比特币与以太坊现货ETF资金流入 - 美国上市的比特币和以太坊现货ETF上周资金流入强劲，创下三个月来最佳单周表现 [1] - 11只比特币现货ETF上周净流入14.2亿美元，为自10月第二周以来的最大规模 [1] - 其中，贝莱德的比特币现货ETF IBIT单只流入10.3亿美元 [1] - 以太坊现货ETF同样需求显著，上周净流入4.79亿美元，为自10月初以来最高单周总额 [2] - 贝莱德的以太坊现货ETF ETHA贡献了其中2.19亿美元的流入 [2] - 年初至今，比特币和以太坊ETF分别累计流入12.1亿美元和5.849亿美元 [2] 机构资金行为与市场影响 - 专家指出，大部分资金流入代表看涨头寸，表明“粘性”机构资本正在重新进入市场 [3] - 机构资金正从“现货持有套利”策略转向，因该策略收益率吸引力下降 [3] - ETF资金流入与价格走势的相关性表明，机构资本正在主动驱动市场结构，而非被动跟随散户情绪 [4] - 当前的动态显示，机构正在为2026年第一季度可能出现的监管明确和宏观经济变化提前布局 [4] 加密货币价格表现 - 在资金流入推动下，比特币本月价格上涨6%至92,600美元 [3] - 以太坊本月价格同期上涨近8%至3,200美元 [3] 未来前景与条件 - 要使比特币和以太坊价格在未来几个月显著上涨，ETF资金流入必须维持当前势头 [5] - 此前在2025年末，ETF曾经历数十亿美元的资金流出 [5]

白银2025年市场表现 - 白银成为2025年表现最强的主要资产之一，其涨幅远超黄金和比特币[1] - 截至2025年12月下旬，白银交易价格接近每盎司71美元，年内涨幅超过120%[2] - 黄金同期上涨约60%，比特币在10月触及峰值后大幅回调，年末收于约87,000美元，年内小幅下跌[2][5] 价格上涨驱动因素 - 上涨由宏观经济转变、工业需求和地缘政治压力罕见地共同推动，而非仅由投机驱动[1] - 下半年涨势加速，因供应缺口扩大且工业需求超预期增长[2] - 全球货币政策转向宽松，美联储多次降息压低了实际收益率并削弱了美元，同时通胀担忧持续，这一组合历来利好具有货币和工业价值的实物资产[6] 工业需求的核心作用 - 白银涨势日益锚定于实物需求而非投资资金流[8] - 工业用途约占白银总消费量的一半，且该份额持续增长[8] - 与黄金不同，白银直接受益于经济扩张，其在2025年的这种双重角色被证明是关键[7] 与黄金和比特币的比较 - 白银涨幅远超黄金，这与其放大贵金属周期的历史趋势一致[4] - 黄金从约每盎司2,800美元涨至4,400美元以上，受到实际收益率下降和央行需求支撑[3] - 比特币在10月初飙升至接近126,000美元的历史高点后大幅逆转，与金属不同，其在年末避险情绪升温时未能维持资金流入[5]