财务数据和关键指标变化 - GAAP净亏损可分配给普通股，第一季度为590万美元，摊薄后每股亏损0.80美元 [11] - 第一季度GAAP净亏损包括净利息收入560万美元和房地产运营净亏损200万美元，其中折旧100万美元 [11] - 第一季度当前预期信用损失（CECL）准备金减少170万美元，即每股0.23美元，而第四季度减少120万美元 [11] - 3月31日，信用损失总拨备为3110万美元，占14亿美元贷款组合面值的2.26%，其中特定准备金470万美元，一般准备金2640万美元 [11] - 2025年第一季度可分配收益（EAD）每股亏损0.86美元，而第四季度每股收益0.48美元 [11] - 与上一季度相比，EAD净利息收入减少0.41美元，持有待售贷款实现损失减少0.10美元，房地产运营减少0.09美元 [12] - 3月31日，GAAP每股账面价值为28.5美元，12月31日为28.87美元 [12] - 本季度，公司用440万美元回购22万股普通股，较3月30日账面价值约折价30%，季度末董事会批准的计划余额约为42.6万美元 [12] - 3月31日，可用流动性为8700万美元，其中无限制现金6600万美元，无杠杆资产预计融资2100万美元 [13] - GAAP债务与权益杠杆比率从12月31日的3倍略降至3月31日的2.9倍，主要由于贷款偿还 [13] - 有追索权债务杠杆比率从12月31日的1.1倍增至3月31日的2.9倍，主要由于两笔CRE证券化清算和新融资安排完成 [13] - 第一季度末，公司净运营亏损结转额为3210万美元，约合每股4.44美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务方面，本季度贷款还款额为1.159亿美元，新承诺1500万美元，季度内为现有贷款承诺提供资金1200万美元，贷款组合净减少1.096亿美元 [5] - 公司14亿美元商业房地产贷款组合中浮动利率贷款的加权平均利差，目前比1个月期SOFR利率高3.67% [6] - 公司季度末拥有14亿美元商业房地产贷款，涉及48项单独投资，第一季度末和第四季度末加权平均风险评级均为2.9，风险评级为4 - 5的贷款数量从去年年底的12笔减至本季度末的11笔 [6] - 3月，公司按面值出售一笔2060万美元的贷款，该贷款涉及迈阿密一处表现不佳的子存储设施 [6] - 本季度，公司对一笔奥兰多表现不佳酒店的贷款进行70万美元（每股0.10美元）的冲销 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行业务计划，开发高质量投资项目，积极管理投资组合，专注为股东增加收益和账面价值 [5] - 随着公司退出房地产投资且贷款组合持续摊销，预计将把资金重新投入有吸引力的CRE贷款 [8] - 公司将优化投资组合杠杆以提高股权回报率 [9] - 公司计划利用近期贷款还款资金、资产出售收益和贷款合作伙伴提供的可用流动性，在下半年推动证券化业务发展 [14] - 公司积极在Acres平台上完成新贷款业务，当前投资组合信用质量良好，会持续监控每个项目以确保符合承销标准 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩不佳，原因包括投资组合规模较小、季节性费用、近期FL1和FL2证券化再融资产生的一次性DDI费用以及酒店业务季节性放缓 [14] - 预计第一季度是投资组合规模的低谷，投资环境有吸引力 [14] 其他重要信息 - 公司已将2025年第一季度收益报告发布在网站上，报告包含公司季度业绩的概要和详细信息 [2] - 电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，受多种趋势、风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在公司提交给SEC的报告中讨论 [3] - 会议可能讨论非GAAP财务指标，公司会在过去季度的收益报告中提供非GAAP财务指标与最可比GAAP指标的调节信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍本季度投资组合的还款情况，这些还款是否符合预期 - 本季度有五笔贷款通过再融资转为永久贷款工具还款，一笔资产出售还款，还出售两笔贷款，所有还款均符合预期 [18] 问题: 全年剩余时间预计还款情况如何，还款发生时投资组合增长预期怎样，当前看到哪些投资机会，希望投资组合达到什么规模以推动证券化业务 - 预计全年会有更多还款，通过资产再融资或出售实现，多户家庭市场健康，各贷款机构都会有资产出售和再融资情况 公司预计尽管有还款，到年底投资组合仍将实现3 - 5亿美元的净增长 投资机会不仅限于多户家庭资产，还包括学生住房、自助存储和零售等，但多户家庭仍将是主要业务 [20] 问题: 本季度出售的两笔贷款中，未提及的那笔是否低于面值出售，请提供详细信息 - 一笔贷款按面值出售，另一笔涉及非经营性酒店资产，出售价格为面值的94%，公司为此资产承担70万美元损失，认为这比让资产在投资组合中继续表现不佳更明智 [24] 问题: 损益表显示房地产费用增加，REO业务拖累第一季度收益，能否解释原因，是否主要是季节性因素，2025年是否有REO资产出售计划 - 第一季度REO业务亏损是季节性问题，与公司拥有的酒店业务有关，预计第二、三、四季度REO业务运营将转为持平或盈利 公司正在积极推进多项房地产投资的市场销售，目前暂无具体进展，预计下个季度或再下季度会有更多消息 [26] 问题: 预计2025年投资组合增长3 - 5亿美元，目前项目储备情况如何，近期市场波动对项目储备有无影响 - 项目储备比以往更充足，市场上有很多机会，公司报价业务比以往更频繁 市场波动使一些贷款机构观望，更多业务流向公司，公司每天报价三到四笔交易，预计实现预期增长没问题 [27]

Heritage Financial (HFWA) Q1 2025 Earnings Call April 24, 2025 01:00 PM ET Company Participants Bryan McDonald - PresidentDonald Hinson - Executive VP & CFOTony Chalfant - Executive VP & Chief Credit OfficerJeffrey J. Deuel - Director & CEOJackson Laurent - Research AssociateLiam Coohill - Senior Equity Research AssociateKelly Motta - Managing Director Conference Call Participants Jeffrey Rulis - MD & Senior Research AnalystAdam Butler - Equity Research Analyst Operator Hello, everyone, and a warm welcome t ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收益为5110万美元，每股收益0.36美元，连续190个季度盈利，连续142个季度向股东支付现金股息 [4][5] - 2025年第一季度平均有形普通股权益回报率为14.51%，平均资产回报率为1.37% [5] - 年初至昨日，公司回购205万股，平均股价18.13美元 [5] - 2025年第一季度税前收入为6950万美元，比2024年第四季度高150万美元，比2024年第一季度高270万美元 [5] - 2025年第一季度净息差扩大13个基点至3.31% [6] - 2025年第一季度出售1930万美元其他不动产（OREO），实现净收益220万美元 [7] - 2025年第一季度信贷损失准备金回拨200万美元，表外准备金拨备50万美元 [7] - 截至2025年3月31日，总存款和客户回购协议达123亿美元，较2024年12月31日增加5600万美元，较2024年3月31日增加9500万美元 [8] - 2025年第一季度非利息存款平均占总存款的59%，存款和回购协议成本为87个基点 [9] - 2025年第一季度净利息收入为1.104亿美元，与2024年第四季度持平，较2024年第一季度减少210万美元 [17] - 2025年第一季度非利息收入为1620万美元，高于2024年第四季度的1310万美元和2024年第一季度的1410万美元 [21] - 2025年第一季度非利息支出为5910万美元，效率比率为46.7% [22][24] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 截至2025年3月31日，总贷款为83.6亿美元，较2024年第四季度末减少1.73亿美元，较2024年3月31日下降4.6% [10] - 2025年第一季度贷款发放量比2024年高约13%，新增贷款平均收益率为6.5% [11] - 截至2025年3月31日，总不良和逾期贷款降至2680万美元，分类贷款为9420万美元，占总贷款的1.13% [12][13] 投资业务 - 截至2025年3月31日，可供出售投资证券约为25.4亿美元，持有至到期投资为23.6亿美元 [15] - 2025年第一季度，公允价值套期保值工具价值较2024年末下降800万美元，其他综合收益增加3500万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 经济预测显示，2025年剩余时间实际GDP增速放缓，2026年下半年达到2%的增长率，失业率预计到2026年初达到5%，并在2028年前保持在5%以上，商业房地产价格预计到2026年上半年继续下跌 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于为中小型企业及其所有者提供银行服务，通过平衡资产负债表、优化贷款组合和加强风险管理来应对经济不确定性 [99] - 公司有进行并购的意愿，但需有合理的卖家，同时会继续关注自身发展 [63] - 行业竞争方面，商业房地产贷款市场竞争激烈，但公司看到了一些增长机会，特别是在业主自用商业房地产和投资者商业房地产领域 [11] - 公司的专业银行集团在存款业务上表现强劲，受益于一些银行的业务中断，未来有望继续增长 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为目前关税政策对农业和乳制品业务的影响尚不明确，但市场和客户目前未受到明显影响 [29][30] - 商业房地产市场虽然有贷款偿还情况，但业务管道强劲，预计未来几个季度贷款业务将加速增长 [31][32] - 公司客户对当前经济环境持相对乐观态度，认为短期内会有波动，但已做好准备 [83][84] 其他重要信息 - 公司的经济预测采用穆迪的多个预测模型，最大权重为穆迪的基线预测 [14] - 公司在技术基础设施和自动化方面持续投资，软件费用有所增长 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税政策对农业客户群体的潜在影响 - 目前判断整体影响还为时过早，市场和客户尚未报告明显影响，牛奶和奶粉价格保持稳定 [29][30] 问题: 商业房地产还款活动与业务增长的关系 - 第一季度商业房地产贷款还款增加，但业务管道强劲，4月的贷款发放量超过过去14个月的任何单月，预计未来几个季度贷款业务将加速增长 [31][32] 问题: 贷款提前还款对利息收入和收益率的影响 - 季度环比增加约30万美元 [40] 问题: 存款成本降低的预期 - 仍有一定降低空间，主要基于新开设的货币市场账户和非利息存款账户情况，公司会定期评估客户关系和利率情况 [43][44] 问题: 公司在当前经济不确定性下的信贷关注重点和方法是否改变 - 整体信贷评估和承保方法变化不大，会根据利率环境调整债务收益率，目前客户表现良好，公司有纪律的方法有助于获得优质客户 [50][53] 问题: 存款增长的来源和持续推动核心存款增长的能力 - 增长主要来自新客户关系，现有客户关系基本持平或略有下降，专业银行集团表现出色，预计未来随着住宅市场反弹，存款业务将进一步增长 [55][56] 问题: 资本优先事项和并购考虑 - 公司有足够资本进行股票回购和并购，目前有并购对话，预计今年可能会有相关公告，但需有合理的卖家 [61][63] 问题: 费用收入增加的驱动因素和可持续性 - 主要是社区再投资法案（CRA）相关股权投资收入增加，这些收入存在一定波动性，受股票和债券市场影响 [70][71] 问题: 未来进行证券损失交易的意愿 - 除非发生特殊事件，否则近期不打算进行此类交易 [73] 问题: 商业房地产市场中需求最大的物业类型 - 需求广泛分布在各个资产类别，目前业主自用商业房地产业务较多，公司在各资产类别都有信心开展业务 [79][80] 问题: 客户对当前经济环境的情绪 - 大多数客户相对乐观，认为短期内会有波动，但已做好准备，部分客户会利用市场机会 [83][84] 问题: 新建筑贷款承保时对未来投入成本上升的考虑 - 公司会考虑投入成本上升的可能性，虽然建筑贷款组合规模不大，但认为有增长机会 [86][87] 问题: 增加多户住宅贷款组合的意愿 - 公司对多户住宅贷款业务的态度不变，会进行适当的承保，为合适的借款人提供服务 [88][89] 问题: 加利福尼亚市场竞争格局和获取市场份额的机会 - 公司看到了一些机会，特别是专业银行集团受益于一些银行的业务中断，机会涵盖贷款、存款和费用收入等多个方面 [93][95] 问题: 平均计息现金水平是否合适 - 该水平与季度环比平均存款下降有关，预计第二季度会有适度增长 [96]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为1770万美元，或摊薄后每股0.58美元，较2024年第一季度分别增长17%和16% [11] - 平均资产回报率为0.94%，平均股权回报率为8.92% [11] - 净利息收入季度环比增长3.1%，达到5510万美元 [34] - 净利息收益率提高至3.02%，较上一季度增加11个基点 [12][34] - 非利息收入为770万美元，较上一季度增长5% [36] - 非利息支出为3500万美元，较上一季度增长1.3% [36] - 效率比率提高至55.7% [37] - 第一季度信贷损失费用为270万美元，净冲销为190万美元，贷款拨备率保持在1.12% [38] - 第一季度回购50,000股，平均价格为22.49美元 [39] - 有形账面价值每股增长2.6%至24.49美元，有形股权与有形资产比率为9.59% [40] - 公司初步一级普通股权益比率为12.13%，银行初步总资本比率为14.48% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 第一季度贷款发放量为3.46亿美元，较上一季度增加700万美元，或2%，加权平均利率为7.35% [24] - CRA贷款发放量为1.47亿美元，与上一季度持平 [25] - SBA贷款发放量从上一季度的4900万美元增加600万美元至5500万美元，超过季度目标范围上限 [27] - CNI贷款发放量为4200万美元，较上一季度减少1800万美元，或30% [27] - 住宅抵押贷款发放量为5500万美元，较上一季度增长37% [28] - 美国KC贷款余额为9.32亿美元，较上一季度减少500万美元，或0.5%，占总贷款组合约15% [30] 存款业务 - 第一季度存款较上一季度增长3%，公司韩国客户存款增长8500万美元，或166% [13][31] - 非利息活期存款在过去一年增长7%，占总存款的31.2% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月CD利率为4.1%，平均到期存款成本为3.67%，第二季度到期CD平均利率为4.41% [60][61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年剩余时间重点关注执行增长战略，包括实现低至中个位数的贷款增长，扩大CNI投资组合，降低CRE在投资组合中的占比 [20] - 继续推进住宅抵押贷款销售，补充手续费收入并管理资产负债表 [21] - 招聘更多银行人才，扩大目标垂直领域的CNI业务，增加核心存款增长 [21] - 通过严格的信贷管理实践保持资产质量 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025年开局良好，存款增长强劲，净息差连续三个季度扩大，费用管理严格，信贷质量保持强劲 [10] - 尽管经济不确定性较高，但公司专注于提供个性化、以关系为导向的银行服务，为客户和股东创造长期价值 [41] - 对第二季度贷款业务管道持乐观态度，但由于关税和经济环境不确定性，预计第三和第四季度贷款需求可能减弱 [47] 其他重要信息 - 3月在佐治亚州亚特兰大开设新分行，该地区是美国第三大韩国社区所在地，首月业务表现良好 [17][18] - 参加世界韩国商业大会，向超过15,000名与会者介绍公司和专业的USKC服务 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度贷款业务管道情况以及关税对客户的潜在影响 - 第二季度贷款业务管道健康，但由于关税和经济环境不确定性，第三和第四季度贷款需求可能减弱 [47] - 公司USKC客户受关税影响较小，约三分之一的公司韩国客户在佐治亚州和阿拉巴马州的汽车行业，且已为关税做准备，认为关税影响可控 [47][48] 问题2: 如何为今年剩余时间的费用建模 - 每个财年第二季度年度绩效和晋升生效，预计第二季度薪资和福利将增加3% - 4%，其他费用大致与通胀水平一致 [51] 问题3: 是否会增加股票回购 - 董事会每季度评估股息和股票回购计划，过去至少连续四个季度进行了不同金额的股票回购，但具体决策需董事会会议后确定 [55][56] 问题4: 请分享3月存款即期利率以及新CD的利率情况 - 3月CD利率为4.1%，平均到期存款成本为3.67%，第二季度到期CD平均利率为4.41%，预计第二季度和第三季度净息差仍有改善空间，但改善速度将放缓 [60][61][63] 问题5: 今年剩余时间内到期或可调整利率的贷款金额 - 贷款组合整体平均收益率接近6%，新增贷款收益率高于平均水平，但占比相对较小，预计贷款收益率将略有上升 [65][66] 问题6: 迁移的MPL贷款的借款人行业或类型以及为此预留的准备金 - 该贷款为中央商务区的办公物业的银团商业房地产贷款，因到期后牵头贷款人和赞助商未能就续贷或展期达成协议，公司在本季度为此提供了620万美元的准备金 [68][69] 问题7: 银团贷款占贷款组合的比例 - 银团贷款未偿还总额约为2.55亿美元 [71] 问题8: 公司在银团贷款中的排名以及整个贷款的规模 - 整个贷款规模为2亿美元，公司占比约10%，牵头银行占比超过40% [76][77] 问题9: 未来几个季度到期的办公CRE贷款情况以及对到期和未来重新定价的看法 - 2025年约有超过2亿美元的办公CRE贷款到期，目前与客户沟通后未发现潜在问题 [79] 问题10: 是否仍有降低非到期存款成本的能力以及相关沟通情况 - 第一季度约6.8亿美元零售CD到期，公司成功保留88%并以低77个基点的利率重新定价，预计未来几个季度到期CD可在3%以上重新定价 [81] 问题11: 如果美联储进一步降息，贷款beta是否会在10% - 20%范围内波动 - 贷款beta受利率变化幅度、速度和规模影响，较小的利率变化预计不会导致高beta，较大的利率变化可能会推动beta上升 [84][85] 问题12: 对未来SBA贷款业务量的预期 - 公司预计季度SBA贷款业务量在4200 - 4500万美元左右，上下浮动500万美元，第二季度SBA业务管道良好，假设保费市场与第一季度相似，预计业务量和保费收入将保持稳定 [89][90]