"（美国）在财政与货币双宽松的格局下，货币宽松更值得期待。" "今年恒指上涨主要靠风险溢价回落，企业盈利（EPS）没有太多贡献，但明年EPS和无风险收益率受益于美国降息和中国名义GDP改善，中国牛市会继 续。" "当前AI浪潮遭遇的质疑很像1997年初互联网行情调整时的情况，数月调整之后又是数年上涨。AI行情目前在泡沫质疑中前行，2026年美国"放水"后，行 情会进一步聚焦能实现价值转换的领域。" "美元会进一步贬值，但幅度会收敛。人民币汇率明年有可能回到6字头，甚至升值到6.8，特别是下半年。2026年内外资会形成合力增持中国股市。" "明年行情节奏肯定没那么简单，不是无脑买入的大牛市，行情仍将充满波折。" "明年得真刀真枪找结构、挖机会，行情会像登山火炬一样时亮时灭、时强时弱，一定要提前布局新共识，别追高抱团旧共识。" "冬至（12月20日）一到，春天还会远吗？冬至前后行情或将利空出尽，现在'流泪撒种'，明年一定有丰收的收获。" "明年传统产业会比今年略好，但不是行业整体的贝塔机会，而是阿尔法机会。" "成长方向，科技行情依然明年中美产业共振的明确主线。AI应用（港股互联网）、端侧AI（关注消费电子）及游 ...

兴业证券发布研报称，2026年美股有望继续走强，EPS是推动标普500指数的主要动能。中性情形下， 美联储降息两次，经济软着陆，AI叙事持续兑现为盈利，EPS增长12%，PE维持不变，对应标普500指 数仍能取得12%的涨幅。乐观情形下，美联储向特朗普妥协，2026年降息四次，经济偏强叠加AI赋能， 通胀依然保持温和，EPS增长14%，则指数将具有较大上行空间。悲观情形下，通胀风险卷土重来，美 联储货币政策被迫收缩，无风险利率和风险溢价均上升，指数回报为负。 兴业证券主要观点如下： 一、2026年美股基本面展望：美国经济软着陆，AI浪潮是经济增长的核心引擎 AI投资的时代之火——有望维持强度并扩散。1)AI相关资本开支对2025年二季度美国实际GDP同比增速 的拉动达到了0.9个百分点。对比互联网浪潮，信息处理设备以及软件投资占GDP比例仍有提升空间。 自下而上，科技巨头将继续维持高强度的资本开支。2)2026年AI投资热潮有望进一步从算力向电力基建 扩展。 财政政策宽松加码和美联储降息带动美国传统需求温和修复。1)根据CRFB等机构测算，2026财年美国 财政赤字率仍将较2025财年上升约0.3个百分点，达 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出如“买入”、“持有”等具体的行业投资评级，而是对宏观经济前景进行了分析评估 [1][2][3] 报告的核心观点 - 尽管存在结构性疲软和风险，但由于人工智能（AI）繁荣的推动，美国经济在2026年避免衰退的可能性较大 [3][5][20] - 经济前景建立在四大支柱之上：劳动力市场、通货膨胀、消费者和人工智能，任何一方的恶化都可能导致经济下滑 [11] - 市场对AI的依赖度很高，因此也非常脆弱，经济处于非常不稳定的境地 [20] 根据相关目录分别进行总结 整体经济前景 - 未来一年美国经济衰退的风险已经减弱，主要得益于AI繁荣 [3] - 穆迪分析公司认为2026年发生经济衰退的风险约为42%，而在健康经济下该数字约为15% [9] - 彭博社调查的分析师预测2026年国内生产总值（GDP）将增长2%，经济衰退的可能性为30% [9][10] 劳动力市场 - 2025年就业市场呈现一种“死寂般的平静”：失业率和裁员人数接近历史低点，但招聘量也处于数十年来的最低水平，这是一种极不寻常的组合 [13] - 这种停滞导致劳动者感觉“被困住了”，在职者不敢要求加薪或晋升，失业者难以找到工作 [13] - 预计2026年就业市场将出现变动，但方向（招聘增加或裁员增多）尚不明确 [13][14] 通货膨胀 - 2025年4月实施的关税政策并未如预期般重创经济，但通过推高通胀，迫使美联储以比原本更慢的速度降息 [15] - 在线房地产经纪公司Redfin的首席经济学家估计，2026年经济衰退的可能性约为33% [15] - 关税对经济的拖累有望在2026年缓解，因许多关税已被降低、推迟或可能被最高法院废除 [16] 消费者 - 消费者支出约占美国GDP的70%，2025年保持强劲 [17] - 一个令人担忧的问题是：最富有的10%的消费者贡献了美国全部支出的近一半，经济下半部分在某种程度上可能已陷入衰退 [17][18] - 风险在于，过去几年因股市上涨而感觉富裕的家庭，可能在市场暴跌时大幅削减支出 [18][19] 人工智能（AI） - AI是2025年经济的引擎，推动了数据中心建设热潮，甚至有人称美国正在经历第四次工业革命 [5][20] - 深度参与AI的“七大科技巨头”（Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Tesla）在标普500指数总市值中的占比已超过三分之一 [20] - AI的前景目前正推动商业扩张、初创企业发展和建筑业，但其高依赖度也使市场非常脆弱 [20]

兴业证券主要观点如下： 一、AI浪潮是时代之火，2026年将受益于美联储降息 (一)2026年美国流动性宽松，美联储降息与弱美元将改善全球流动性 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，2026年AI浪潮将受益于美联储降息，泡沫论或将促使AI走向 分化与价值转化。港股牛市将继续，盈利、流动性有望协同驱动行情，盈利和估值双提升的潜力依然较 大，特别是大盘成长和红利资产。投资策略上，该行认为超额收益将来自"成长乘势聚力+价值重构红 利"，看好AI投资的新逻辑新动能、军工科技、AI科技的衍生需求、新消费和医药等。此外，低利率环 境下，红利资产作为稀缺的稳定高收益品种，有望获得以内地保险资金为代表的追求绝对收益的配置型 资金的持续流入。建议关注保险、银行、能源、物管、公用环保等行业机会。传统行业可关注：供应链 重构+出海+反内卷。 热点三：传统产业转型与升级，龙头受益于反内卷、科技赋能和出海。 1、美国2026年宽松可能超预期，联邦政府的债务压力已成为中长期影响利率的核心变量。1)2026年美 联储的降息幅度可能超当前市场预期。2)重启资产购买(QE)或类似收益率曲线控制(YCC)的非常规操作 值得期待。 2、美元2 ...

BLUE BELL, Pa., Dec. 16, 2025 /PRNewswire/ -- Unisys (NYSE: UIS) has received the Enterprise & AI Innovation Award from Silicon Valley-based innovation platform Plug and Play. This recognition underscores the company's commitment to collaboration and leadership, reinforcing its role as a catalyst for transformative AI solutions. Plug and Play's global network connects over 100,000 startups, partners and investors to drive innovation and economic growth. Unisys is a global technology solutions company that p ...

Global stock markets slide: Asian and European stock markets traded mostly lower on Tuesday as investors pulled back ahead of crucial U.S. employment and inflation data. Weakness in technology stocks led the decline, while caution grew over the future path of global interest rates. U.S. stock futures pointed lower early Tuesday. S&P 500 futures fell 0.5%. Dow Jones Industrial Average futures slipped 0.3%. Investors are positioning ahead of economic reports that could influence the Federal Reserve’s next pol ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：证券市场周刊市场号 文 | 尚扬 临近年底，国内外投资机构相继发布了针对A股的策略展望，对于2026年的资本市场，多数机构认为， 中国将从结构性牛市转向更全面的牛市；对于A股的盈利预期，机构们则表示有望进入一轮缓慢回升阶 段。具体投资方向上，科技、"反内卷"成为了国内机构提及最多的词汇。 国内机构： 2026年A股进入慢牛新阶段 招商证券：A股从"牛市II阶段"向以盈利改善为驱动力的"牛市III阶段"过渡。 2026年作为中国"十五五"规划开局之年与美国中期选举年，将形成关键的政策共振，在新产业趋势持续 催化、PPI触底回升、供需格局持续改善的作用下，A股盈利基本走出底部震荡阶段，2025年年底及 2026年A股盈利有望进入新一轮缓慢回升阶段。预计科技制造催化、库存回补、利润率回升是盈利改善 的主要驱动。预测2026年非金融全A增速在5%-10%之间，节奏上预计随着政策效果的逐步显现，2026 年业绩前低后高，中性假设下，四个季度的累计盈利增速为2.5%、2.9%、6.0%、7.6%。大类行业来 看，2026年盈利增速相对较高的板 ...

（文章来源：第一财经） 记者获悉，菜鸟与蜜雪冰城达成合作，涉及AI以及物流供应链科技。 ...

Welcome to the Big Money Show. I'm Degan McDow along with my co-host Taylor Riggs, Brian Breberg, Jackie D'Angelus, and with us for this hour, Mr. . Sunshine, Rosecliffe, founder and managing partner Mike Murphy.And I actually mean that. I don't mean that in an Eddie Haskell sort of way. Investors are hoping for a Santa Claus rally to cap off what has been a big year, but keeping their eyes set firmly on 2026.Analysts from America's largest investment banks, banks galore, seeing at least an 11% gain on the ...

At its core, "Run It Hot" trade assumes central banks and governments will prioritize growth over inflation, with rate cuts, fiscal stimulus, and continued support for AI infrastructure. This is just a bet — not a wild bet, of course — but a move based on a binary outcome. It's totally up to us whether to join this wheel spin or move away, targeting more down-to-earth criteria such as valuation discounts.The Rally's Three EnginesWe clearly see that monetary policy is at the crossroads. The prolonged governm ...