报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好[12] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱[12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，7月17日华东SG - 5价为4930元/吨，09合约基差为 - 25元/吨，现货贴水期货，评级中性[10] - 库存方面，厂内库存为38.159万吨，环比减少1.21%，电石法厂库为29.679万吨，环比减少1.61%，乙烯法厂库为8.48万吨，环比增加0.22%，社会库存为39.27万吨，环比增加5.25%，生产企业在库库存天数为6.18天，环比减少0.32%，评级中性[10] - 盘面方面，MA20向上，09合约期价收于MA20上方，评级偏多[10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，评级偏空[10] - PVC2509预计在4921 - 4989区间震荡[8] 基本面/持仓数据 - 供给端，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%，本周样本企业产能利用率为76.97%，环比减少0.01个百分点，电石法企业产量33.819万吨，环比减少1.92%，乙烯法企业产量11.439万吨，环比增加3.62%，本周供给压力有所减少，下周预计检修有所减少，排产少量增加[7] - 需求端，下游整体开工率为41.11%，环比减少1.77个百分点，低于历史平均水平，下游型材、管材、糊树脂开工率均环比减少且低于历史平均水平，下游薄膜开工率为72.22%，环比持平，高于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷[7] - 成本端，电石法利润为 - 445.08元/吨，亏损环比减少19.00%，低于历史平均水平，乙烯法利润为 - 620.57元/吨，亏损环比减少10.00%，低于历史平均水平，双吨价差为2610.35元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压[7] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各指标的行情数据，如企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等的涨跌幅情况[15] PVC期货行情 - 呈现了PVC期货的基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量等相关图表及数据[17][20][23] PVC基本面 - 电石法 - 包含兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等相关的价格、成本利润、开工率、产量、库存等情况的图表及数据[26][29][31][34] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等数据及走势[39][40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 涵盖PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品开工率、糊树脂相关数据以及房地产、社融规模、M2增量、基建投资等相关数据[44][45][49][54][57] PVC基本面 - 库存 - 包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势[59] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据[61] PVC基本面 - 供需平衡表 - 列出了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据[65]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年3月PVC产量为206.9132万吨，环比增加10.25%；本周样本企业产 能利用率为78.63%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量33.278万吨，环比减少0.88%,乙烯法 企业产量12.662万吨，环比增加9.04%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产 少量增加。 PVC期货早报 2025年4月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 需求端来看，下游整体开工率为48.16%，环比增加.069个百分点，低于历史平均水平；下游型材开 工率为39.9%，环比持平，低于历史平均水平；下游管材开工率为49.06%，环比增加.620个百分点， 低于历史平均水平；下游薄膜开 ...