大金融板块市场表现 - 2025年8月29日早盘新华保险触及涨停且股价创历史新高 中国人保和中国太保涨幅超5% 中国人寿和中国平安跟涨 [1] - 中证港股通非银行金融主题指数强势上涨1.79% 港股通非银ETF(513750)盘中涨超2% 成分股国泰君安国际上涨19.41% 众安在线上涨4.93% [1] - 港股通非银ETF前十大权重股合计占比78.19% 其中新华保险上涨7.26% 中国人寿和中国太保跟涨 [1] - 截至2025年8月28日港股通非银ETF年内累计上涨超50% 最新规模达205.42亿元 近5个交易日内有4日资金净流入合计22.56亿元 [1] 保险行业基本面改善 - 中国太保1H25营运利润同比增7.1%至199亿元 财险综合成本率持续优化 新业务价值率同比提升5.3个百分点至18.7% 银保渠道期缴规模保费同比增长58.6% [2] - 新华保险2025年上半年原保险保费收入1213亿元同比增长22.7% 新业务价值61.82亿元同比增长58% 归母净利润148亿元同比增长33.5% [2] - 6月末保险资金运用余额36.23万亿元较年初增长8.9% 配置股票+基金规模4.73万亿元占比13.5% 较1季度末提升0.2个百分点 较年初提升0.8个百分点 [2] 行业趋势与投资逻辑 - 长端利率平稳缓解净资产压力 权益资产提振资产端收益率预期 负债成本压降迎来拐点 险企利差有望持续改善并带动ROE中枢提升 [3] - 港股通非银ETF为市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF 不受QDII额度限制 保险行业占比超6成 覆盖港股通范围内不超过50家非银行金融上市公司 [3]