You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. Goldman Sachs Asset Management and T. Rowe Price have launched four co-branded model portfolios aimed at advisors serving mass affluent and high-net-worth investors.  The models are the first in a larger anticipated rollout of joint products after the two asset managers announced a strategic alliance in September. They are available through the GeoWealth UMA platform.  The diversifie ...

行业核心观点 - 投资顾问日益依赖模型投资组合以节省时间 但可能因此减少了对底层基金的尽职调查 这引发了关于其提供客观、受托人建议能力的担忧 [1][3] - 模型组合发行方有动机在其构建的组合中纳入自家ETF 这种偏向性可能导致资产规模很小的基金在几天内激增数亿美元 对顾问和客户产生重大影响 [1] - 行业观察人士认为 顾问需要提高意识 选择对基金选择持中立态度的模型提供商 并了解提供商的背景和选基倾向 [3] 模型组合对ETF资金流动的影响 - iShares Systematic Bond ETF在被纳入贝莱德的一个模型组合后 资产管理规模在几天内从6700万美元激增至超过6亿美元 [2] - 贝莱德调整模型组合的原因被解释为降低成长股超配、增加价值股 并从质量因子转向动量因子 但费用差异显著 [2] - 被纳入模型的SYSB基金收费25个基点 而贝莱德旗下可比的IUSB基金仅收费6个基点 基于基金资产 这种价差每年可能产生超过100万美元的收入 [2] - VettaFi的报告指出 其他基金也因模型组合的调整而出现资产规模的骤升和骤降 [3] 行业趋势与潜在解决方案 - 更多投资顾问依赖模型组合以腾出更多时间服务客户 但相应地减少了进行尽职调查的时间 [3] - 未来可能有帮助的工具是那些不仅能比较ETF 还能比较不同模型投资组合的产品 [3] - 行业专家建议顾问应更加了解模型提供商的背景、其选基倾向 并选择对基金持中立态度的模型提供商 [3]

经济指标与市场展望 - 美国经济呈现增长态势 GDP上半年增长1.5% 而GDI指标显示更强劲的2%增长[4][5][6] - 美股盈利增长预期从年初12%下调至9% 非美发达国家股市盈利预期从9%恶化至-3%[11][12] - 历史数据显示 当美股在两个月内下跌超过15%后 后续12个月平均回报率达27%[18] 人工智能投资趋势 - AI投资应关注具有盈利增长潜力的领域 包括芯片制造商、软件公司和公用事业[20] - 黑石集团通过主动型ETF(BAI)布局AI 因该领域变化快速无法采用指数化投资[21][22] - AI技术不仅能提升效率 还能推动收入增长 有Mag7公司通过AI产品实现季度收入超预期[52] 黄金与加密货币配置 - 各国央行2024年购买1,045吨黄金 连续第三年超过1,000吨 推动金价上涨[2][32] - 黄金供应缺乏弹性 央行购买成为新的需求来源 对价格形成支撑[34][35] - 比特币被视为"数字黄金" 与黄金具有相似的价值存储功能 但波动性更高[41][43] - 比特币ETF与黄金ETF资金流呈现负相关性 显示投资者在不同资产间切换[46] 投资组合构建策略 - 分散化投资在高波动环境中尤为重要 需识别不同资产类别间的回报差异[7][8] - 模型投资组合采用ETF构建 帮助顾问实现规模化、一致性的资产配置[25][29] - 投资组合风险主要取决于股票与债券现金的比例配置 需与投资者风险承受能力匹配[53][54] 国际投资与货币影响 - 美元走弱使非美股票对美元投资者更具吸引力 货币升值抵消部分盈利展望恶化[14] - 非美股票超额收益在去年底已有迹象 并非完全由新闻流推动[15] 行业细分机会 - AI投资机会超越Mag7公司 包括零售业利用AI优化营销和销售计划[52] - 基础设施类AI投资(服务器、数据中心)今年表现突出 公用事业板块受益明显[48][49]

文章核心观点 - 贝莱德在欧洲推出比特币交易所交易产品iShares Bitcoin，同时其他金融公司也有产品扩张举措 [1][9][10] 贝莱德产品详情 - iShares Bitcoin ETP于周二在Xetra、泛欧巴黎证券交易所和泛欧阿姆斯特丹证券交易所上市，代码分别为IB1T和BTCN [2] - 该产品推出时临时免除10个基点费用，到2025年底前费用率降至0.15%，免除期结束后费用率为0.25% [2][3] - IB1T面向机构和成熟散户投资者，由在瑞士注册的特殊目的载体发行 [3] 贝莱德产品推出原因 - 公司此举旨在利用美国以外新市场对加密货币敞口不断增长的需求，符合其有机增长战略 [4] - 反映行业转折点，零售投资者需求与专业人士参与相结合 [5] 贝莱德股价表现与评级 - 过去六个月贝莱德股价上涨2%，行业增长2.4% [6] - 目前贝莱德Zacks评级为3（持有） [7] 其他金融公司产品扩张举措 - SEI Investments与Capital Group合作推出SEI Strategies，通过模型投资组合为客户提供更好税务解决方案 [9] - Robinhood旗下子公司在应用内推出预测市场中心，让客户对重大全球事件结果进行交易，以成为全方位服务金融公司 [10]