行业基本面 - 美国能源信息署报告天然气库存当周增加750亿立方英尺 符合市场预期且接近五年平均760亿立方英尺的增幅 [3] - 当周天然气总供应量平均为每日1117亿立方英尺 较前一周微降01亿立方英尺 主要由于国内干气产量下降 [4] - 当周天然气日消费量从前一周的986亿立方英尺上升至1013亿立方英尺 因中西部和东北部地区天气温暖推动电力需求增强 [4] - 总天然气库存量达到35080亿立方英尺 较2024年水平高出22亿立方英尺（06%） 较五年平均水平高出203亿立方英尺（61%） [3] 市场价格表现 - 纽约商品交易所11月天然气期货合约周五收于3206美元 当周上涨约10% [5] - 价格上涨受到液化天然气流量增加和国内生产暂时回落的支撑 [5] - 尽管十月初天气温和抑制了取暖需求 但强劲的周度涨幅显示出市场韧性 [5] 市场前景展望 - 随着冬季临近 市场平衡预计将改善 长期前景具有建设性 [1] - 分析师指出强劲的工业需求、不断扩张的液化天然气出口能力以及可能出现冷冬是推动年底及以后价格上涨的催化剂 [7] - 结构性驱动因素包括韧性生产、强劲出口和全球需求增长 使天然气成为关键投资主题 [7] 重点公司分析 - 威廉姆斯公司拥有覆盖美国三分之一天然气产量的广泛管网及重大扩建项目 能从有利的行业动态中受益 [11] - 拓展能源公司在切萨皮克与西南能源合并后成为美国最大天然气生产商 在海恩斯维尔和马塞勒斯盆地拥有关键资产 能把握液化天然气出口及电力需求增长机遇 [12] - 科泰拉能源是一家独立的上游运营商 主要从事天然气勘探、开发和生产 其在阿巴拉契亚盆地马塞勒斯页岩拥有约186万净英亩土地 天然气占其总产量约65% [13]