收购交易概览 - 礼来公司同意支付最高78亿美元收购Centessa制药公司及其治疗日间过度嗜睡的试验性药物[1] - 根据协议条款 礼来将预付每股38美元 即63亿美元收购Centessa 较周一收盘价溢价38%[3] - 若Centessa的药物在特定截止日期前获得美国食品药品监督管理局批准 礼来将额外支付最高15亿美元[3] - 交易预计在第三季度完成 尚待监管批准[4] - 消息公布后 礼来股价周二上涨约3% Centessa股价飙升45%[4] 收购标的与药物前景 - Centessa是致力于开发治疗发作性睡病新药类别的公司之一 发作性睡病是一种导致患者日间难以保持清醒的疾病[2] - 这类药物也可能用于治疗伴有嗜睡症状的其他神经系统疾病 如阿尔茨海默病和抑郁症 甚至可能应用更广[2] - 礼来神经科学部门总裁认为 食欲素受体生物学是神经科学领域最具吸引力的机制机会之一 能直接干预睡眠-觉醒周期的总开关[3] - 据分析师估计 用于治疗发作性睡病和另一种严重睡眠障碍（特发性嗜睡症）的食欲素激动剂 即使只有约四分之一的患者寻求治疗 也可能形成一个150亿至200亿美元的市场[4] - 如果药物应用更广泛 销售额可能更高[4] 市场竞争与研发进展 - Centessa的食欲素激动剂并非首个进入市场的药物 武田制药的竞争药物正在接受美国食品药品监督管理局审查 可能于今年晚些时候获批[5] - 分析师预计Centessa的药物在2028年前不会获批 但中期试验数据显示其疗法可能成为同类最佳[5] 收购方战略与背景 - 礼来在神经科学领域长期处于领先地位 其抗抑郁药百忧解在1987年获批后将公司推向了制药行业的顶端[6] - 近期 礼来推出了用于阿尔茨海默病早期阶段的药物Kisunla 并计划开展另一项试验以观察该疗法能否预防这种导致记忆丧失的疾病[6] - 礼来一直公开表示 计划利用其畅销的肥胖和糖尿病药物Zepbound和Mounjaro产生的现金进行更多投资[7] - 今年 礼来已宣布计划收购细胞疗法公司Orna Therapeutics和专注于炎症领域的Ventyx Biosciences[7]

收购事件概述 - 礼来公司宣布达成最终协议，将收购临床阶段制药公司Centessa Pharmaceuticals [1] - 收购旨在通过获得Centessa的食欲素受体2激动剂管线，推进睡眠-觉醒障碍的治疗 [1] - 交易预计将于2026年第三季度完成 [5] 交易条款与估值 - 礼来将以每股38.00美元现金，加上一份不可转让的或有价值权收购Centessa全部已发行及将发行的股本 [3] - 或有价值权使持有人有权根据实现特定里程碑获得总计最高9.00美元，使每股总对价最高可达47.00美元 [3] - 现金对价部分对应的股权总价值约为63亿美元 [4] - 或有价值权部分对应的潜在额外股权总价值约为15亿美元 [4] - 每股38.00美元的现金对价，较Centessa美国存托凭证截至2026年3月30日的30日成交量加权平均交易价溢价约40.5% [6] 收购标的资产与技术平台 - Centessa正在推进一系列食欲素受体2激动剂管线，旨在解决与睡眠-觉醒周期至关重要的神经生物学系统 [2] - 其主要研究候选药物cleminorexton在针对发作性睡病1型、2型及特发性睡眠增多的2a期临床研究中显示出潜在的同类最佳特征 [2] - Centessa的OX2R激动剂组合还包括其他临床前和临床阶段资产，有潜力应用于更广泛的神经、神经退行性和神经精神疾病 [2] - 该管线被描述为具有广度和深度，有潜力改善多种适应症的觉醒状态 [3] 战略意义与协同效应 - 此次收购将礼来的神经科学产品组合和能力扩展至睡眠医学领域 [1] - 礼来神经科学业务负责人表示，合并后将能以应有的速度和规模追求该管线潜力 [3] - Centessa首席执行官认为，结合礼来全球互补的研发、临床、监管和商业化能力，将寻求加速其食欲素产品组合在广泛神经科学适应症中的进展 [3] 交易批准与支持 - 交易需获得Centessa股东批准、英格兰和威尔士高等法院的认可，并满足其他惯例成交条件 [5] - 两家公司董事会均已批准该交易 [6] - Medicxi Ventures、Index Ventures和General Atlantic的关联实体已签署投票和支持协议，同意投票批准交易，这些协议涉及的股份约占Centessa已发行普通股的24.1% [7] 财务与法律顾问 - 摩根士丹利担任礼来的独家财务顾问，凯易律师事务所担任其法律顾问 [8] - Centerview Partners和杰富瑞担任Centessa的财务顾问，Goodwin Procter律师事务所担任其法律顾问 [8]