公司近期业绩与市场表现 - 公司将于2月18日盘后公布2025年第四季度及全年财报 [1] - 股价近期大幅下跌 从1月初约230美元跌至2月中旬约165美元 在六周内下跌近28% [1] - 上一季度（第三季度）营收为34.5亿美元 同比增长27% 超出华尔街预期 [2] - 上一季度总订单量达7.76亿 同比增长21% [2] - 上一季度每股收益为0.55美元 未达市场共识 [2] 公司战略扩张与投资 - 公司已完成对Deliveroo近40亿美元的收购 借此业务拓展至欧洲、亚洲和中东的45个全球市场 [5] - 合并后业务处理的年订单额约为900亿美元 [5] - 公司正积极扩张国内杂货配送业务 新增合作伙伴包括Kroger（约2700家门店）、Busch's Fresh Food Market、Chavez Supermarket和Rainbow Grocery Cooperative [5] - 公司正与Waymo合作 在凤凰城大都会区315平方英里的范围内试点自动驾驶配送 并计划扩大规模 [6] - 公司正在测试其自有配送机器人Dot 旨在长期大幅降低单次配送成本 [6] - 第三季度盈利未达共识主要是由对配送机器人、履约基础设施和Deliveroo整合的主动投资支出所致 而非需求恶化 [3] 行业趋势与市场前景 - 外卖配送已成为社会“新常态” 疫情永久性地改变了人们的用餐习惯 [1][8] - 全球在线食品配送市场收入预计到2026年将达到4730亿美元 [9] - 功能性食品趋势、口味的全球化以及现代生活的巨大时间压力 都将需求引向公司等平台 [9] 公司财务与估值概况 - 公司当前股价为160.29美元 [8] - 公司市值为690亿美元 [8] - 公司52周股价区间为155.40美元至285.50美元 [8] - 公司毛利率为45.57% [8]

业务表现与增长驱动因素 - 第二季度总订单量同比增长20%至7.61亿单 超出市场共识预期1.36% [1] - 非餐饮垂直领域（杂货、零售、便利品）增长速度快于核心餐厅业务 成为订单量主要驱动力 [2] - 月度活跃用户增长及DashPass/Wolt+会员计划推动平均订单频率在2025年第二季度创历史新高 [3] - 国际市场订单增速超越美国本土 全球扩张战略成效显著 [4] - 美国市场餐厅类别对订单量贡献突出 展现强劲增长动能 [3][4] 行业竞争格局 - 面临来自Uber Eats（优步旗下）及Grubhub等食品配送平台的持续市场竞争 [5] - Grubhub于2025年7月与温德姆酒店达成合作 覆盖近6000家美国酒店 提供免配送费及6个月免费会员权益 [6] - Uber Eats与折扣零售商Five Below合作 开放超过1500家门店的配送服务 强化客户友好型战略 [7] 股价表现与估值水平 - 年初至今股价累计上涨51.1% 显著超越互联网服务行业9.1%和科技板块13.8%的涨幅 [8] - 当前远期市销率达7.3倍 高于公司历史中位数5.87倍及行业平均5.49倍 估值处于高位 [12] - 2025年每股收益共识预期为2.39美元 较30日前上调10.6% 同比增幅达724.14% [14]