Gildan Activewear's net sales in Q3 ending 28 September 2025 was $911m, which was 2.2% higher than the same period last year and in line with previous guidance for the quarter of low single-digit growth. Its operating income was $192.1m compared to $192.9m in Q3 2024, which was a decline of 0.4%, while its net profit was $120.2m in Q3 2025 compared to $131.5m in Q3 2024 ( a decline of 8.6%). Gildan's president and CEO Glenn Chamandy said: "We were pleased with this quarter’s results as we continue to dri ...

(all amounts are in U.S. dollars except where otherwise indicated)(1) Please refer to "Non-GAAP financial measures and related ratios" in this press release(2) Enterprise value is calculated as fully diluted equity value, plus financial debt, plus underfunded pension liabilities, less cash and equivalents Record third quarter net sales of $911 millionOperating margin of 21.1%, record adjusted operating margin1 of 23.2%GAAP diluted EPS of $0.80 and record adjusted diluted EPS1 of $1.00Company narrows its ad ...

核心观点 - Gildan Activewear Inc 2025年第二季度业绩创纪录 净销售额达9 19亿美元 同比增长6 5% 主要受益于Activewear品类12%的强劲增长 [1][2][3] - 公司调整后稀释每股收益(EPS)为0 97美元 创历史新高 同比增长31 1% 同时收窄了2025年全年调整后稀释EPS指引区间至3 40-3 56美元 [1][7][8] - 公司垂直整合的低成本业务模式展现出韧性和灵活性 毛利率提升110个基点至31 5% 主要得益于原材料和制造成本下降以及有利的定价策略 [3][4][10] 财务表现 第二季度业绩 - 净销售额达9 19亿美元 同比增长6 5% 其中Activewear销售额8 22亿美元 增长12% 但国际销售额下降14 1% 袜类和内衣销售额下降23 3% [3][7][29] - 毛利润2 89亿美元 毛利率31 5% 同比提升110个基点 主要受原材料成本下降和有利定价推动 [4][27] - 调整后营业利润率22 7% 与去年同期持平 营业利润1 99亿美元 同比增长41 3% [6][27][52] - 经营活动现金流1 88亿美元 自由现金流1 54亿美元 通过股票回购和股息向股东返还1 45亿美元 [7][14][56] 上半年业绩 - 净销售额16 3亿美元 同比增长4 6% Activewear销售额14 7亿美元 增长10 6% 但袜类和内衣销售额下降30% [9][29] - 毛利润5 11亿美元 毛利率31 4% 同比提升100个基点 [10][27] - 调整后营业利润3 44亿美元 营业利润率21 1% 同比提升50个基点 [12][52] - 经营活动现金流4600万美元 自由现金流消耗1200万美元 主要由于营运资本投资增加 [14][56] 业务亮点 - Activewear品类表现强劲 市场份额提升 新产品如Soft Cotton Technology获得市场积极反响 [3][9] - 北美分销商和全国性客户销售势头良好 受益于行业格局变化和公司竞争优势 [3][9] - 国际市场需求疲软 尤其是某些特定市场 导致国际销售额下降 [3][9][29] - 袜类和内衣品类面临更广泛的市场疲软 销售额显著下滑 [3][9][29] 资本结构与股东回报 - 净债务18 49亿美元 杠杆率2 2倍 处于1 5-2 5倍的目标范围内 [14][58][60] - 上半年通过股息和股票回购向股东返还2 06亿美元 回购约290万股股票 [14][20][22] - 董事会宣布每股0 226美元的季度股息 将于2025年9月15日支付 [19] ESG成就 - 连续第四年入选Corporate Knights加拿大最佳50家企业公民榜单 是纺织服装制造行业仅有的两家公司之一 [7][18] - 再次入选TIME全球最具可持续性公司榜单 是13家上榜的加拿大公司之一 [7][18] - 此前已入选S&P 2025可持续发展年鉴和CDP领导力榜单 [18] 2025年展望 - 重申全年指引 预计收入中个位数增长 调整后营业利润率提升约50个基点 资本支出约占销售额5% [16][20] - 预计第三季度净销售额低个位数增长 调整后营业利润率与第二季度相似 [16] - 预计全年自由现金流将超过4 5亿美元 [20] - 考虑了关税影响及定价等缓解措施 预计2025年调整后有效所得税率与2024年相似 [16][20]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，净销售额增长，利润提升，尽管面临宏观经济挑战，但凭借可持续增长战略增强了竞争力，维持2025年业绩指引，对未来发展有信心 [1][2][11] 2025年第一季度运营结果 净销售额 - 净销售额7.12亿美元，同比增长2.3%，符合低个位数增长指引，排除安德玛业务逐步退出影响，净销售额呈中个位数增长 [3] - 运动服装销售额6.47亿美元，增长9%，得益于北美产品组合有利、市场份额增加和新产品积极反馈；国际销售额下降2.5%，主要因拉美和亚洲市场疲软；袜类和内衣销售额6400万美元，下降38%，主要因安德玛业务逐步退出、产品组合不利和市场疲软 [3] 利润情况 - 毛利润2.22亿美元，占净销售额31.2%，同比提升90个基点，主要因原材料成本降低 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为8700万美元，上年同期为1.05亿美元；调整后SG&A费用为8600万美元，占净销售额12.1%，同比上升1% [5] - 营业收入1.3亿美元，占净销售额18.2%，上年同期为1.05亿美元；调整后营业收入1.35亿美元，占净销售额19.0%，同比提升100个基点，远超指引 [6] 财务费用与税收 - 净财务费用3000万美元，较上年增加700万美元，主要因借款水平提高 [7] - 调整后有效所得税税率为15.0%，上年同期为3.6%，受全球最低税（GMT）影响；GAAP摊薄后每股收益（EPS）为0.56美元，同比增长19%；调整后摊薄EPS为0.59美元，与上年持平 [8][9] 现金流与资本分配 - 经营活动所用现金流为1.42亿美元，上年同期为2700万美元，主要因非现金营运资金增加；自由现金流消耗1.66亿美元 [10] - 本季度通过回购120万股股票向股东返还6200万美元；第一季度末净债务为18.49亿美元，杠杆比率为2.2倍 [10] 2025年展望 第二季度预期 - 预计净销售额同比呈中个位数增长 [12] - 调整后营业利润率预计与2024年第二季度相近 [12] - 调整后有效所得税税率预计与2024年全年水平相近 [12] 全年预期 - 全年收入预计呈中个位数增长 [14] - 全年调整后营业利润率预计提升约50个基点 [14] - 资本支出预计约占销售额5% [14] - 调整后摊薄EPS预计在3.38 - 3.58美元之间，同比增长13% - 19% [14] - 自由现金流预计超过4.5亿美元 [14] ESG亮点 - 连续第13年被纳入标准普尔2025年可持续发展年鉴 [16] - 第五次被纳入CDP的领导力榜单，在温室气体排放绩效、风险管理等方面表现出色 [16] 股息与股票回购 股息 - 董事会宣布每股0.226美元现金股息，将于2025年6月16日支付给5月20日登记在册的股东 [17] 股票回购 - 自2024年8月9日至2025年4月28日，公司已回购1079.7407万股普通股，占公司公众流通股的6.7% [18] - 公司管理层和董事会认为股票回购是合理利用财务资源的方式，不会妨碍公司追求有机增长和进行收购 [19] 流通股数据披露 截至2025年4月25日，公司已发行和流通的普通股为1.51200128亿股，还有156.4446万股稀释性受限股单位（Treasury RSUs） [20] 非GAAP财务指标 指标说明 - 新闻提及的非GAAP财务指标无国际财务报告准则规定的标准含义，与其他公司类似指标可能无可比性，不应孤立看待或替代按IFRS编制的业绩指标 [28] 调整项目 - 重组和收购相关成本：2025年第一季度为500万美元，2024年为80万美元，影响多个非GAAP指标 [29] - 代理投票权争夺和领导层变更相关成本：2025年第一季度为90万美元，2024年为1970万美元，影响多个非GAAP指标 [32] 主要非GAAP指标 - 调整后净利润和调整后摊薄EPS：排除多项特殊项目影响，用于衡量公司业绩趋势 [36] - 调整后息税前利润、调整后所得税费用和调整后有效所得税税率：排除特殊项目影响，提供更清晰的有效税率和财务表现理解 [38] - 调整后毛利和调整后毛利率：排除净保险收益影响，衡量公司毛利率水平业绩 [40] - 调整后SG&A费用和调整后SG&A费用占净销售额百分比：排除代理投票权争夺和领导层变更相关成本影响，识别业务潜在趋势 [42] - 调整后营业收入和调整后营业利润率：排除多项特殊项目影响，衡量公司运营收入水平业绩 [43] - 调整后EBITDA：排除多项特殊项目和折旧摊销费用影响，便于比较公司盈利能力和评估偿债能力 [45] - 自由现金流：定义为经营活动现金流减去投资活动现金流（不包括业务收购），反映公司财务实力和流动性 [46] - 总债务和净债务：用于评估公司财务状况和杠杆水平 [48] - 净债务杠杆比率：定义为净债务与过去十二个月调整后EBITDA的比率，目标比率为1.5 - 2.5倍，用于评估公司财务杠杆 [50] 公司概况 - 公司是日常基础服装领先制造商，产品包括运动服装、内衣和袜子，在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲销售，拥有多个自有品牌和独家授权品牌 [59] - 公司拥有并运营垂直整合的大规模制造设施，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国，致力于在供应链中实施领先的劳工、环境和治理实践 [60]