Centessa Pharmaceuticals (NASDAQ:CNTA) is one of the best up and coming stocks with huge upside potential. On September 9, LifeSci Capital analyst Francois Brisebois reiterated a Buy rating on Centessa Pharmaceuticals and set a price target of $39.00. In Q2 2025, Centessa Pharmaceuticals reported that the company had $404.1 million in cash and investments, which is projected to fund its operations into mid-2027. The company’s R&D expenses increased to $42.7 million in Q2 2025, up from $32.8 million in Q2 ...

核心观点 - Centessa Pharmaceuticals是一家临床阶段制药公司 专注于开发潜在同类最佳的orexin受体2（OX2R）激动剂 用于治疗睡眠-觉醒障碍及相关神经系统疾病 公司核心产品ORX750的2a期研究数据预计在2025年公布 可能成为首个治疗NT2和IH的OX2R激动剂 [1][3][6] 产品管线进展 - ORX750正在进行适应性2a期CRYSTAL-1研究 针对发作性睡瘫1型（NT1）、2型（NT2）和特发性嗜睡症（IH） 预计2025年获得全部三种适应症数据 在NT2和IH领域具有首创潜力 [3][6][7] - ORX142已完成IND申请获批 2025年6月启动首次人体1期试验 预计2025年获得睡眠剥夺健康志愿者数据 [6][7] - ORX489处于IND enabling研究阶段 针对神经精神疾病 [6][7] - ORX750的5.0mg剂量组在8小时观察期内显示持续效果 平均睡眠潜伏期超过30分钟 KSS评分较安慰剂改善 [7] 财务表现 - 截至2025年6月30日 现金及投资总额4.041亿美元 预计可支撑运营至2027年中 [12] - 2025年第二季度研发支出4270万美元 较2024年同期的3280万美元增长30% [12] - 2025年第二季度行政支出1190万美元 较2024年同期的1120万美元增长6% [12] - 2025年第二季度净亏损5030万美元 较2024年同期的4380万美元扩大15% [12] - 总资产从2024年底的5.768亿美元降至2025年6月的4.921亿美元 主要因现金减少 [16] 临床数据展示 - ORX750的1期研究数据在2025年4月美国神经病学会年会展示 包括MWT和KSS时间-效应曲线 [7] - CRYSTAL-1研究设计已被2025年9月世界睡眠大会接受为海报展示 [7] 技术平台 - orexin神经肽调节睡眠-觉醒周期 激活OX2R受体可促进觉醒 [9] - OX2R激动剂平台针对日间过度嗜睡（EDS）、注意力障碍、认知缺陷和疲劳等症状 覆盖神经、神经退行性和神经精神疾病领域 [9][10]

公司运营进展 - 核心产品PIVLAZ®在日本市场销售额从53.93亿日元增至58.05亿日元，同比增长7.6% [6] - QUVIVIQ®通过盐野义制药销售，2025年上半年为公司带来15.86亿日元特许权收入及供货收入，去年同期无此项收入 [6] - 合作伙伴Neurocrine启动NBI-'568的III期临床试验（针对精神分裂症急性发作），触发1500万美元里程碑付款 [6] - 与礼来合作糖尿病代谢疾病项目达成开发里程碑，获480万美元付款 [6] - Centessa Pharmaceuticals启动OX2R激动剂ORX142的I期临床，触发480万美元里程碑收入 [6] 研发管线动态 - 内部管线新增肥胖及慢性体重管理领域项目，包括6个GPCR靶向项目 [5][11] - 自主开发口服小分子GLP-1激动剂项目，化学结构区别于辉瑞已终止的PF-06954522 [11] - NxWave™平台支撑30+在研项目，覆盖肥胖代谢、神经精神、免疫炎症三大领域 [10] 财务表现 - 2025年上半年总收入150.94亿日元（1.016亿美元），同比增加23.74亿日元（1800万美元），主要来自QUVIVIQ®上市 [11] - 研发支出74.74亿日元（5030万美元），同比增加19.87亿日元（1420万美元） [11] - 销售管理费用75.66亿日元（5100万美元），同比减少4.56亿日元（180万美元） [11] - 运营亏损收窄至27.56亿日元（1850万美元），上年同期为36.54亿日元（2400万美元） [11] - 期末现金储备达329.97亿日元（2.281亿美元），较年初增加7.29亿日元（2230万美元） [11] 战略布局 - 日本及亚太地区商业化体系聚焦高价值专科药物市场 [9] - 全球研发网络覆盖东京、伦敦、剑桥、巴塞尔、首尔，员工约400人 [12]

文章核心观点 - Nxera Pharma将从Centessa Pharmaceuticals获得480万美元里程碑付款，款项与Centessa的ORX142新药临床开发进展相关 [1][2] 分组1：里程碑付款情况 - 公司将从Centessa Pharmaceuticals获得480万美元里程碑付款，因Centessa启动ORX142临床开发，该药IND申请获FDA批准 [1] - 180万美元与IND获批相关，将在2025年第二季度确认为收入；300万美元与临床开发启动相关，将在2025年第三季度确认为收入 [2] 分组2：ORX142药物情况 - ORX142是Centessa开发的新型、高效、选择性OX2R激动剂，用于治疗特定神经和神经退行性疾病 [2] 分组3：公司情况 - 公司是技术驱动的生物制药公司，追求开发新特药，改善日本及全球未满足医疗需求患者生活 [3] - 公司在日本建立新一代商业业务，开发和商业化创新药物，产品面向日本及亚太地区市场 [3] - 公司凭借NxWave™发现平台推进超30个活跃项目，专注神经/神经精神、代谢疾病、免疫和炎症领域 [4] - 公司在多地设有办公地点，约有400名员工，在东京证券交易所上市，代码4565 [5]

业绩总结 - ORX750在美国的潜在患者群体约为620,000人，包括NT1、NT2和IH患者[22] - ORX750在Phase 1研究中已实现概念验证，临床风险已降低，计划在2025年进行Phase 2a研究[21] - ORX750的市场机会显著，当前治疗方案存在明显局限性，57%的患者报告每天至少三次经历白天嗜睡和/或疲劳[26] 用户数据 - ORX750的患者群体中，NT1约有80,000人，NT2约有180,000人，IH约有360,000人[23] - ORX750的灵活剂量设计支持满足三种相关适应症患者的需求[27] 临床数据 - ORX750在1.0 mg、2.5 mg、3.5 mg和5.0 mg剂量下，均显示出显著的睡眠潜伏期改善，5.0 mg组的LS均值为37.9分钟，相较于安慰剂的15.3分钟，差异为22.6分钟，p<0.0001[29] - ORX750的剂量依赖性效果在8小时的观察期内持续超过30分钟[31] - ORX750在KSS评分中显示出剂量依赖性改善，2.5 mg及以上剂量与安慰剂相比具有显著性差异，p=0.03（2.5 mg），p=0.006（3.5 mg），p=0.0012（5.0 mg）[32] - 5.0 mg组的LS均值KSS评分为4.4，安慰剂组为7.3，LS均值差异为-2.9，95%置信区间为(-4.4, -1.5) [32] - 在2.5 mg组中，ORX750的LS均值KSS评分为4.9，安慰剂组为6.7，LS均值差异为-1.7，p=0.03 [32] - 在3.5 mg组中，ORX750的LS均值KSS评分为5.0，安慰剂组为6.9，LS均值差异为-1.9，p=0.006 [32] 安全性 - 在安全性方面，任何治疗出现的不良事件（TEAE）中，安慰剂组为27%，而5.0 mg组为0%[39] - 相关的不良事件中，安慰剂组为27%，而2.5 mg组为11%[39] 未来展望 - ORX750的临床数据预计在2025年发布，涵盖NT1、NT2和IH三种适应症[10] - ORX750的临床开发将支持注册研究的启动，预计在2025年获得数据[21] - 研究数据截止日期为2024年12月5日，数据被视为中期，研究仍在进行中[36] - OX2R激动剂项目ORX750的临床里程碑预计在2025年实现[50]

文章核心观点 - 公司宣布美国FDA批准ORX142开展健康志愿者1期临床研究，公司将尽快启动该研究并预计今年获得临床数据，以探索其治疗神经和神经退行性疾病的潜力 [1][2] 公司动态 - 临床阶段制药公司Centessa宣布美国FDA批准ORX142开展健康志愿者1期临床研究，ORX142是公司多资产食欲素系列的第二个候选药物，用于治疗特定神经和神经退行性疾病 [1] - 公司CEO表示IND获批是重要里程碑，公司将利用新型药物类别见解探索ORX142治疗广泛神经和神经退行性疾病的潜力，计划在急性睡眠剥夺健康志愿者中开展1期临床研究，旨在今年为ORX142生成早期概念验证数据并确定后续研究剂量 [2] - 1期研究将评估ORX142在健康志愿者中的安全性、耐受性和药代动力学，同时进行安慰剂对照交叉药效学评估，公司计划尽快启动该研究并预计今年获得临床数据 [2] 公司项目介绍 - 食欲素是调节睡眠 - 觉醒周期的神经肽，靶向食欲素受体2（OX2R）激动剂是解决多种疾病相关症状的有前景方法，公司正在开发潜在同类最佳的OX2R激动剂管线，包括用于治疗睡眠 - 觉醒障碍的ORX750、治疗特定神经和神经退行性疾病的ORX142以及治疗神经精神疾病的ORX489，ORX750正在进行2a期CRYSTAL - 1研究，这些候选药物均未获FDA或其他监管机构批准 [3] 公司概况 - Centessa是临床阶段制药公司，使命是发现、开发并最终为患者提供变革性药物，公司在OX2R激动剂项目中开创了一类潜在疗法，用于治疗多种疾病症状，还有专注于新型LockBody技术平台的早期免疫肿瘤学项目 [4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：生物科技行业、神经科学领域 [2][36] - 公司：Centessa Pharmaceuticals (CNTA)、Takeda、Nexera [1][4][20] 纪要提到的核心观点和论据 公司发展前景 - 核心观点：Centessa Pharmaceuticals在orexin领域极具潜力，有望凭借创新设计和产品优势取得领先地位 [2][3] - 论据：公司计划披露ORX750在发作性睡病1型、2型和特发性嗜睡症的II期数据，有望获得N22和特发性嗜睡症的同类首创机会；拥有ORX - 142和ORX - 489等高效分子，将有健康志愿者睡眠剥夺数据和CAR T90启用研究，可进入神经退行性和精神疾病领域的空白市场机会 [2][3] 产品疗效与安全性 - 核心观点：公司产品疗效显著且安全性高，耐受性良好 [6][15] - 论据：睡眠剥夺健康志愿者试验显示RX750在5毫克剂量下，能使健康志愿者在维持清醒测试（MWT）中最后时间点保持近35分钟清醒，而安慰剂组不到10分钟；该类药物耐受性极佳，Takeda高入组率的开放标签扩展试验可证明；公司对90多位睡眠医生的访谈表明，药物虽有一些靶点相关不良事件，但医生认为其耐受性高 [6][7][15] 剂量选择与研究设计 - 核心观点：灵活的剂量选择和创新的II期研究设计对产品开发至关重要 [2][12] - 论据：创新的II期研究设计允许在研究过程中根据数据选择剂量，能选择最佳剂量并探索患者所需的全剂量范围；考虑到不同患者对清醒时长的需求不同，剂量灵活性很关键，公司在II期剂量递增研究中会考虑这一点 [2][12][13] 市场机会 - 核心观点：orexin激动剂市场潜力巨大，可能容纳多款产品 [24] - 论据：根据最新索赔数据和医生访谈修订的流行病学数据显示，发作性睡病1型有5万确诊和治疗患者，2型有10万，特发性嗜睡症有12万；orexin激动剂机制强大，能解决患者未满足的临床需求，且在神经退行性和精神疾病等领域也有应用前景 [24][36] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在评估药物时，除关注MWT等客观指标外，还会关注ESS、KSS等非客观指标以及患者报告结果、认知和记忆力等方面 [11] - 公司认为肝毒性是分子特异性的，非靶点相关不良反应；通过专注于高效选择性分子、低剂量给药和独特代谢谱设计，降低了药物性肝损伤（DELI）风险 [20] - 公司II期数据发布时间取决于是否达到目标产品概况，且有单独或一起发布三个适应症数据的选项，具体还受入组情况影响 [28][29] - 公司拥有超过4.3亿美元资产负债表，有能力独立执行临床开发计划和信号探索研究，目前倾向于独立推进业务以获取最大价值 [38]

公司业绩与财务表现 - 2025年第一季度净亏损2610万美元，较2024年同期的3800万美元收窄31% [12] - 现金及投资总额为4.249亿美元，预计可支撑运营至2027年中 [6] - 研发费用3340万美元，同比增长47%；行政费用1230万美元，同比下降8% [6][10] OX2R激动剂研发进展 - ORX750二期CRYSTAL-1研究按计划推进，2025年将获得发作性睡病1型/2型和特发性嗜睡症全部数据 [2][5][6] - ORX142将于2025年启动首次人体试验，针对睡眠剥夺健康志愿者收集临床数据 [2][5][6] - ORX489处于IND申报准备阶段，专注于神经精神疾病治疗 [5][6] 临床数据与科学成果 - ORX750的5.0mg剂量在用药后8小时内持续维持觉醒效果，平均睡眠潜伏期超30分钟 [3] - 美国神经病学会年会公布的一期数据显示ORX750具备最佳同类药物潜力 [3] - 食欲素通路被确认为神经科学新前沿，可同时改善睡眠-觉醒障碍与认知缺陷 [2] 产品管线战略定位 - OX2R激动剂平台覆盖神经、神经退行及神经精神三大疾病领域 [2][8] - ORX750在发作性睡病2型和特发性嗜睡症领域具备首创新药潜力 [3][5] - 公司同步开发早期免疫肿瘤项目LockBody®技术平台 [8] 财务指标明细 - 季度利息与投资收益789万美元，同比增长204% [12] - 总资产5.278亿美元，较2024年末下降8.5% [14] - 每股基本及摊薄亏损0.20美元，同比改善47% [12]