Cadeler (CDLR) H1 2025 Earnings Call August 26, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsMikkel Gleerup - CEO & Member of the Executive BoardPeter Hansen - Chief Financial OfficerRoald Hartvigsen - VP - Equity ResearchConference Call ParticipantsJamie Franklin - Equity AnalystOperatorGood morning, and welcome to Caterpillar's H1 twenty twenty five Earnings Presentation. Presenting today are Mikael Glerop, Chief Executive Officer and Peter Brogaard, Chief Financial Officer. Please be reminded that presenters' re ...

Cadeler (CDLR) H1 2025 Earnings Call August 26, 2025 08:00 AM ET Speaker0Good morning, and welcome to Caterpillar's H1 twenty twenty five Earnings Presentation. Presenting today are Mikael Glerop, Chief Executive Officer and Peter Brogaard, Chief Financial Officer. Please be reminded that presenters' remarks today will include forward looking statements. Actual results may differ materially from those contemplated. The risks and uncertainties that could cause Caddler's results to differ materially from toda ...

业绩总结 - Cadeler在2025年第二季度的收入为2.331亿欧元，较2024年第二季度的1.889亿欧元增长了23%[42] - 2025年第二季度EBITDA为5110万欧元，较2024年第二季度的3200万欧元增长了59%[42] - 2025年上半年收入为298,535,000欧元，较2024年上半年增长216,317,000欧元[50] - 2025年上半年EBITDA为212,516,000欧元，较2024年上半年增长190,789,000欧元[50] - 2025年第二季度的市场资本化为17亿欧元[42] 用户数据 - 2025年第二季度的调整后利用率从2024年第二季度的72%提升至94%[42] - 2025年上半年在岸员工人数平均为285人，较2024年上半年的242人增加[47] 合同与市场展望 - Cadeler的合同积压目前为25亿欧元，提供了良好的收益可见性[13] - 合同积压的97%与已做出积极最终投资决定的项目相关[36] - 预计在2028年3月开始的Formosa 4海上风电场的WTG安装合同，价值在7000万至8000万欧元之间[34] - 预计2025年收入在588,000,000至628,000,000欧元之间，EBITDA在381,000,000至421,000,000欧元之间[60] 新产品与技术研发 - Cadeler在2025年7月交付了Wind Keeper，并与Vestas签订了为期三年的长期合同，合同价值预计超过3.8亿欧元[35] - 公司正在开发和测试生物燃料战略，以提高船队的效率和可持续性[98] 市场扩张与并购 - 公司正在积极评估有吸引力的资产和公司，最近收购了Wind Keeper[98] - 公司在全球主要海上风电市场拥有项目经验和存在感，构建了强大的全球平台[100] - 公司与行业领先开发商建立了长期的商业关系和合同，团队经验丰富，具备关键的专业知识[99] 负面信息与风险 - 2025年上半年总负债为1,398,542,000欧元，较2024年财年增长695,230,000欧元，股权比率从64%降至50%[53] - 预计到2029年，安装船只将出现供应不足的情况[72] - 预计从2029年起，具备能力的船只将出现供应不足，市场需求显著增长，尤其是O&M领域[101] 其他新策略 - 公司正在制定结构化战略，以加强与关键战略合作伙伴的关系，包括与Vestas的最新长期合同[98] - 公司计划根据船队交付和新战略举措的需要，扩展组织规模[98]

Ta b l e o f C o n t e n t s E x h i b i t 9 9 . 1 Table of Contents Contents | Statement from the CEO | 3 | | --- | --- | | Management review | 6 | | 2025 Outlook | 13 | | Interim condensed consolidated financial statements | 14 | | Notes to the interim condensed consolidated financial statements | 19 | | Statement by Management | 41 | | Forward-looking statements | 43 | Looking ahead to the second half of 2025, we remain on track to take delivery of two further vessels—Wind Ally and Wind Mover—further str ...

投资背景 - Robert F Abbott自1995年起管理家族账户投资 并在2010年增加期权策略 主要涉及备兑认购期权和股票多头领口策略 [1] - 作为自由撰稿人 其创建网站为共同基金新手及中级投资者提供信息 [1] - 拥有文学学士和工商管理硕士学位(MBA) 现居加拿大阿尔伯塔省艾尔德里市 [1] 分析师声明 - 未持有任何提及公司的股票 期权或衍生品头寸 未来72小时无建仓计划 [2] - 文章为独立撰写 不涉及第三方报酬(除Seeking Alpha平台外) [2] - 与所提及公司无商业往来关系 [2] 平台免责 - 过往业绩不预示未来表现 不构成具体投资建议 [3] - 观点仅代表作者个人 与Seeking Alpha整体立场无关 [3] - 平台非持牌证券经纪商或投资顾问 分析师包含未持证的个人及专业投资者 [3]

收入和利润（同比） - 2025年第一季度公司收入为6547.4万欧元，较2024年同期的1906.3万欧元增加4641.1万欧元[2][13] - 2025年第一季度公司利润为179.8万欧元，较2024年同期的 - 2079.3万欧元增加2259.1万欧元[6][13] - 2025年第一季度营收为65,474千欧元，2024年第一季度为19,063千欧元[34] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.01欧元，2024年第一季度均为 - 0.06欧元[34] - 2025年第一季度运营利润为483万欧元，2024年第一季度运营亏损为2009.3万欧元[51] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度公司销售成本为4455.8万欧元，较2024年同期的2697.9万欧元增加1757.9万欧元[3][13] - 2025年第一季度使用权资产摊销为28.3万欧元，2024年第一季度为26.1万欧元[51] - 2025年第一季度折旧和摊销为1854.1万欧元，2024年第一季度为977.2万欧元[51] 其他财务指标（同比） - 2025年第一季度七艘运营船只的综合利用率为55.3%，2024年同期四艘运营船只的利用率为17.3%[4][13] - 2025年第一季度EBITDA为2400万欧元，较2024年同期的 - 1000万欧元增加3400万欧元[5] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金流为2038.7万欧元，较2024年同期的1313.9万欧元增加724.8万欧元[7][13] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金流为46678.6万欧元，较2024年同期的10186.7万欧元增加36491.9万欧元[8][13] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金流为48204.1万欧元，较2024年同期的20068.9万欧元增加28135.2万欧元[9][13] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为20,387千欧元，2024年第一季度为13,139千欧元[38] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为466,786千欧元，2024年第一季度为101,867千欧元[40] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为482,041千欧元，2024年第一季度为200,689千欧元[40] - 2025年第一季度其他综合损失为10,773千欧元，2024年第一季度其他综合收入为24,222千欧元[34] - 2025年第一季度总综合损失为8,975千欧元，2024年第一季度总综合收入为3,429千欧元[34] - 2025年第一季度EBITDA为2365.4万欧元，2024年第一季度为 - 1006万欧元[51] 资产相关数据变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产达24.64亿欧元，较2024年12月31日的19.37亿欧元增长27%[15][19] - 2025年3月31日非流动资产总计2,221,655千欧元，2024年12月31日为1,748,400千欧元[36] - 2025年3月31日现金及现金等价物为94,106千欧元，2024年12月31日为58,464千欧元[36] 订单积压情况 - 截至2025年5月21日，公司订单积压达24.87亿欧元，其中94%（23.42亿欧元）的项目相关交易对手已做出积极的最终投资决策，截至财报发布日该比例达100%[30][31][32] 管理层关于财务指标使用讨论 - 集团使用非国际财务报告准则（IFRS）指标衡量业绩，如EBITDA[49] - 公司认为非国际财务报告准则（non - IFRS）指标能为投资者提供更高透明度和补充数据，有助于理解公司财务状况、经营业绩及影响因素[50] - 公司使用息税折旧摊销前利润（EBITDA）作为绩效衡量指标[51]

评级升级与核心观点 - Cadeler被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 反映其盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级唯一依据是公司盈利前景变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate)进行判断 [1] - 盈利预期的积极变化可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 未来盈利潜力变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价波动存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算公司公允价值 其大规模买卖行为直接导致股价变动 [4] - 实证研究表明 跟踪盈利预期修正趋势进行投资决策可能获得显著回报 Zacks评级系统有效利用这一原理 [6] - Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25% 评级系统将股票分为5档 前5%获"强力买入"评级 [7] Cadeler具体财务数据 - 截至2025年12月的财年 这家海上风电运输安装承包商预期EPS为2.14美元 较上年同期增长161% [8] - 过去三个月内 Zacks共识预期已上调7.3% 分析师持续调高其盈利预测 [8] 评级系统特点 - Zacks系统覆盖4000余只股票 始终保持"买入"与"卖出"评级均衡分布 仅前5%股票获"强力买入"评级 [9] - 进入Zacks覆盖股票前20%表明其具有优异的盈利预期修正特征 可能产生超额回报 Cadeler位列前5%更具优势 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年营收较2023年翻倍，SG比率略有下降，市场资本为17亿欧元，EBITDA为1.26亿欧元，是2023年的三倍，现金流从93开始，积压订单为25亿欧元，三个月日均营业额为680万欧元 [34][37] - 2024年Q4营收显著上升，EBITDA达5570万欧元，SG&A成本也有所增加，全年为2.49亿欧元，利用率为66%，调整后为83%，销售成本随船只数量增加，所得税费用为240万欧元 [39][40][41] - 2025年营收展望为4.85 - 5.25亿欧元，EBITDA为2.78 - 3.8亿欧元，SG&A将在7000 - 7200万欧元之间 [54][60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运输和安装业务方面，2024年成功安装60台14.7兆瓦西门子涡轮机，各船只完成多个项目安装及后续O&M工作，积压订单达25亿欧元，较2023年增长47%，其中94%有最终投资 [7][22] - O&M业务持续加强，各船只开展多项O&M项目，市场对O&M服务需求增加，公司致力于提高船只利用率和整体财务表现 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场是全球海上风电市场的驱动力，项目活动众多，公司业务繁忙，与客户的长期协议不断发展 [19][22] - 亚太市场稳定，主要包括台湾、日本、韩国等关键市场，有一定项目管道，需求呈上升趋势 [15][21] - 北美市场自2024年11月美国选举后受关注，公司采取谨慎的项目逐个评估方法，目前有三个项目，短期市场有吸引力 [16][17] - 南美市场公司正在建立关系，关注其发展潜力 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球领先的纯海上风电运输与安装（T&I）公司，专注欧洲市场，同时关注亚太、北美和南美市场，根据市场情况调整业务布局 [13][14] - 继续推进新船建造计划，按时按预算交付船只，提高船队规模和能力，加强与客户和合作伙伴的合作，确保高利用率 [6][14] - 注重可持续发展，提升可持续性管理团队，加强供应商尽职调查，开展生物燃料测试，签署甲醇采购意向书，设定脱碳目标 [63][68][73] - 关注O&M市场，认为其需求增长，公司将通过创新模式提高响应能力和成本效益，加强与客户合作 [84][90] - 行业存在一定程度的碎片化，部分老旧资产在未来竞争中可能面临挑战，公司认为自身拥有最具能力和多功能的船队，具有竞争优势 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司财务表现强劲，新船建造和项目执行良好，资产交付和项目按时完成，团队建设和客户服务取得进展 [6][12] - 对2025年发展充满信心，认为公司处于增长轨道，积压订单增加，新船交付将推动业务发展，但也面临一些非经常性项目成本和业务转型的时间安排问题 [6][54] - 行业发展趋势有利于公司，如涡轮机大型化、离岸距离和水深增加，公司船队能够满足客户需求，未来将继续专注于核心业务，加强与客户合作，实现持续增长 [75][77] 其他重要信息 - 公司完成SOX合规，年度报告无重大内部控制缺陷，商誉仍为1700万欧元，非流动资产和权益随船只增加和融资而上升 [38][46] - 公司为新船交付进行人员培训和调配，确保船员具备操作能力和安全意识 [123][124] - 公司在可持续发展方面取得多项进展，包括提升可持续性管理职位、进行人权影响评估、实施电子筛选工具、提交CSRD合规报告等 [63][65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: O&M市场需求规模及合同经济情况，以及客户对2026年及以后获取此类船只的变化 - 公司认为O&M项目合同经济状况良好，与安装市场类似，面临供需平衡问题，许多客户正在讨论长期承诺、框架协议和整体支持结构 [98][99] 问题2: 行业新增新船建造的前景，以及新船价格和交付时间的发展趋势 - 目前新船交付具有挑战性，造船厂数量有限且部分专注其他领域，新船价格较2021年上涨30% - 45%，获取资金订购新船困难，行业新增新船建造环境具有挑战性 [101][102][103] 问题3: 2025年指导范围上限的影响因素，以及后续两艘新船的交付情况 - 达到指导范围上限受时间和执行情况影响，许多利用率已锁定，Zaratan有更多O&M机会，与客户讨论的额外项目范围也可能产生影响，目前按季度交付，Ally进度提前，Mover按计划交付 [111][112][113] 问题4: 欧洲市场中近期机会最大的具体国家，以及波兰合同情况 - 北海和波罗的海地区增长迅速，英国是欧洲领先国家，波罗的海周边的德国和丹麦也有很多活动，丹麦即将进行的拍卖可能采用CFD模式，强化了欧洲市场的增长需求 [117][118] 问题5: 行业熟练劳动力的可用性，以及对公司执行项目的挑战 - 目前公司未遇到熟练劳动力问题，有来自行业和石油海上的主动求职者，公司通过在现有船只上培训人员，确保操作安全和最佳准备 [122][123][124] 问题6: 2025年指导中调整利用率的考虑因素 - 公司未提供2025年利用率指导，调整利用率是为了排除不可用时间，如船只起重机升级、为前往美国进行额外准备以及为重要项目预留缓冲时间等 [127][128][129] 问题7: Scylla和另一艘资产在美国的使用情况 - Pace有返回欧洲的承诺，另一艘资产有可能在美国继续使用一段时间，公司会监测和把握机会，同时确保项目符合公司标准 [132][133][135] 问题8: 转向项目驱动的T&I服务后，税收情况是否会改变 - 项目驱动的T&I服务仍受英国和丹麦吨位税制度覆盖，税收情况不会改变 [142][143] 问题9: 开发商在O&M市场中对高规格和低规格船只的使用偏好 - 高规格船只可跨平台工作，提高效率，对客户有吸引力，但实际选择受涡轮机类型、水深等因素限制，O&M市场需要更多关注和投入 [145][146][147] 问题10: 公司中期不支付股息的定义 - 中期指2026年第二艘A类船只交付前，因存在相关契约限制，但不涵盖2027年交付的第三艘A类船只，公司会与董事会继续讨论并适时向市场沟通 [155][156] 问题11: Saipem和Subsea7合并对市场动态的影响，以及行业进一步整合的前景 - 公司认为该合并对市场动态影响不大，对这两家公司有益，行业存在一定碎片化，公司认为自身2023年与Eneti的合并创造了无过多重叠的公司，其他公司合并可能面临重叠问题 [161][162][163]

风险敞口情况 - 公司寻求对冲50%的货币风险敞口和利率风险敞口[234][239] - 截至2025年3月25日，M级和A级新造船未来分期付款的最大货币风险敞口为11.12亿美元[235] - 截至2025年3月25日，公司最大的货币风险敞口是M级新造船和A级新造船的未来分期付款，以美元计价总计11.12亿美元[272] 汇率变动对利润影响 - 若2024年12月31日美元兑欧元汇率恶化10%，公司税前利润将减少180万欧元；若英镑兑欧元汇率恶化10%，公司税前利润将减少70万欧元[236] 利率指标变化 - 2024年和2023年12月31日，3个月欧元银行间拆放款利率（EURIBOR）分别为2.9%和3.9%，利率下限为零基点[240] 利率变动对成本影响 - 若EURIBOR利率在零基点基础上提高100个基点，2024年公司成本将增加590万欧元（2023年为210万欧元）[241] 船舶建造债务情况 - 截至2024年12月31日，建造P级、M级和A级船舶在1年以内、1 - 2年、2 - 5年的美元债务分别为6.51亿、4.96亿、1.95亿美元，以欧元计算的总债务分别为6.91亿、5.16亿、1.88亿欧元[254] 现金流套期衍生品情况 - 2024年12月31日，现金流套期的衍生品资产为1310万欧元，衍生品负债为 - 1620万欧元；2023年12月31日，衍生品资产为30万欧元，衍生品负债为 - 1790万欧元[262] 现金流量套期累计公允价值变动情况 - 2024年现金流量套期的累计公允价值变动在年初为 - 2160万欧元，年末为180万欧元；2023年年初为130万欧元，年末为 - 2160万欧元[265] 风险套期公允价值情况 - 2024年12月31日，利率风险套期的公允价值为 - 1490万欧元，外汇风险套期为1160万欧元，外汇风险套期时间价值为510万欧元[265] 套期合约使用情况 - 公司使用远期外汇合约和利率互换合约对冲货币风险和利率风险，寻求建立1:1的套期关系[263][264] 利率互换合约情况 - 2024年利率互换 - EURIBOR 3M在2 - 5年名义金额为35510万美元，超5年为45560万美元，公允价值资产为130万欧元，负债为 - 1620万欧元；2023年2 - 5年名义金额为55500万美元，负债为 - 1180万欧元[269] 套期储备情况 - 2024年套期储备1月1日累计公允价值变动为 - 1180万欧元，当年公允价值调整为 - 330万欧元，转入财务费用为10万欧元，12月31日为 - 1490万欧元；2023年对应数据分别为320万欧元、 - 1420万欧元、 - 80万欧元、 - 1180万欧元；2022年分别为无、270万欧元、40万欧元、320万欧元[271] 外汇合约情况 - 2024年外汇远期合约 - 美元在1年以内名义金额为1.045亿美元，1 - 2年为5540万美元，公允价值资产为680万欧元；外汇期权领子 - 美元在1年以内名义金额为3亿美元，1 - 2年为1亿美元，公允价值资产为1010万欧元，负债为20万欧元[274] - 2023年外汇远期合约 - 美元在1年以内名义金额为1.5亿美元，1 - 2年为5000万美元，公允价值负债为 - 530万欧元；外汇期权领子 - 美元在1 - 2年名义金额为2.5亿美元，2 - 5年为5000万美元，公允价值负债为 - 440万欧元[274] 外汇套期储备情况 - 2024年套期储备1月1日为 - 980万欧元，外汇远期合约当年公允价值调整为1220万欧元，外汇期权领子为560万欧元，时间价值调整为880万欧元，12月31日为1670万欧元；2023年对应数据分别为 - 180万欧元、 - 350万欧元、 - 80万欧元、 - 360万欧元、 - 970万欧元；2022年分别为无、 - 180万欧元、无、无、 - 180万欧元[274]

汇率风险对税前利润的影响 - 若美元兑欧元汇率恶化10%，基于2024年12月31日美元现金持有量，税前利润将减少180万欧元（2023年为460万欧元；2022年为3万欧元）[840] - 若英镑兑欧元汇率恶化10%，基于2024年12月31日英镑现金持有量，税前利润将减少70万欧元（2023年为140万欧元）[841] EURIBOR利率相关情况 - 2024年末、2023年末和2022年末，欧元银行间同业拆借利率（EURIBOR）分别为2.9%、3.9%和2.0%[844] - 若EURIBOR利率提高100个基点，且贷款在2024年全年发放，成本将增加590万欧元（2023年为210万欧元；2022年为150万欧元）[845] 新船建造合同义务情况 - 2024年新船建造合同义务中，美元义务总计13.42亿美元，折合欧元义务总计12.9亿欧元；欧元义务为1.05亿欧元，总义务（以欧元计）为13.95亿欧元[858] - 2023年新船建造合同义务中，美元义务总计13.41亿美元，折合欧元义务总计12.11亿欧元；欧元义务为1.74亿欧元，总义务（以欧元计）为13.85亿欧元[858] - 2022年新船建造合同义务中，美元义务总计8.76亿美元，折合欧元义务总计7.75亿欧元；欧元义务为1.87亿欧元，总义务（以欧元计）为9.62亿欧元[858] - 2024年预计下一年到期的总义务中，4.55亿欧元预计在2025年上半年支付[858] 债务证券化融资情况 - 2024年债务证券化融资为6.60306亿欧元，2023年为1.028661亿欧元，2022年为0.062064亿欧元[860] 衍生资产与负债及收益情况 - 截至2024年12月31日，衍生资产公允价值为1846.8万欧元（2023年：33.8万欧元；2022年：337.6万欧元），衍生负债为1641.4万欧元（2023年：2196.1万欧元；2022年：210.8万欧元）[871] - 截至2024年12月31日，以公允价值计量且其变动计入当期损益的衍生品收益为2.6万欧元（2023年：亏损40.3万欧元；2022年：收益36.3万欧元）[872] 现金流量套期储备累计公允价值变动情况 - 2024 - 2022年现金流量套期储备累计公允价值变动分别为179.9万欧元、 - 2155.9万欧元、134.3万欧元[877] 利率互换相关情况 - 利率互换平均固定利率2024年为2.78%（2023年：2.81%；2022年：2.82%），上限/下限互换平均固定利率在2.0% - 2.1%之间[880] - 2024 - 2022年3M EURIBOR利率互换名义金额2 - 5年分别为35511.7万欧元、55500万欧元、46937.5万欧元[882] - 2024 - 2022年3M EURIBOR利率互换公允价值资产分别为128.6万欧元、0、345.1万欧元，负债分别为 - 1623.1万欧元、 - 1179万欧元、 - 28.8万欧元[882] 货币敞口兑换及外汇风险对冲情况 - 合同产生的货币敞口已按平均美元：欧元汇率0.9107（2023年和2022年：0.9187）兑换为欧元[885] - 截至2024年12月31日，零成本区间合约有效对冲集团未来新P、M和A类船舶合同美元分期付款约40%的外汇风险[886] 外汇远期合同情况 - 2024 - 2022年外汇远期合同名义金额1年内分别为10454.5万美元、15000万美元、0[888] - 2024 - 2022年外汇远期合同公允价值资产分别为684.9万欧元、0、0，负债分别为0、 - 533.8万欧元、 - 182万欧元[888] 信贷安排情况 - 绿色企业信贷安排（含循环信贷和定期贷款）利率为3个月欧元银行同业拆借利率+2.75%，2031年到期，已使用2.62亿欧元，未使用1.88亿欧元，平均利率互换（IRS）利率为2.7%，IRS名义金额为2.47亿欧元[892] - P级信贷安排利率为3个月欧元银行同业拆借利率+1.5%，2035年到期，可用额度4.25亿欧元，已使用2.1亿欧元，剩余400万欧元失效，平均IRS利率为3.0%，IRS名义金额为1.051亿欧元[892][893] - M级信贷安排I和II利率为3个月欧元银行同业拆借利率+2.5%，2035年到期，未使用额度4.2亿欧元[892] - 控股公司信贷安排利率为3个月欧元银行同业拆借利率+4%，2028年到期，已使用1.25亿欧元[892] - 2023年11月15日，集团与汇丰银行签订5000万欧元无担保控股公司信贷安排，2024年2月7日增加至8000万欧元，8月26日进一步增加至1.25亿欧元，截至2024年12月31日已全部使用[896][897] - 2024年8月16日，公司成功为4.36亿美元高级有担保绿色定期贷款安排（M级信贷安排）再融资，获得4.2亿欧元交付后融资[898] - 2023年12月，公司签订最高4.25亿欧元由中国信保支持的绿色定期贷款安排（P级信贷安排），2024年8月12日提取2.1亿欧元用于支付首艘P级船舶交付的最后一期款项[899][900] 债务偿还情况 - 集团偿还Eneti先前信贷安排的未偿金额8000万美元，其中Eneti于10月偿还6000万美元[895] - 集团偿还自身债务安排金额600万欧元，全额偿还高级债务安排产生约600万欧元融资成本[895] 循环信贷安排使用情况 - 循环信贷安排可用额度为一定金额，公司已使用部分资金用于风电项目起重机升级，报告期末仍有未使用额度[895] 贷款相关限制条款 - 若报告季度内聚合贷款超过具有法律约束力合同前瞻性预期现金收入（即合同现金流）的80%，借款人须在5个工作日内预付超出部分贷款[902] - 集团须满足债务偿付覆盖率要求，母公司可用于偿债的现金流（包括可用流动性涵盖的现金、现金等价物和未提取的绿色企业贷款）与控股公司贷款相关的偿债现金流比例须高于2:1[903] - 公司支付股息和其他分配不得超过当年合并净利润的50%，净有息债务与EBITDA比率不得低于2.75:1[906] - 若任何个人或团体（太古太平洋、天蝎集团或BW集团除外）直接或间接获得借款人25%或以上的投票权和/或普通股控制权，代理方可书面通知取消总承诺并要求提前偿还所有未偿金额[907] - 最低自由流动性要求为：前瞻性合同现金流与净有息债务比率高于50%时，为3500万欧元或总带息债务的5%中的较高者；其他情况下为5000万欧元或总带息债务的7.5%[908] - 公司账面权益与总资产的比率须始终至少为35%[908] 收购相关情况 - 2023年12月19日，集团完成对Eneti的收购，收购中确认的已识别净资产和商誉的公允价值中，总资产为5.81989亿欧元[912] - 2023年公司通过换股收购Eneti 100%股份，交易成本4.96亿欧元，含1500万欧元收购相关费用[1002] 关联方服务购买情况 - 2024年、2023年和2022年，公司向关联方购买服务的金额分别为-826万欧元、-921.6万欧元和-804.7万欧元[915] 股票借贷协议费用情况 - 2022年10月，公司与BW Altor签订股票借贷协议，为此支付费用8.5万欧元[919] 担保契约终止情况 - 2020年，太古太平洋离岸控股集团为公司客户合同提供担保，相关契约已终止[923] 新造船合同金额及承诺金额情况 - 截至2024年12月31日，新造船合同金额总计22.61亿欧元，其中P级2.87亿欧元、M级7.8亿欧元、A级10.62亿欧元；承诺金额总计13.95亿欧元，其中P级无数据、M级4.09亿欧元、A级8.01亿欧元[931] 船舶合同支付及交付情况 - 两艘P级船舶合同总额约5.81亿欧元，2021年支付1.37亿欧元、2023年支付0.14亿欧元、2024年支付2.45亿欧元，剩余款项将于2025年交付时支付；合同价值中3.9亿美元以美元支付、2.2亿欧元以欧元支付[933] - 三艘A级船舶合同总额约11亿欧元，2022年支付约1.67亿欧元、2024年支付0.94亿欧元，剩余款项将于2025 - 2027年支付，预计交付时间分别为2025年Q3/Q4、2026年Q3和2027年Q2；合同价值中7.94亿美元以美元支付、2.99亿欧元以欧元支付[935] - 两艘M级船舶合同总额约6.18亿欧元，2021 - 2024年分别支付0.296亿欧元、0.594亿欧元、0.293亿欧元和0.917亿欧元，剩余款项将于2025年支付，Wind Mover预计2025年第四季度交付，Wind Maker已于2025年1月交付[937] - 2025年1月31日，公司接收了M级船舶Wind Maker；1月23日，公司提取了M级贷款的一半，金额约2.12亿欧元[942] - 2025年3月17日，公司申请使用P级贷款2.11亿欧元，为第二艘P级船舶的最后一期付款提供资金[943] - 2024年8月14日，P级船舶Wind Peak交付，并在交付时支付了最后一期款项[932] - Wind Pace合同总价约2.95亿欧元，2021年支付6900万欧元，2024年支付4100万欧元，1.93亿美元以美元支付，1.1亿欧元以欧元支付[1010] - 新船合同总价约11亿欧元，2022年支付约1.67亿欧元，2024年支付9400万欧元，7.94亿美元以美元支付，2.99亿欧元以欧元支付[1012][1013] - 2025年1月31日，公司接收第六艘船舶Wind Maker；1月23日，提取M级贷款一半金额约2.12亿欧元支付最后一期款项[1021] 公司实体解散情况 - 2024年，公司多个实体被解散，包括美国的Scorpio SALT LLC、多个位于马绍尔群岛的航运公司等[939] 租赁承诺情况 - 截至2024年12月，公司租赁承诺包括新总部的租期，这些承诺从第四季度开始在资产负债表中体现为使用权资产和租赁负债[928] 起重机升级项目付款情况 - 2024年4月，新起重机升级项目完成后支付了剩余款项[930] 绿色定期贷款协议签订情况 - 2025年3月21日，公司及其子公司与银行集团签订最高5.75亿欧元的绿色定期贷款协议[944] - 2025年3月21日，公司及两家子公司与银行集团签订最高5.75亿欧元的A类绿色定期贷款协议，用于购买前两艘A类船舶[1023] 财务报表授权发布情况 - 2025年3月25日，公司董事会和执行管理层授权发布财务报表[945] 公司收入情况 - 2024年公司收入为1015570千欧元，2023年为1007700千欧元，2022年为1007332千欧元[947] 公司资产、权益、负债情况 - 2024年公司资产总计1733293千欧元，2023年为1309674千欧元，2022年为722670千欧元[948] - 2024年公司权益总计1134497千欧元，2023年为952791千欧元，2022年为524629千欧元[948] - 2024年公司负债总计598796千欧元，2023年为356883千欧元，2022年为198041千欧元[948] - 2023年公司年初权益为891680千欧元，年末为1023386千欧元[949] - 2022年公司年初权益为317604千欧元，年末为524629千欧元[950] 公司权益变动情况 - 2022年5月公司增资带来权益增加84752千欧元，10月增资带来权益增加98498千欧元[950] 公司利润情况 - 2022年公司利润为27254千欧元[950] 财务报表编制及会计政策情况 - 公司2024年母公司财务报表按丹麦财务报表法编制，会计政策与去年一致[954][955] - 公司选择IFRS 15作为收入确认的解释，选择IAS 39作为金融应收款减值的解释[958][959] - 公司决定采用IAS 17作为租赁会计核算的基础[971] 公司来自关联方的收入情况 - 公司2024年来自关联方的收入为210万欧元，2023年为360万欧元，2022年为200万欧元[972] 公司成本及费用情况 - 2024年销售成本总计66172千欧元，2023年为46066千欧元，2022年为50158千欧元[975] - 2024年管理费用总计27236千欧元，2023年为22555千欧元，2022年为14180千欧元[975] - 2024年审计师薪酬总计2162千欧元，2023年为2678千欧元，2022年为281千欧元[976] - 2024年员工短期薪酬总计10570千欧元，2023年为97872千欧元，2022年为8804千欧元[9