市场估值现状与投资者担忧 - 市场反弹后，投资者普遍担忧当前估值水平是否过高[2] - 部分估值指标如PE百分位显示估值不低，例如沪深300指数当前PE为14.09，PE百分位达82.4%，意味着其估值高于历史上82%的时间[3][5] 单一估值指标的局限性 - 任何单一指标都存在局限性，无法简单判断估值高低[12][13][14] - 通过类比说明判断的复杂性：身高1.65米、体重100斤的女性根据个人历史看很胖，但根据BMI健康标准仍属偏瘦；上海月入1万元工资超过80%打工族，但个人可能仍觉得不高[8][9][10][11] 不同指数估值分化分析 - 中证2000指数为代表的小盘股估值极高，PE高达164倍[16] - 沪深300指数绝对估值14.09倍并不算贵，相比中证2000便宜10倍不止[17][18][19] PE百分位失真的原因 - A股市场熊长牛短的特点导致大多数时间处于低估状态，只要估值回归合理水平就会在百分位上显得很高[21] - 举例说明：沪深300指数PE从11.89（30%百分位）升至13.26（70%百分位）仅上涨11.5%，但百分位变化巨大[22][23][24][25] 多维度估值评估指标 - 沪深300指数盈利收益率为7.09%，远高于当前低于2%的低风险理财收益率，具备吸引力[31] - 沪深300指数PB为1.47倍，PB百分位52.76%，处于历史中间水平[32][33] - 采用“模糊的正确”理念，综合判断当前市场估值不便宜但也不算很贵，处于不上不下的状态[34][35][36]