美联储利率政策分歧 - 美联储新任理事Stephen Miran主张下个月应降息50个基点 认为经济衰退是直接威胁而非通胀[2] - 美联储主席Jerome Powell对小幅降息持谨慎态度 认为经济状况存在过多不确定性[2] - 批评者认为当前借贷成本过高 美国利率高于日本和欧盟 与英国相近 但经济基本面优于这些经济体[3] 高利率对行业的影响 - 人为高企的借贷成本限制了向小型企业的贷款 影响了扩张资本和日常营运资本的可用性[4] - 西班牙裔在美国创业数量远超其他族裔 但难以获得充足银行融资制约了其发展[4] - 通胀威胁依然存在 若未采取纠正措施 通胀问题将恶化[4] 通胀性质与货币政策 - 当前讨论的通胀非关税、监管或疫情封锁导致的生产中断所致 这些是美联储无法控制的[5] - 美联储可控制的是货币通胀 即美元贬值 通常因发行过多美元引起[5] - 黄金是货币问题的传统最佳指标 其价格在过去两年内已翻倍 预示未来通胀麻烦[5] 政策工具与市场前景 - 应对通胀威胁的正确方式不是试图压制经济 繁荣本身不会引起通胀[6] - 政府应明确不希望美元疲软 乔治·布什经济团队在21世纪初的类似想法导致了2007-09年的灾难[7] - 利率作为影响经济和对抗通胀的工具效果存疑 70年代和80年代初利率飙升伴随通胀上升 而1982年夏后利率大幅下降伴随通胀暴跌[8] - 2008年前首选政策工具是银行准备金水平的变化 优于当前做法[9] - 维持股票和债券强势的关键在于降息、追求美元稳定以及持续减税和放松监管 否则牛市将面临终结[9]