的关税方案[8] - 法国主张激活“反胁迫工具”，以集体应对第三方国家的经济施压[8] 资金流向与策略观点 - 摩根士丹利欧洲股票策略团队认为欧盟股票战术性下行空间有限，并预计后续将持续出现多元化资金流[6] - 图表显示资金在去年持续流入欧洲，这一趋势在2026年初得以延续[6]