美联储主席提名与背景 - 前总统唐纳德·特朗普宣布提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，鲍威尔的任期将于五月结束 [1] - 特朗普在Truth Social上表示，他认识沃什很长时间，并相信他将成为最伟大的美联储主席之一，甚至可能是最好的 [2] - 若获参议院确认，沃什将担任美国经济决策中最有权力的职位之一，直接影响利率决定和央行对抗通胀的行动 [2] 美联储当前环境与政策影响 - 此次提名正值美联储动荡时期，司法部正在对鲍威尔进行刑事调查，最高法院正在权衡限制美联储的独立性，生活成本问题也在考验特朗普的经济议程 [1] - 美联储通过设定借贷成本和影响通胀，对美国人的日常可负担性拥有巨大影响力 [5] - 特朗普曾呼吁美联储降息，称这可能为国家节省“数千亿美元” [5] 杰罗姆·鲍威尔的背景与任期 - 鲍威尔被广泛视为美国现代历史上最具危机应对经验的美联储主席之一，在进入公共服务领域前，他在纽约担任律师和投资银行家 [7] - 他于2012年加入美联储理事会，并于2017年被任命领导央行 [7] - 在美联储采取观望态度以评估总统全面关税的影响时，鲍威尔将基准利率维持在4.25%至4.5% [5] 凯文·沃什的背景与立场 - 沃什一直是美联储领导层的持续批评者，随着他成为接替鲍威尔的竞争者，他的攻击变得更加尖锐 [8] - 沃什是一位前摩根士丹利银行家，于2006年成为在美联储董事会任职的最年轻成员 [8] - 尽管他于2011年离职，但被广泛认为是2008年金融危机期间美联储与华尔街的关键联络人，并曾担任时任总统乔治·W·布什的经济顾问 [11] 特朗普与鲍威尔的关系 - 特朗普经常将鲍威尔作为经济批评的焦点，两人因利率决定和更广泛的货币政策关系恶化 [5] - 特朗普对他在2017年提名的鲍威尔的攻击越来越带有个人色彩，包括使用嘲讽的绰号 [5]

核心观点 - 美联储在2026年可能降息数次，但内部意见分歧、经济数据信号不一以及领导层变动将增加政策不确定性，限制降息的幅度和速度 [1][9] - 前总统特朗普将提名新任美联储主席，但无论人选是谁，利率决策仍需联邦公开市场委员会达成共识，主席个人无法独断专行 [1][2][5][9] 经济与政策展望 - 部分分析师预计美联储将在2026年降息几次，因11月就业报告等证据显示经济正在走弱 [1] - 2025年联邦公开市场委员会的投票情况具有参考意义，时任主席杰罗姆·鲍威尔难以让更鹰派的官员支持三次降息，而2026年几位最直言不讳的鹰派成员将轮换进入投票席位 [3] - 到2026年中，经济数据可能看起来不那么支持降息，劳动力市场正在疲软，11月失业率升至4.6%，雇主仅增加了64,000个工作岗位 [4] - 然而，富有韧性的消费者支出和人工智能领域的投资正在推动整体GDP增长，明年的稳健增长应能“缓解劳动力市场的下行风险”并削弱降息的理由 [4] - 利率决策影响从抵押贷款成本到信用卡和储蓄账户的一切，一个意见分歧的美联储和领导层变动可能意味着2026年借款人和投资者面临更多不确定性 [3] 领导层变动与提名 - 最大的变动即将到来，因为特朗普正在敲定其心仪的美联储主席提名人选，鲍威尔的四年任期将于五月结束 [6] - 潜在提名人选包括：美联储理事克里斯·沃勒（特朗普于2020年提名其进入美联储）、前美联储理事凯文·沃什、以及前白宫高级经济学家凯文·哈塞特 [6] - 博彩市场认为哈塞特是最可能的人选，作为特朗普的盟友，他若当选可能引发投资者担忧，担心他会遵从特朗普要求激进降息的呼吁，即使经济上并无必要 [7] - 无论特朗普选择谁，都需要获得美国参议院的确认，共和党在参议院拥有53席的多数优势 [11] - 美联储主席的提名投票往往有大量的两党交叉支持，鲍威尔在2017年被特朗普提名以及后来被拜登总统重新任命时，两次都获得了至少80票 [12] 美联储内部结构与独立性 - 美联储是一个遵循流程的机构，而非一人独断 [5] - 即使有新主席，利率决策仍将取决于委员会共识，主席并无无限权力将委员会推向其选择的任何方向 [2][9] - 投资者看重美联储基于经济数据而非任何总统为刺激经济而希望降息的意愿来独立决定利率政策的能力 [10] - 特朗普明年可能在美联储理事会（联邦公开市场委员会中位于华盛顿的7人成员组）获得几个空缺职位，除了鲍威尔，特朗普已任命了七人理事会中的三人，其余三人为拜登任命 [13] - 美联储理事会近期批准了地区联储主席未来五年的任命，这将保持他们在联邦公开市场委员会的轮值投票权，此举“明显抵消了”一些投资者对由特朗普任命者组成的理事会可能否决地区联储主席任命的担忧，并增强了市场对美联储独立性的认知 [17][18] - 如果鲍威尔在2026年5月主席任期结束后选择留在美联储理事会（其理事任期至2028年），可能是为了“进一步强化美联储的独立性”，但此举几乎史无前例且“可能被视为更多出于政治动机” [15][16] 其他潜在变动 - 特朗普曾试图罢免拜登任命的美联储理事丽莎·库克，相关法律斗争仍在继续，最高法院定于1月举行口头辩论，明年这场争端可能得到解决 [14] - 联邦公开市场委员会每年还包括其他五位有投票权的成员，他们是12个地区联储的主席，这一结构旨在为位于华盛顿的机构带来地方视角，其中四位地区联储主席每年轮换进入投票席位，而纽约联储主席拥有永久投票权 [17]

美联储主席潜在人选变动 - 前美联储理事凯文·沃什已成为下任美联储主席的领跑人选 根据《华尔街日报》报道 美国总统特朗普表示凯文·沃什已在其名单中升至首位[1] - 此前预测市场看好的热门人选是国家经济委员会主任凯文·哈塞特 但特朗普表示“两位凯文都很棒” 并称还有其他优秀人选[2] 特朗普对美联储的立场与主张 - 特朗普重申其过往主张 即美联储主席在利率决策上应与总统协商 他认为“这应该被实行”并称自己“是一个应该被倾听的明智声音”[3] - 特朗普与现任主席杰罗姆·鲍威尔长期不和 自2017年提名鲍威尔后便多次发生冲突 特朗普经常使用辱骂和个人侮辱 并持续施压美联储降息[3] - 特朗普对当前的降息速度仍不满意 尽管美联储自9月以来已将其关键利率下调了0.75个百分点[3] 潜在人选的政策立场 - 特朗普指出 凯文·沃什在货币政策立场上与其 largely agrees（很大程度上一致）[4] - 特朗普称沃什认为“必须降低利率” 并表示他交谈过的其他所有人也都这么认为[4]

市场整体表现 - 周一美股期货涨跌互现 道指期货下跌0.02% 标普500期货上涨0.09% 纳斯达克100期货上涨0.15% 罗素2000期货上涨0.32% [3] - 追踪标普500和纳斯达克100的ETF SPY和QQQ在盘前交易中分别上涨0.12%至686.52美元和0.23%至626.90美元 [3] - 上周五主要股指收盘表现不一 纳斯达克综合指数上涨0.31%至23,578.13点 标普500指数上涨0.19%至6,870.40点 道琼斯指数上涨0.22%至47,954.99点 罗素2000指数下跌0.38%至2,521.48点 [10] - 上周五通信服务和信息技术类股收高 而公用事业、医疗保健和能源类股录得最大跌幅 [9] 宏观经济与政策 - 特朗普政府计划于周一公布一项期待已久的120亿美元金融救助计划 旨在帮助受低市场价格和关税政策双重打击的美国农民 [1] - 投资者等待美联储本周晚些时候的关键决定 市场预计美联储在12月会议上降息的可能性为87.4% [2] - 10年期美国国债收益率为4.16% 2年期国债收益率为3.58% [2] - 分析师Mohamed El-Erian认为美国经济呈现出消费者行为强劲与劳动力市场恶化之间的鲜明对比 劳动力市场正“闪烁黄灯” [11] - El-Erian指出 尽管12月降息25个基点已被市场消化 但市场将仔细审视该决定以寻找“鹰派降息”或内部意见分歧的迹象 投资者对后续立即在1月再次降息的可能性预期较低 [12] 重点公司动态 - Carvana公司股价上涨8.81% 因其于周五被纳入标普500指数 [6] - Confluent公司股价大涨31.59% 因有报道称IBM接近以110亿美元收购这家数据软件公司 [6] - Phreesia公司股价上涨1.95% 该公司计划在收盘后公布财报 分析师预计其每股收益为0.02美元 营收为1.2005亿美元 [5] - Toll Brothers公司股价上涨0.55% 分析师预计其收盘后将公布季度每股收益4.89美元 营收33亿美元 [6] - Compass Minerals International公司股价持平 分析师预计其收盘后将公布每股亏损0.23美元 营收2.235亿美元 [13] - 本周将公布财报的公司还包括Oracle、Broadcom、Adobe、Campbell's等 [2] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.80% 徘徊在每桶59.60美元附近 [14] - 黄金现货价格上涨0.29% 徘徊在每盎司4,209.41美元附近 其上次历史高点为每盎司4,381.6美元 [14] - 比特币价格上涨3.14% 至每枚91,953.16美元 [14] 全球市场 - 周一亚洲市场收盘涨跌不一 日本日经225指数、中国沪深300指数和韩国Kospi指数上涨 而印度NIFTY 50指数、香港恒生指数和澳大利亚ASX 200指数下跌 [15] - 欧洲市场早盘交易表现不一 [15] 本周经济数据日程 - 周二 11月NFIB乐观指数数据将于美东时间上午6:00公布 延迟的10月职位空缺报告将于上午10:00公布 [15] - 周三 延迟的第三季度就业成本指数报告将于上午8:30公布 FOMC利率决定以及11月美国联邦月度预算将于下午2:00公布 美联储主席鲍威尔将于下午2:30举行新闻发布会 [15] - 周四 截至12月6日当周的初请失业金数据以及9月美国贸易逆差数据将于上午8:30公布 [15] - 周五 费城联储主席Anna Paulson将于上午8:00发表讲话 克利夫兰联储主席Beth Hammack将于上午8:30发表讲话 9月批发库存数据将于上午10:00公布 [15]