核心观点 - 2025年上半年美国就业市场快速走弱 AI被认为是就业放缓的重要因素 但研究显示关税、移民政策收紧及DOGE机构行动是主要驱动因素 而非AI的直接影响[1] - 三季度就业市场维持偏弱格局 或为美联储9月降息创造条件 四季度企业雇佣意愿改善可能带来边际修复[1] - AI快速渗透对就业市场、宏观走势、产业格局及收入分配具有长期深远影响[1] AI对就业市场的影响分析 - 2025年4月以来美国就业明显放缓 1-4月新增非农就业平均12.3万人 5-6月骤降至1-2万人 7月小幅回升至7.3万人[6] - 年轻群体及高学历群体失业率上行显著 16-19岁失业率达15.2% 20-24岁达7.9% 研究生以上学历失业率持续上升[6] - 上市公司中层管理人员数量2023年以来下降6.1% 高于高管（降4.6%）和普通员工（降1%） 管理扁平化趋势明显[6] - AI在美国企业渗透率从6%升至9% 科技巨头2025年资本支出达3400亿美元 占名义GDP1% 同比增50%[11] - 部分企业裁员与AI相关：微软裁员6000人（占员工总数3%） IBM以AI替代200名人力资源员工 Klarna员工从5000人缩减至3000人[11][18] - AI敞口高的行业占就业11% 其中商务支持、计算机系统设计等行业就业走弱 但整体AI敞口高行业新增就业趋势优于其他行业[12] - AI对初级软件工程岗位替代性更强 影响年轻群体及高学历就业 同时减少对中层管理人员需求[11] 其他核心就业影响因素 - 加权关税税率升至8.9% 为1930年代以来高位 政策不确定性抑制企业投资和雇佣意愿[27] - 移民净流入从2022-2024年年均290万人放缓至2025年近零 西南边境遭遇人数从18.8万人/月降至0.7万人/月[34] - DOGE机构行动导致联邦政府就业1-7月累计下降8.4万人[43] - 劳动参与率超预期下降0.4个百分点至62.2% 缓冲失业率上行 主因人口老龄化及非法移民驱逐[50] 就业市场展望 - 三季度就业维持弱势：关税进一步上升、DOGE买断计划9月30日到期、非法移民驱逐加速[55] - 四季度非农就业或边际反弹：关税不确定性下降、大而美法案提供企业投资补贴（如半导体投资税收抵免从25%提至35%）[60][65] - 移民收紧大幅压低新增非农均衡水平 制约就业反弹幅度[51][60]