Arthur Hayes对比特币的当前观点与策略 - BitMEX联合创始人Arthur Hayes已正式停止购买比特币 他明确表示在美联储明确扩大货币供应量之前不会投入新的资金[1] - Hayes认为当前比特币的上涨缺乏根本性的流动性支撑 他正在追踪一个特定的“净流动性”指标 该指标通过从美联储总资产负债表中减去财政部一般账户和逆回购余额来计算[2] - Hayes将当前市场视为一个陷阱 专门针对那些预期价格会直线上升的交易者 尽管名义价格很高 但实际美元流动性的扩张不足以支撑比特币持续突破90,000美元[2] 市场分析与关键价位 - 比特币价格分析显示市场目前处于机构积累和宏观动能耗尽之间 比特币交易价格低于90,000美元的心理关口 该水平已多次阻止多头[6] - 60,000美元是最关键的水平 如果价格跌破这一支撑位 Hayes预计将引发由连锁清算驱动的“大规模抛售”[7] - 华尔街正在战略性地买入比特币 但目前的投资规模尚不足以无条件地追逐价格突破[7] 宏观驱动因素与未来预期 - Hayes认为 对于宏观加密货币周期而言 唯一真正重要的是法币贬值 尽管地缘政治紧张局势通常会推动避险资产[3] - 市场数据显示比特币与传统债券收益率脱钩 这种背离历史上预示着即将到来的波动[3] - Hayes警告称 如果没有立即转向量化宽松 仅靠“美国战争机器”无法维持资产价格 他认为市场正在定价尚未到来的流动性 如果美联储拒绝放松货币政策 当前的震荡可能转为下跌[4] - Hayes正在为一种情况做准备：财政部一般账户缓慢消耗 导致风险资产在短期内缺乏资金 只有当“印钞机”重新启动 净流动性条件才会转为绿色 适合积极积累[5]

市场流动性预期 - BitMEX联合创始人预测美国财政部一般账户余额达到8500亿美元目标后加密市场将进入只涨不跌模式[1] - 当前TGA余额已达8070亿美元 距离目标差额约430亿美元[1] - 资金抽离完成后流动性将重新回流市场[1] 流动性与资产相关性分歧 - Bitwise欧洲研究主管认为净流动性与比特币价格相关性很弱[1]