事件概述 - 卡塔尔能源公司宣布因伊朗战争导致西亚地区供应链受阻，将停止铝生产，伦敦金属交易所铝价应声上涨，盘中最高涨幅达3.8%，随后收窄部分涨幅 [15] - 伊朗升级了对美国-以色列袭击的回应，将目标对准美国盟友，美国总统特朗普表示军事行动无固定时间表，美国国务院以“严重安全风险”为由敦促美国公民离开中东各国 [2][15] 对生产与供应链的影响 - 卡塔尔能源持有卡塔卢姆铝业50%股份，该公司是主要区域生产商，合资伙伴挪威海德鲁公司表示具体影响尚不明确，正在寻求更多信息 [1][15] - 阿联酋最大生产商阿联酋环球铝业承认出口延迟，并表示可能动用区域外库存以满足客户需求，海德鲁周一表示卡塔卢姆正在权衡应急方案以避免交付中断 [6][15] - 力拓集团周一撤销了对日本客户的第二季度供应初步报价，因敌对行动可能推高区域费用 [7][15] - 中东地区占中国以外铝产量的约五分之一，海湾国家生产的大部分铝用于出口，主要经由霍尔木兹海峡，而该海峡在袭击后作为贸易路线几乎已关闭 [11][15] - 船东和保险公司已不愿处理前往海湾的货物，且该地区许多港口已关闭 [12] 对市场与价格的影响 - 伦敦金属交易所仓库的铝出库订单周二增加超过一倍，达到86,025吨，交易商为广泛的供应中断做准备 [3][15] - 美国中西部溢价（美国制造商的关键基准）周一上涨1.4%，至每磅1.055美元，略低于2月中旬创下的1.065美元纪录，高盛集团表示，在欧洲（海湾生产商的主要市场），溢价水平上周达到2022年以来最高后，其认为有“大幅上行空间” [15] - 高盛指出，若中东生产完全中断一个月，加上欧洲能源成本飙升，铝价可能飙升至每吨3,600美元，该行的基本预测仍是上半年铝价平均为每吨3,150美元 [13][15] - 截至伦敦时间12:18，伦敦金属交易所铝价上涨2%，至每吨3,259.00美元，早前曾触及每吨3,315美元，而铜价下跌2.0%，至每吨12,845.50美元，除铝外所有金属均下跌 [15] - 铝价目前已较一年前上涨22% [14][15] 潜在风险与行业分析 - 长期敌对行动可能损害主要经济体并引发金属需求衰退 [9][15] - 定价反映了短期地缘政治风险溢价与持续能源通胀可能削弱全球工业需求的担忧之间的竞争力量 [9][15] - 任何旷日持久的冲突都可能使阿联酋和沙特阿拉伯等国的铝冶炼厂缺乏原材料且无法出口金属 [10][15] - 尽管冶炼厂拥有铝土矿和氧化铝等原材料库存，但如果这些库存开始减少，则可能有必要减产 [11] - 分析师指出，尽管中东冶炼厂可能拥有接近一个月的原料库存，但如果战争持续约两周，它们可能就已被迫减产，需要提前计划，而不是等到所有库存耗尽再恐慌性停产 [12] 行业背景与供应状况 - 铝买家今年已因各种减产和贸易错位而面临供应紧张，且中国生产商已接近政府规定的行业规模上限 [14][15] - 莫桑比克一座大型冶炼厂计划封存，加剧了市场对2026年供应的担忧 [14][15]