核心观点 - Chainlink作为领先的预言机网络，其价值被市场低估，其基础设施对DeFi、现实世界资产代币化及流动性质押等关键应用至关重要 [1] - 尽管加密货币市场情绪低迷且Web3进展缓慢，但Chainlink的使用量仍在持续快速增长，累计执行总价值在两年内增长了两倍 [2][3] - Chainlink代币价格在2025年大幅下跌，与强劲的基本面使用数据形成显著背离，表明其未来增长潜力可能未被充分定价 [5][6][8] 市场地位与功能 - 公司是市场领先的预言机网络提供商，为智能合约提供可验证的链下数据，这是大多数有意义的DeFi、RWA和流动性质押用例所必需的基础设施 [1] - 预言机是许多基于区块链的金融系统、游戏和代币正常运行的关键，而Chainlink是主要的数据提供商 [7] - 公司并非市场上唯一的预言机，但被认为是最有效和最受欢迎的 [9] 业务表现与使用数据 - 截至2025年11月，Chainlink报告的累计执行总价值达到27.3万亿美元，高于2024年11月的17.6万亿美元和2023年11月的9.0万亿美元，两年内增长了两倍 [2][7] - 即使当前加密市场处于热情低迷的停滞期，Chainlink的使用规模仍在扩大 [3] - 公司的使用指标已经显示出巨大的真实活动量 [8] 代币经济与价值驱动 - 公司正在帮助开发者将更多使用场景转化为代币层面的经济价值，例如付费数据产品、跨链消息传递和质押 [6] - 付费数据请求的实质性增加以及被锁定/质押的Chainlink代币，会将真实、可重复的代币需求转化为有效供应量的减少 [6] - 如果采用速度持续，Chainlink的供需经济模型最终可能进入高速运转状态 [6] - 截至2025年12月9日，Chainlink代币年内价格下跌了33% [8] - 考虑到其在智能合约执行中的关键作用，该代币目前看起来被严重低估 [9] 增长前景与催化剂 - 如果Web3采用重新加速，对安全、防篡改数据的需求将激增，Chainlink将处于该需求激增的中心 [2] - 查询活动激增与代币价格暴跌之间的差距意义重大 [5] - 2025年的价格大幅下跌表明，未来的收入和代币锁定效应可能尚未被完全计入价格 [6]