核心观点 - 海外长线资本高度缺配中国资产 这构成了未来补配的机遇 将为中国经济和A股市场注入可能性 [3][7] - 中国资本市场正经历深刻变革 市场结构 投资者结构和企业结构的变化共同为市场发展提供新动能 [3][4][7][8] - 推动MSCI权重增加和资本市场再定价是驱动中国股市未来的双动力 同时需完善QDII和QDLP等双向开放制度 [4][8] 市场结构变化 - 中国市场正从偏向单一动能转向越来越多元化 多元化的市场更类似于一个配置型市场 [3][7] - 投资者的结构正在改变 散户市场机构化是关键因素 [4][7] - 养老金入市应在长线资金入市中发挥主导作用 包括国家 企业和个人养老金都应加大权益资产配置比例 [4][7] - 养老金入市与股市慢牛是互相赋予 互相赋能和互动的 [4][7] 企业结构变化 - 中国本土跨国公司正在形成 这对吸引海外资本至关重要 因为国际化企业能带来国际资本 [4][8] - 中国企业国际化过程中产生海外收入和海外研发 其海外收入占比正从目前的百分之十几向跨国企业的百分之四十几提升 此过程将产生巨大的资本动能 [4][8] 未来发展的关键动力与制度 - 未来两大关键动力是MSCI权重的进一步增加和中国资本市场的再定价 [4][8] - QDII和QDLP对中国双向开放的跨境资本市场制度建设非常重要 [4][8] - 长期愿景是全球配置中国成为必选项而非可选项 同时中国配置全球也应成为后续步骤 [4][8]