近日，山东省住房和城乡建设厅公布了山东省第三批高品质住宅试点项目拟入选名单，济南共有11个项目入选，其中一个老城区的在建项目入围引起不少购 房者的关注，它就是位于大明湖畔的济南能源&保利置业·明湖印。作为济南首个挂牌的"高品质住宅"地块，明湖印项目的建设不仅满足了济南房地产市场对 高端住宅的迫切需求，也为老城区的居住环境注入了新的活力。 | ਡਿ | 城市 | 项目 | 项目名称 | 项目 | 建设单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 릉 | | 类型 | | 所在地 | | | 1 | 济南 | 在建 | 潘田城中村改造项目 B-1 地块 | 历城区 | 山东瑞齐置业有限公司 | | | | | (凤栖和鸣) | | | | 2 | 济南 | 在建 | 花园东路以南、开拓路以东 | 高新区 | 济南东博产业园开发有限 | | | | | A-1、A-2 住宅地块 | | 公司 | | 3 | 济南 | 在建 | 海信长岭山３号地块 | 力城区 | 济南岭海置业有限公司 | | 4 | 济南 | 建成 | 中建云境 A 地块 | 高新区 | 济南东鑫置业有限 ...

2025年8月销售业绩 - 单月合同销售金额61亿元人民币 [1] - 单月合同销售面积13.2万平方米 [1] - 单月合同销售均价46335元/平方米 [1] 2025年累计销售表现 - 累计合同销售金额356亿元人民币 同比减少3.26% [1] - 累计合同销售面积118.8万平方米 [1] - 累计合同销售均价29953元/平方米 [1]

核心销售数据 - 2025年8月单月合同销售金额61亿元 合同销售面积13.2万平方米 销售均价46335元/平方米 [1] - 2025年1-8月累计合同销售金额356亿元 累计销售面积118.8万平方米 累计销售均价29953元/平方米 [1] 价格趋势分析 - 8月单月销售均价较累计均价高出54.7%（46335元/平方米 vs 29953元/平方米）显示当月高端项目占比提升 [1] - 累计销售均价29953元/平方米反映整体产品结构以中高端住宅为主 [1] 规模指标 - 前8月累计销售金额达356亿元 月均销售额44.5亿元 [1] - 累计销售面积118.8万平方米 月均销售面积14.85万平方米 [1]

销售业绩表现 - 2025年8月单月实现合同销售金额61亿元[1] - 2025年8月单月合同销售面积13.2万平方米[1] - 2025年8月单月销售均价达46335元/平方米[1] 累计销售数据 - 截至2025年8月累计合同销售金额356亿元[1] - 累计合同销售面积118.8万平方米[1] - 累计销售均价29953元/平方米[1] 价格趋势分析 - 单月销售均价46335元/平方米显著高于累计均价29953元/平方米[1] - 单月均价较累计均价高出约55%[1] - 显示近期项目定价策略出现明显提升[1]

2025年8月销售表现 - 单月合同销售金额61亿元人民币 [1] - 单月合同销售面积13.2万平方米 [1] - 单月销售均价46335元/平方米 [1] 2025年累计销售表现 - 累计合同销售金额356亿元人民币 同比减少3.26% [1] - 累计合同销售面积118.8万平方米 [1] - 累计销售均价29953元/平方米 [1]

公司销售表现 - 2025年8月单月合同销售金额61亿元人民币 [1] - 2025年8月单月合同销售面积13.2万平方米 [1] - 2025年8月单月合同销售均价46,335元/平方米 [1] 累计销售数据 - 截至2025年8月累计合同销售金额356亿元人民币 [1] - 截至2025年8月累计合同销售面积118.8万平方米 [1] - 截至2025年8月累计合同销售均价29,953元/平方米 [1]

（股份代號：00119） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Poly Property Group Co., Limited 保 利 置 業 集 團 有 限 公 司 （於香港註冊成立之有限公司） 承董事會命 保利置業集團有限公司 主席 香港，二零二五年九月八日 於本公告日期，本公司執行董事為萬宇清先生及胡在新先生；非執行董事為張毅先生、龔健先 生及鄧歡先生；獨立非執行董事為馮志堅先生、梁秀芬女士、黃家倫先生及吳劍林先生。 萬宇清 二零二五年八月未經審核銷售數據 保利置業集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然公佈本公司連同其合 營及聯營公司（「置業集團」）2025年8月的若干未經審核銷售數據。 2025年8月，置業集團實現合同銷售金額約人民幣61億元，合同銷售面積約13.2萬平方 米，合同銷售均價約人民幣46,335元/平方米。 截至2025年8月，置業集團累計實現合同銷售金額約人民幣356億元。累計合同銷售面積 約118.8 ...

销售表现 - 2025上半年全口径合约销售金额267亿元同比减少6% 合约销售面积96.1万平方米同比减少13.7% [1][4] - 合约销售均价达27763元/平米同比提升8.7% 创近年新高 主要因上海销售金额占比22.8% 长三角地区销售额占比54.8% [1][7] - 已竣工可售物业存货货值较期初增长3.2%至466.9亿元 占存货货值比例由36%提升至37.4% 存货去化压力未好转 [1][4] 土地投资 - 新增9个项目 新增土储建面118.3万平方米 权益比例74% 拿地总价337亿元 拿地销售比1.26 投资力度大幅提高 [1][10] - 上海 杭州 广州三个核心城市投资占比达88% [1][10] - 总土储建面1308万平方米较期初减少0.6% 其中在建512万平方米 待建796万平方米 长三角和大湾区土储建面占比45% 一线城市占比30%提升1个百分点 平均土地成本11076元/平方米保持高位 [12] 盈利能力 - 营业收入184.4亿元同比增长48.1% 毛利润32.2亿元同比增长81.3% 毛利率17.5%同比提升3.2个百分点 [2][24] - 净利润2.32亿元同比减少6.5% 净利率1.3%同比下降0.7个百分点 归母净利润2.08亿元 归母净利率1.1%同比下降1.9个百分点 [2][16][24] - 归母核心净利润0.29亿元同比减少92.3% 归母核心净利率0.2%同比下降2.8个百分点 盈利能力有待改善 [2][16][24] - 销售费用同比增长93%至8.3亿元 部分项目土地增值税偏高 合联营业绩由正转负 [16] 财务指标 - 平均融资成本2.9%较期初下降0.48个百分点 发行3笔共40亿元公司债券票面利率均低于2.7% 其中一笔3+2年期利率低至2.46% [2][20] - 持有现金284.7亿元较期初减少17.9% 短期有息负债174.8亿元减少10.5% 现金短债比1.62 [2][20][24] - 总有息负债682亿元同比减少3.2% 净负债率85.3%较期初提升8.4个百分点 剔除预收款后的资产负债率69.5%降低0.9个百分点 三条红线指标首次达到绿档 [2][21] - 两年内有息负债占比50.6% 债务结构优化 一年后但两年内到期规模170.7亿元占比25% 两年后但五年内到期250.3亿元占比36.7% 五年后到期86.2亿元占比12.7% [20]

销售表现 - 2025上半年全口径合约销售金额267亿元同比减少6% 合约销售面积96.1万平方米同比减少13.7% [2][5] - 合约销售均价达27763元/平米同比提升8.7%创近年新高 主要因上海销售金额占比22.8%及长三角地区销售额占比54.8% [2][8] - 已竣工可售物业存货货值增长3.2%至466.9亿元 占存货货值比例由36%提升至37.4% 存货去化压力未好转 [2][5] 土地投资 - 新增9个项目 土储建面118.3万平方米权益比例74% 拿地总价337亿元 拿地销售比1.26同比大幅提高 [2][11] - 上海、杭州、广州三个核心城市投资占比达88% 重点布局核心城市 [2][11] - 总土储建面1308万平方米较期初减少0.6% 一线城市土储占比30%提升1个百分点 平均土地成本11076元/平方米保持高位 [13] 盈利能力 - 营业收入184.4亿元同比增长48.1% 毛利润32.2亿元同比增长81.3% 毛利率17.5%同比提升3.2个百分点 [3] - 归母净利润2.08亿元同比减少44.31% 归母核心净利润0.29亿元同比减少92.3% [3][17][23] - 净利率1.3%同比下降0.7个百分点 归母净利率1.1%同比下降1.9个百分点 归母核心净利率0.2%同比下降2.8个百分点 [3][23] 财务结构 - 平均融资成本2.9%较期初下降0.48个百分点 发行40亿元公司债券票面利率均低于2.7% [3][19] - 持有现金284.7亿元较期初减少17.9% 短期有息负债174.8亿元减少10.5% 现金短债比1.62 [3][19] - 净负债率85.3%较期初提升8.4个百分点 剔除预收款后的资产负债率69.5%降低0.9个百分点 三条红线指标首次达绿档 [3][20] 债务情况 - 总有息负债682亿元同比减少3.2% 两年内有息负债占比50.6%债务结构优化 [19][20] - 一年后至两年内到期债务170.7亿元占比25% 两年后至五年内到期250.3亿元占比36.7% 五年后到期86.2亿元占比12.7% [19]

投资评级 - 报告对保利置业集团维持"买入"评级 原评级亦为"买入" [2] - 板块评级为"强于大市" [2] - 当前市场价格为港币1.61元 [2] 核心观点与业绩表现 - 2025年上半年营业总收入184.4亿元 同比增长48.1% 主要得益于项目竣工交楼结转收入增加 [4][7] - 归母净利润2.1亿元 同比下降44.3% 主要因投资收益减少10.5亿元至-9.5亿元及少数股东损益增加1.4亿元 [4][7] - 毛利率同比提升3.2个百分点至17.5% 三费率同比下降2.0个百分点至10.7% [7] - 销售金额排名提升至行业第15位 较2024年上升2位 2025年1-7月实现销售金额295亿元 同比下降13.5% [7] - 债务结构持续优化 有息负债规模682亿元 同比下降8.6% 融资成本下降48BP至2.90% "三道红线"指标全面转绿 [7] 财务预测 - 预计2025-2027年主营业务营业收入分别为390亿元、404亿元、409亿元 同比增速分别为-3%、4%、1% [5] - 预计同期归母净利润分别为1.8亿元、1.9亿元、2.0亿元 同比增速分别为1%、5%、2% [5] - 对应EPS分别为0.048元、0.051元、0.052元 当前股价对应PE分别为30.8X、29.2X、28.7X [5] 运营数据 - 2025年上半年结算面积81.4万平 同比增长20.8% 结算金额173.7亿元 同比增长52.5% [7] - 期末预收账款409亿元 同比下降8.2% 预收账款/上年营收达1.02倍 [7] - 2025年1-7月销售面积106万平 同比下降18.5% 销售均价2.79万元/平 同比提升6.1% [7] - 长三角市场销售额占比55% 同比提升15个百分点 其中上海市场销售金额60.8亿元 同比增长49.0% [7] 土地储备与投资 - 上半年新增土储面积118.3万平 同比增长77.1% 拿地金额337亿元 拿地强度高达126% [7] - 总土地储备1308万平 平均土地成本1.11万元/平 一线城市占比30% 二线城市占比45% [7] - 期末在建面积512万平 待建面积796万平 权益土储920万平 土储权益比例70% [7] 其他业务 - 投资物业总建面68.1万平 同比增加1.8% [7] - 物业管理收入6.25亿元 同比增长6.7% 在管面积5409万平 同比增长7.0% [7]