涉及的行业与公司 * 房地产行业[2] * 保利置业集团[1] 核心观点与论据 **1 销售目标与展望** * 公司预计2025年完成500亿销售目标 截至11月已完成合约销售477亿元 全年完成目标问题不大[2][5] * 对2026年上半年市场持谨慎态度 面临高基数挑战 中期目标是维持现有销售规模[2][5] * 公司目前可售货值约为1,800亿元[3][13] **2 投资拓展与项目质量** * 2025年新增项目预计总货值超500亿 拿地成本超250亿 全口径土地款250亿元[2][6][11] * 新增土地主要集中在上海、广州、杭州等高能级城市[2][6] * 立项要求税前成本利润率和IRR均不低于10%[2][8] * 2025年共获取12个新项目 新增土储建面约133万平方米 权益土地款约193亿 总土储约1,300万平方米[4] **3 财务表现与债务管理** * 2025年上半年收入同比上升48%至184亿元 毛利率上升3个百分点至17.5% 归母净利润为2.08亿元[4] * 截至2025年6月底 公司已售未结转金额为495亿元 整体毛利率水平为14%[3][13] * 净负债率从100%以上降至70%左右 由于2025年加大拿地力度 预计年底净负债率可能小幅反弹[2][11][12] * 三条红线指标全面转绿 负债率为85.3% 扣除预售账款的资产负债率为69.5% 现金短债比为1.63[4] * 平均资金成本较2024年底下降48个基点至2.9% 2025年上半年发行公司债券平均票面利率低至2.46~2.66%[4][12] **4 库存去化与资产减值** * 截至2025年上半年库存去化率为25% 预计全年可达30%以上[2][7] * 由于2024年已进行较大减值 且自2024年10月至今价格相对稳定 因此2025年减值压力不大[2][7] **5 存量资产盘活与价值释放** * 通过与地方政府谈判 调整商写比或退换地等方式盘活苏州、昆明等地的城市更新存量资产[2][10] * 对于短期内无法开发的住宅用地 通过与当地政府协商退地并在其他地区获取优质土地以盘活资源[10] * 在浙江和昆明等地 通过将纯商业用地部分改为住宅用地等方式实现土地价值释放[14] **6 股东回报政策** * 公司修订分红政策 将未来三年派息比例从历史上的20%提升至40%[2][12] * 调整旨在为投资者提供更稳定透明的派息政策 并适当加大分红比率以补偿投资者[2][12] 其他重要内容 **1 业务数据与结构** * 截至2025年11月 合约销售面积155.2万平方米 销售均价约3万元/平方米[4] * 可售货值中 2019年至2021年间高峰期拿地剩余货值约400多亿 2022年至2024年精准拓展部分货值约400多亿[13] * 总资产减少2.66%至1,935亿元 归母权益为342亿元 持有总现金285亿元 总借贷减少3.2%至682亿元[4] **2 项目与业绩展望** * 上海部分项目如预定安和玉滨江近期才开盘 按税前成本利润率10%进行预期[9] * 房地产行业从销售到结转有两年的时间差 预计2025年和2026年的业绩仍会面临一定压力 希望2027年看到业绩改善[12] * 还有一些2018年前老旧项目需要与政府沟通后再开发 如深圳西月湾项目[13]

以下文章来源于克而瑞产品测评 ，作者产品力研究中心 克而瑞产品测评 . 聚焦房地产产品、交付研究及产品力、交付力测评 引言：中国豪宅市场不单是"唯总价论"市场，已然进入一个由客户需求精细化和产品品质深度较量主导的新周期。豪宅客户从追求空间尺度，转向对情绪 价值和生活体验的重视,尤其是文化内涵、审美表达以及会所营造，追求"松弛感"与"度假感"成为新趋势。 克而瑞地产在《2025年高端产品趋势》的解读中表示，目前豪宅市场主要沿三大方向构建竞争壁垒：一是精准应对客群分化的"两端突破"策略，在顶豪市场以稀缺资 源+超配产品树立标杆；二是发起"空间效率革命"，公区钻研地形与功能融合，套内提升为开合自如的空间战略，提升使用效能；三是推动"场景时代"全面落地，将 度假、酒店、文化等元素转化为可感知的生活场景。 随着地产行业的深度洗牌，拥有成熟产品线和开发实力的标杆房企竞争从未停歇，在"拿地"的资源整合、"产品"的硬核创新、"运营"的软性服务等方面挖掘房企自身 差异化竞争优势。 保利置业作为标杆房企之一，2025年1-10月实现全口径合约销售金额438亿元，在克而瑞全口径销售榜稳居15名，同比上升2名，业绩稳步上升的背后是高 ...

重大事项 - 创胜集团-B公布osemitamab三联疗法一线治疗胃或胃食管结合部腺癌的I/II期更新疗效数据 [1] - 力量发展拟以3.84亿元人民币收购太原实地100%股权，并以合共8633万元人民币收购东直门物业 [1] - 信达生物完成与武田制药的全球战略合作，并根据一般授权发行691.38万股 [1] - 亚盛医药-B耐立克®一线治疗Ph+ ALL的全球注册III期临床研究获美国FDA和欧洲EMA批准 [1] - 百奥赛图-B的业务合作伙伴IDEAYA取得美国FDA对IDE034的IND批准 [1] - 劲方医药-B启动GFH375治疗转移性胰腺癌的全球首个口服KRAS G12D抑制剂单药对照化疗III期研究 [1] - 喜相逢集团附属与哈啰租车签订业务合作协议，拟于指定城市以“联名店”模式开展汽车租赁业务合作 [1] - 国际商业结算与香港南极光订立计算机芯片销售协议，以把握IC芯片市场的增长机遇 [1] - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽注射液在美国获临床试验批准 [1] - MIRXES-B拟与晶泰科技共建AI赋能的、创新的“诊疗一体化”研究及产业化平台 [1] - 正通汽车拟斥资合共约8.16亿元人民币收购厦门信达4S经销店以及汽车销售及出口业务 [1] - 国锐生活拟以2.69亿元人民币收购北京春雨天下软件已发行股本总额约78.3% [1] - 信达生物的达伯舒®、信必敏®等七款创新产品(含新适应症)成功纳入2025年版国家医保药品目录 [1] - 沛嘉医疗-B的国家药监局受理TaurusNXT®“非醛交联”干瓣经导管主动脉瓣置换系统的注册申请 [1] - 复星医药有药品新纳入国家医保目录及商保创新药目录 [1] - 君实生物的拓益®新增适应症和君适达®纳入国家医保目录 [1] - 维立志博-B的LBL-034临床数据于第67届ASH年会发布 [1] - 康方生物5款已上市药物所有获批适应症均被成功纳入最新版国家医保药品目录 [1] - 复宏汉霖的复妥宁®(枸橼酸伏维西利胶囊)获纳入国家医保药品目录 [1] - 绿叶制药五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商保创新药目录 [1] - 银诺医药-B核心产品纳入《国家医保药品目录》 [1] 经营业绩 - 保利置业集团前11个月合同销售金额约477亿元人民币，同比减少8.45% [2] - 广汽集团11月汽车销量为约17.97万辆，同比下降9.72% [2] - 协合新能源11月权益发电量为697.23GWh，同比增长7.77% [2]

该地块自亮相以来，便吸引了业内的关注。从出让公告上看，地块为二类居住用地兼容商业用地、中小学用地，出让宗地面积42208平，总建面143507 平，容积率3.4。同时，竞得人需配建较为大量的公共服务设施，包括近20万平方米的商业商务物业、54900平方米的地下空间、按要求建设中小学用地并 无偿移交给区教育局，以及及负责市政道路和绿化用地的建设等。 较高的配建要求 12月5日 在经过76轮激烈竞价后 位于海珠区的南泰路 西翠城花园东地块终于落槌！ 由广东保利以35亿元的总价竞得 折合楼面地价3.68元/平方米 溢价率27.27% | | | 由广东保利以35亿元的总价竞得 目前，海珠西新房市场在售项目超过15个，主力产品为刚改及改善产品，参考均价在4万~6万/㎡之间。周边二手市场上则环绕着翠城花园、光大花园等标 杆楼盘，成交价格集中在3.5万~5万元之间，同时也积累了一定的置换需求。 业内人士分析指出，考虑到南泰路地块容积率相对较低、优质教育资源和大型商业配套的优势，未来在产品定位上或有一定优势。 文、图/广州日报新花城记者：龙乐乐 广州日报新花城编辑：谢婵 位于海珠区的南泰路 西翠城花园东地块终于落槌！ 为何 ...

公司2025年11月销售业绩 - 2025年11月单月合同销售金额约为人民币39亿元 [1] - 2025年11月单月合同销售面积约为10.9万平方米 [1] - 2025年11月单月合同销售均价约为每平方米人民币35,540元 [1] 公司2025年累计销售业绩 - 截至2025年11月累计合同销售金额约为人民币477亿元 [1] - 截至2025年11月累计合同销售面积约为155.2万平方米 [1] - 截至2025年11月累计合同销售均价约为每平方米人民币30,704元 [1]

保利置业11月销售业绩 - 公司11月实现合同销售金额约39亿元 [1] - 公司11月实现合同销售面积约10.9万平方米 [1] - 公司11月合同销售均价约3.55万元/平方米 [1]

截至2025年11月，置业集团累计实现合同销售金额约人民币477亿元。累计合同销售面积约155.2万平方 米，合同销售均价约人民币30,704元/平方米。 格隆汇12月5日丨保利置业集团(00119.HK)发布公告，2025年11月，置业集团实现合同销售金额约人民 币39亿元，合同销售面积约10.9万平方米，合同销售均价约人民币35,540元/平方米。 ...

截至2025年11月，置业集团累计实现合同销售金额约人民币477亿元，同比减少8.45%。累计合同销售 面积约155.2万平方米，合同销售均价约人民币30,704元/平方米。 保利置业集团(00119)公布，2025年11月，置业集团实现合同销售金额约人民币39亿元，同比增长 18.18%;合同销售面积约10.9万平方米，合同销售均价约人民币35,540元/平方米。 ...

2025年11月，置業集團實現合同銷售金額約人民幣39億元，合同銷售面積約10.9萬平方 米，合同銷售均價約人民幣35,540元/平方米。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Poly Property Group Co., Limited 保 利 置 業 集 團 有 限 公 司 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：00119） 二零二五年十一月未經審核銷售數據 保利置業集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）欣然公佈本公司連同其合 營及聯營公司（「置業集團」）2025年11月的若干未經審核銷售數據。 截至2025年11月，置業集團累計實現合同銷售金額約人民幣477億元。累計合同銷售面 積約155.2萬平方米，合同銷售均價約人民幣30,704元/平方米。 上述銷售數據未經審核，乃根據本集團內部管理紀錄編製。鑒於收集該等銷售數據過程 中存在各種不確定因素，該等數據與本公司按年度或半年度刊發的經審核或未經審核綜 合財務報表中披露的 ...

12月首宗宅地成交！ 12月4日，保利华南实业有限公司以126578.76万元斩获了位于桂城石石肯社区一宗占地超5.27万㎡的商住地，折合楼面价约为10000元/㎡。 据悉，这是保利华南年内第三次在佛山拿地。 半月岛湿地公园旁 周边视野开阔 可申请四代宅 总投资额不低于5亿 出让文件显示，该地块占地52741.15㎡，将分为两区分别规划。 其中A区占地29494.95㎡，B区占地23246.2㎡，两区容积率均不高于2.4，建筑密度均不高于28%，绿地率不低于25%，建筑限高150米。 从地图上看，此次挂牌地块就位于石肯半月岛湿地公园西北侧附近，与平洲隔江而望，周边视野开阔。 资料图片 同时，宗地还紧邻怡海三小和怡海五小，600米步行距离还可直达石石肯中学。 就在今年4月，石石肯中学已经正式签约纳入石门教育集团，未来将和石门怡海学校（筹建中）共同纳入石门教育集团一体化管理。 除此之外，宗地周边还开发有佛山金铂中心、大正小城广场、鹏瑞利广场、顺联公园里、禅城山姆店（在建中）等商业配套，无论是教育、商业还是休 闲，都能得到基本的保证。 整宗地块要求总投资额不得低于50631.504万元，且须于1年内动工，4年内竣工 ...