文章核心观点 - 对于拥有20年及以上投资期限的投资者而言，医疗保健行业提供了包含增长股、价值股和股息股在内的多种投资机会[2] - 辉瑞和维京治疗这两只顶级医疗保健股值得长期投资者关注，它们受益于强大的长期行业顺风[2][3] 辉瑞公司分析 - 公司近期经历重大变革，疫情前收入增长缓慢，低个位数增长，新冠疫苗成功带来前所未有的增长阶段[4] - 为加强研发管线并抵消关键药物（如Eliquis和Ibrance）专利到期影响，利用新冠产品利润进行多项收购，包括2023年以430亿美元收购Seagen，关键布局肿瘤学领域[5] - 通过收购获得四种已获批肿瘤药物：Adcetris、Padcev、Tivdak和Tukysa，治疗淋巴瘤、膀胱癌、宫颈癌、乳腺癌和结直肠癌等多种癌症[6] - 近年商业化多款新产品，包括呼吸道合胞病毒疫苗Abrysvo、癌症药物Elrexfio、脱发治疗Litfulo、偏头痛治疗Nurtec等，预计将推动未来增长[7] - 当前股价25.04美元，市值1420亿美元，股息收益率达6.87%，毛利率为69.53%[9] - 资源积极聚焦于非新冠增长领域，包括肿瘤学、疫苗和心脏代谢治疗，近期宣布收购生物技术公司Metsera，交易价值高达100亿美元，获得肥胖症药物研发管线[9] - 2025年前九个月总收入约450亿美元，较2024年同期略有下降，但GAAP净利润同比增长24%至94亿美元[10] - 预计到2027年底实现约72亿美元的净成本节约，作为2023年底启动的持续节约计划的一部分[10] - 持续支付股息，2025年前九个月向股东支付超过70亿美元现金股息，已连续支付348个季度股息，并连续16年增加年度股息[11] 维京治疗公司分析 - 公司为临床阶段生物制药公司，价值几乎完全取决于成功的临床试验结果和监管批准[13] - 主要候选药物VK2735在早期临床试验中显示出显著的减肥效果和对糖尿病患者的改善，靶向GLP-1和GIP受体，与礼来公司的Zepbound和Mounjaro类似[14] - 双重作用机制可能比现有仅靶向GLP-1的药物（如诺和诺德的Wegovy和Ozempic）提供更好的整体健康改善和更大体重减轻[15] - 正在开发VK2735的两种剂型：注射剂和口服剂，有效且耐受性良好的口服药丸将比注射剂具有显著便利性优势[15] - 注射剂版本处于3期试验阶段，可能提供每月一次的维持剂量，在早期试验中显示出显著的平均体重减轻以及良好的安全性和低停药率[16] - 在涉及176名肥胖成人的2期VENTURE研究中，最高剂量每周一次给药13周后，显示出从基线平均体重减轻高达14.7%[17] - 除VK2735外，研发管线中还有其他有前景的候选药物，包括用于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的VK2809和用于罕见病X连锁肾上腺脑白质营养不良的VK0214[18] - 拥有稳健的现金状况，截至2025年第三季度末，拥有超过7.15亿美元的现金、现金等价物和短期投资，管理层认为当前资本足以支持完成VK2735的3期试验[19] - 当前股价34.28美元，市值40亿美元[16]