黄金价格表现 - 黄金价格正经历看似不可阻挡的上涨，持续创下历史新高，包括周二的最新记录 [1] - 黄金正迎来其自1970年代以来表现最好的一年 [7] - 随着美联储开启新的降息周期，近期回报率有所上升 [7] 市场需求驱动因素 - 市场需求广泛，既吸引了华尔街精英如亿万富翁Ray Dalio，他认为投资组合中应有15%配置于黄金，也吸引了日常消费者，例如好市多在线平台的金条已成为最畅销商品之一 [1] - 黄金作为避险资产的核心功能，是投资者在经济动荡时期寻求安全和稳定性的选择 [6] 宏观驱动因素一：中国的新计划 - 据报道，中国正寻求成为外国主权黄金储备的托管人，即希望存储其他国家购买的黄金 [2] - 该计划已吸引至少一个东南亚国家的兴趣 [2] - 此举从两方面对金价构成利好：一是激励更多主体（此处指政府）购买黄金；二是通过将其提升为国家金融优先事项，中国正确立其在一个旨在持续购买和持有黄金的体系中的重要参与者地位 [3] 宏观驱动因素二：降息前景 - 美联储在9月会议上决定降息25个基点，这是近期推动金价上涨的因素之一 [4] - 在美联储主席鲍威尔最终采取行动之前，仅仅是降息的前景就已在整个2025年推动了金价上涨 [4] - 其技术原因在于：若美联储降息并持续进行，债券收益率将随之下降，使得债券相比黄金等不支付利息的资产吸引力下降 [5] - 此外，更低的利率会推升高通胀预期，而黄金在投资组合中正被用来对冲通胀风险 [5]