财务表现 - 公司第三季度净亏损17亿丹麦克朗（约合2.618亿美元），去年同期为盈利51.7亿丹麦克朗，业绩同比显著下滑 [2] - 第三季度资产减值成本接近18亿丹麦克朗 [2] - 公司重申全年剔除新合作伙伴收益和取消费用后的息税折旧及摊销前利润指引为240-270亿丹麦克朗 [3] 战略与运营 - 公司近期达成协议，以60亿美元向阿波罗全球管理公司出售其英国Hornsea 3海上风电场50%的股权 [3] - 公司首席执行官表示对整体建设项目的良好进展和稳健的运营表现感到满意 [4] - 公司关键焦点是继续执行业务计划，以维持其在海上风电领域的全球领导地位和欧洲市场的稳固地位 [4] 市场与股价 - 公司股价在报告发布当日早盘上涨1.2% [5] - 公司股价今年迄今大幅下跌，主要受美国政府阻止多个在建项目并暂停新许可证发放的影响 [5]

The wind turbine maker had unveiled plans last year to build a new blade factory in Szczecin to support Europe's build-out of offshore wind parks. ...

Danish offshore wind developer Orsted maintains a plan to complete its offshore Sunrise Wind project in the United States in the second half of 2027, the company's CEO Rasmus Errboe told reporters on ... ...

Denmark's Orsted said on Wednesday it had resumed work on a U.S. offshore wind project after a federal judge on Monday ruled it could restart construction while the Trump administration's legal case t... ...

Also shares surging this morning after a US judge ruled the Orsted's revolution win joint venture, which I think is just off Rhode Island, can resume. Construction off Rhode Island to the offshore wind farm has been a subject of obviously considerable controversy with the Trump administration, the Trump administration stopping the work order, and that had a fairly dramatic effect on all, said share price, which is now bouncing a little bit. Will Mathes joins us now for more.So what did the judge say and wha ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到2.331亿欧元 但受到Horn C4项目终止费的影响[17] - 调整后第二季度利用率达到94.1% 显示运营效率较高[18] - EBITDA大幅增长至1.89亿欧元 去年同期为3200万欧元[21] - 上半年调整后利用率为89% 保持良好水平[21] - 现金流来自运营活动增加5000万欧元[19] - 资产负债表显示实际比率为50% 较之前的64%有所下降[25] - 现金持有量为5100万欧元 未计入终止费用[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 目前有7艘船舶在全球租用 包括2艘在台湾和2艘在北美[5] - 运维服务需求强劲增长 特别是针对大型涡轮机[5] - 新建立NexTra服务概念 已看到首个市场证据[5] - 新造船项目进展顺利 Wind Ally提前交付 Wind Mover也略超前于计划[14][15] - 基础安装项目Horn C3和EA2开始确认收入和成本[31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占公司总积压订单不足10% Revolution项目是其中最小部分[11] - 台湾市场新增Formosa四期项目 将于2028年安装[10] - 欧洲市场保持活跃 特别是在北海和波罗的海地区[7] - 新兴市场开始显现 包括越南和巴西的早期项目[40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于建设弹性业务 核心能力集中在运维 涡轮机安装和基础安装三个领域[55] - 战略合作伙伴关系是重点 最近与Vestas的长期合同就是例证[56] - 正在开发生物燃料战略 测试混合生物燃料以减少碳足迹[36] - 公司拥有行业最大 能力最强且最多功能的船队[57] - 预计到2029年基础安装船舶将出现供应不足[42] - 高效船舶与低效船舶存在显著差异 公司船舶安装效率明显更高[45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场正在经历调整期 但保持持续发展势头[36] - 各国政府正努力实现2030年目标 政策条件有望改善[39] - 2027和2028年可能比一年前更具挑战性 但公司有备用计划[41] - 长期对海上风电持积极态度 认为其在未来能源结构中扮演关键角色[41] - 运维市场预计将稳定增长 由于安装机队规模扩大[50] 其他重要信息 - 积压订单金额为25亿欧元 97%的项目已获得最终投资决定[12] - 终止费用计入其他收入项 上半年其他收入为1.2亿欧元[32] - 公司在对冲政策上保持严格 对冲50%的美元风险和50%的利率风险[27] - 可持续发展方面 公司正在推进岸电升级和设备效率改进[35] - 正在制定人权战略路线图 将提交董事会批准[36] 问答环节所有提问和回答 问题: Revolution Wind项目潜在影响和合同保护 - Revolution Wind仅占积压订单很小部分 合同具有充分保护[64] - 参考Empire项目曾暂停约一个月后重启 Revolution Wind暂停时间尚不确定[65] - 目前已收到停止工作指令 正在等待进一步通知[67] 问题: Windkeeper的资本支出和升级细节 - 第二季度资本支出主要与Windkeeper相关 无其他意外资本支出[70] - Windkeeper升级包括:新增辅助起重机 新增船首推进器 改进腿导向装置 主起重机国际认证 住宿标准升级[72][73] 问题: Windkeeper收购决策过程 - Windkeeper是独特船舶 具有许多国际组件[75] - 公司曾研究过其他中国船舶 但大多数难以升级至欧洲标准[76] - 收购决策基于价格点和与客户对话 确认运维需求[77] 问题: Revolution Wind暂停期间替代工作可能性 - 客户不希望船舶用于其他项目 因为已为特定项目做好动员[81] - 如果船舶确实空闲 可能重新部署到欧洲其他项目[82] 问题: 终止费用水平趋势 - 目前尚未看到终止费用水平的推back[83] - 终止费用代表一种期权价值 因为船舶被锁定无法用于其他项目[84] - 公司宁愿执行项目而非收取终止费用[86]

业绩总结 - Cadeler在2025年第二季度的收入为2.331亿欧元，较2024年第二季度的1.889亿欧元增长了23%[42] - 2025年第二季度EBITDA为5110万欧元，较2024年第二季度的3200万欧元增长了59%[42] - 2025年上半年收入为298,535,000欧元，较2024年上半年增长216,317,000欧元[50] - 2025年上半年EBITDA为212,516,000欧元，较2024年上半年增长190,789,000欧元[50] - 2025年第二季度的市场资本化为17亿欧元[42] 用户数据 - 2025年第二季度的调整后利用率从2024年第二季度的72%提升至94%[42] - 2025年上半年在岸员工人数平均为285人，较2024年上半年的242人增加[47] 合同与市场展望 - Cadeler的合同积压目前为25亿欧元，提供了良好的收益可见性[13] - 合同积压的97%与已做出积极最终投资决定的项目相关[36] - 预计在2028年3月开始的Formosa 4海上风电场的WTG安装合同，价值在7000万至8000万欧元之间[34] - 预计2025年收入在588,000,000至628,000,000欧元之间，EBITDA在381,000,000至421,000,000欧元之间[60] 新产品与技术研发 - Cadeler在2025年7月交付了Wind Keeper，并与Vestas签订了为期三年的长期合同，合同价值预计超过3.8亿欧元[35] - 公司正在开发和测试生物燃料战略，以提高船队的效率和可持续性[98] 市场扩张与并购 - 公司正在积极评估有吸引力的资产和公司，最近收购了Wind Keeper[98] - 公司在全球主要海上风电市场拥有项目经验和存在感，构建了强大的全球平台[100] - 公司与行业领先开发商建立了长期的商业关系和合同，团队经验丰富，具备关键的专业知识[99] 负面信息与风险 - 2025年上半年总负债为1,398,542,000欧元，较2024年财年增长695,230,000欧元，股权比率从64%降至50%[53] - 预计到2029年，安装船只将出现供应不足的情况[72] - 预计从2029年起，具备能力的船只将出现供应不足，市场需求显著增长，尤其是O&M领域[101] 其他新策略 - 公司正在制定结构化战略，以加强与关键战略合作伙伴的关系，包括与Vestas的最新长期合同[98] - 公司计划根据船队交付和新战略举措的需要，扩展组织规模[98]

公司动态 - 巴西国家石油公司(Petrobras)发布两项关键招标，涉及里约热内卢海岸的地球物理和岩土工程调查，标志着公司进军海上风电开发领域[1][2] - 第一项地球物理调查针对圣若昂达巴拉附近的超浅水域，通过水深测量、地形测绘和电法层析成像方法收集地下数据，调查深度约10米，覆盖面积约1.5平方公里[2] - 第二项岩土工程调查聚焦浅滩和海滩环境土壤条件，为风力涡轮机基础设计提供关键数据[3] 项目优势 - 阿苏港邻近调查区域，其基础设施和地理位置为海上风电试点项目提供物流优势[4] - 该项目符合巴西国家石油公司可再生能源目标和巴西能源转型战略[4] 行业前景 - 根据2024年DNV研究，巴西拥有超过1.2太瓦的海上风电潜力[5] - 该行业可能创造50万个就业岗位，增加1680亿美元国家总价值[5] - 目前有100多个项目等待许可证审批[5] 能源企业对比 - 巴西国家石油公司目前位列Zacks排名第三(持有)[6] - Flotek Industries(FTK)预计2025年盈利同比增长55.88%，位列Zacks排名第一(强力买入)[7][8] - Global Partners(GLP)预计2025年盈利同比增长17.84%，位列Zacks排名第一(强力买入)[7][9] - RPC(RES)预计下季度盈利增长33.33%，位列Zacks排名第二(买入)[7][11]