收购活动与战略 - 公司同意以约120亿美元收购美国生物技术公司Avidity Biosciences 这是其十年来最大的一笔交易 [2] - 收购旨在获得Avidity丰富的实验药物研发管线 其三种主要药物中有两种预计在2030年前推出 并有望产生数十亿美元的销售额 [1] - 为抵消仿制药竞争的冲击 公司在过去一年收购了超过35家公司 首席执行官表示在重大收购方面“永远不会停止” 需要持续寻找优质资产 [2] - 公司年自由现金流接近200亿美元 拥有充足的财务实力进行此类交易以增强增长前景 [1] 财务业绩表现 - 第三季度净销售额增长7% 达到139亿美元 营业利润跃升27% 达到54.6亿美元 略高于分析师预期 [3] - 业绩增长由癌症治疗药物Kisqali、Pluvicto、Scemblix以及多发性硬化症药物Kesimpta推动 这些药物均实现了高双位数的收入增长 [4] - 公司维持其业绩指引 预计销售额将实现“高个位数”百分比增长 调整后营业利润将实现“低双位数”百分比增长 [5] 市场竞争与挑战 - 关键药物Entresto、Promacta和Tasigna在美国面临独占权丧失 对业绩造成了7个百分点的负面影响 [6] - 主要在美国的收入扣减调整 由于定价问题对业绩造成了2个百分点的负面影响 [6] - 公司股价在周二交易时段开盘下跌3.4% 但自年初以来已上涨约17% 表现优于瑞士市场指数8%的涨幅 [3] 行业政策环境 - 行业同行辉瑞和阿斯利康近期与美国政府达成了“最惠国待遇”协议 该政策旨在通过将美国部分药品价格与国外较低价格挂钩来降低药价 [7] - 瑞银分析师预计未来几周欧美制药公司将宣布更多类似协议 并关注公司对任何协议可能影响2026年及以后盈利的看法 [8] - 公司在9月承诺将消除美国与其他工业化国家之间的药品价格差异 并表示由于其在美国230亿美元的基础设施投资 不会受到白宫宣布的对品牌药品100%关税的影响 [8][9]