财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入1.26亿美元，较上一季度增长31%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4700万美元，较上一季度增长25% [24] - 预计第二季度调整后EBITDA在5000万 - 5500万美元之间，第三季度在5500万 - 6000万美元之间 [26] - 预计全面部署后，公司合并基础上的年度调整后EBITDA运行率可达5.75亿 - 6亿美元，归属于Solaris的年度调整后EBITDA运行率约为4.4亿 - 4.65亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 电力解决方案业务 - 第一季度，该业务从约390兆瓦的容量中获得收入，贡献了公司总部门调整后EBITDA的55%，预计订单中的机队部署后，将贡献超过80%的合并调整后EBITDA [24] - 第二季度，预计平均创收兆瓦数将环比增长13%至440兆瓦；第三季度，预计平均创收兆瓦数将增长18%至约520兆瓦 [24][25] 物流解决方案业务 - 第一季度系统活动环比增长超25%，约75%的地点同时配备了传统砂仓系统和顶部填充系统，该系统在第一季度基本售罄 [12][13] - 第二季度，预计完全利用的系统数量保持在90 - 95个，每个系统的利润与第一季度水平相当；第三季度，若大宗商品价格维持在当前水平或更低，预计石油相关活动可能会减弱 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力解决方案业务合同平均期限从八个月前收购MER时的约六个月，提升至目前的约五年半，反映出市场对长期电力解决方案的需求增加 [7][20] - 公司电力机队新的预计运营总容量约为1700兆瓦，其中约1250兆瓦为公司净拥有，目前约70%已签约，还有约500兆瓦的开放容量可用于投标新业务 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 公司专注于从传统物流解决方案业务中产生强劲的自由现金流，并将这些资金重新投入到不断增长的电力解决方案业务中 [5] - 计划在德克萨斯州中部的制造工厂内制造选择性催化还原（SCR）系统的某些组件，以降低成本、提高资本回报率，并增强对产品质量和设计的控制 [16] 行业竞争 - 电力解决方案业务中，OEM供应链日益紧张，但公司凭借与供应商的良好关系和快速决策能力，成功获得了额外的330兆瓦发电容量 [7][18] - 物流解决方案业务中，公司的先进技术和产品组合使其在市场中具有竞争优势，新客户的获取主要得益于新技术和提高效率的解决方案 [12][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第一季度两个业务部门的业绩感到满意，认为电力解决方案业务具有持续的增长动力和可见性 [17] - 尽管大宗商品价格疲软可能会对物流解决方案业务的石油相关活动产生一定影响，但公司对整体业务的发展仍充满信心，将继续专注于为股东创造价值 [14][17] 其他重要信息 - 公司与主要客户的商业合同从约500兆瓦增加到约900兆瓦，期限从六年延长至七年，并完成了合资企业协议的签订，公司将作为合资企业的管理者和电力运营商 [6] - 合资企业已获得高达5.5亿美元的高级有担保定期贷款安排，以支持约80%的预计资本支出需求 [20] - 公司认为关税对业务的影响有限，电力解决方案业务中大部分计划的增长资本支出用于新涡轮机，且主要供应商在美国制造，大部分当前订单价格固定；物流解决方案业务已完成大型资本项目，目前处于资产维护模式，且多数投入在美国采购 [27][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未签约资产的市场需求和相关对话情况如何 - 公司认为有大量需求才会下单，预计约一年后开始交付，目前正与多个领域进行讨论，包括油田应用和数据中心的中型过渡项目，油田对电力有三到六年的长期需求 [33][34] 问题2：每兆瓦EBITDA在本季度低于预期但指导显示上升，原因是资产交付时间还是定价 - 每兆瓦的经济效益与中长期指导大致相符，业务扩张过程中成本投入存在阶段性波动；第一季度受到第一个数据中心两年期合同的全面影响，而去年第四季度大部分时间是六个月的短期合同且租金率较高；此外，临时租赁一些闲置资产也对短期数据有一定影响，但业务的基本经济效益强劲，项目规模扩大将带来积极回报 [35][36][38] 问题3：客户是否能在合理时间内获得空气许可证 - 客户遵循所有EPA指南，公司提供了设备信息，预计客户能够获得与建设设施相关的许可证 [44] 问题4：SCR设备对客户的价值以及是否会提高费率 - SCR设备主要是为了降低设备的排放，属于经营成本，公司以固定费用方式出租该设备并转嫁部分运营成本 [45] 问题5：约1.1吉瓦已签约容量中，与第一个数据中心综合体的200兆瓦差异情况，是否会进入合资企业 - 这200兆瓦容量位于第一个数据中心，目前不打算纳入合资企业，这些设备已运行六到九个月，将在合同期内继续运行，客户已为该地点申请长期Title V空气许可证以确保设备持续运行 [48][49] 问题6：如何获得16.5兆瓦机组的额外330兆瓦订单，供应链最紧张的部分是什么，新订单的交货时间 - 较大功率的机组基本售罄，公司是OEM最大的订单客户，通过快速决策和良好的合作关系获得了16.5兆瓦机组的额外容量，供应链整体仍然非常紧张 [50][51] 问题7：资产的理想签约与现货组合比例，以及现货机会的EBITDA利润率情况 - 机队中约5% - 10%的容量可用于应急情况，以获取额外高利润，特别是小型机组；较大功率的机组主要用于中长期合同 [56] 问题8：是否有与客户讨论拥有大型固定式涡轮机用于五到十年合同的计划 - 公司已评估多种选择并与多家供应商和运营商进行了讨论，认为未来大型负载的电力供应将是多种能源的组合，公司提供的中小型涡轮机将是其中一部分 [59][60] 问题9：用于管理电压的电池是否有电池降解情况以及更换时间 - 公司不运营电池，由客户负责相关设施 [61] 问题10：当前客户的成功对与潜在新客户的未来数据中心合同谈判有何影响 - 公司为当前客户提供了高水平的服务和可靠的电力供应，这在行业中树立了良好的声誉，有助于与其他潜在客户的谈判 [65] 问题11：除现有客户外，与其他客户讨论的项目规模如何 - 数据中心客户的项目规模较大，通常从50兆瓦逐步扩大到500兆瓦甚至1吉瓦；其他工业负载、中游和能源业务的项目规模一般在10 - 75兆瓦 [69] 问题12：第三季度油田业务的疲软是否取决于油价下跌 - 在当前约61美元的油价水平下，预计未来一两个季度完井市场会出现一定程度的放缓，部分原因是石油公司采取了更为保守的策略 [70][71] 问题13：获得额外330兆瓦订单的过程是否可重复，未来两年如何确保更多兆瓦的供应 - 目前接近两年时间范围的尾声，供应可用性有限，关键是提前与客户对接并做好决策；大部分供应情况需参考其他大型OEM的供应链和交付展望，且时间多在2027年及以后 [74][75] 问题14：新增的330兆瓦订单是OEM的备用容量还是有人退出队列 - 是OEM的开放容量，并非有人退出订单，但当时有其他客户排队，所以公司需要快速行动 [76] 问题15：增加合资企业的兆瓦数和合同期限后，如何看待客户多元化问题 - 合资企业客户表现良好，合同期限延长且客户信誉可靠，公司认为与该客户的合作有助于其成功；同时，公司也在努力实现客户多元化，已获得一些油田业务，并且正在与众多潜在客户就开放容量的项目进行合作 [78][79][81] 问题16：数据中心电力和其他工业业务的利润率差异如何 - 从定价角度看差异不大，数据中心项目的规模效应带来一定的运营杠杆，使得维护等固定和可变成本相对较低，可能导致净利润率略高 [83][84] 问题17：物流解决方案业务新增客户的情况，是否与E&P整合有关，以及公司超越市场表现的前景 - 新增客户主要是由于公司的新技术能够满足客户提高效率的需求，例如支持连续泵送等大型高效压裂作业；公司的解决方案更有可能从集装箱市场获取份额 [89][90] 问题18：第一季度资本支出低于指导的原因 - 并非节省开支，而是由于与OEM的发票接收时间存在差异，总体金额没有变化 [96] 问题19：工业机会的终端市场有哪些 - 包括金属制造、天然气液体和LNG出口设施、空气处理业务、高负荷压缩机等，这些高功率使用、高负载的行业在接入电网方面面临困难，需要可靠的基本负荷电力解决方案 [101]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收达1.26亿美元，较上一季度增长31%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4700万美元，较上一季度增长25% [25] - 预计第二季度调整后EBITDA在5000 - 5500万美元，第三季度在5500 - 6000万美元 [27] - 全面部署后，公司预计产生5.75 - 6亿美元的年度调整后EBITDA，归属于Solaris的年度调整后EBITDA约为4.4 - 4.65亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 电力解决方案业务 - 第一季度该业务贡献了公司55%的调整后EBITDA，订单扩大后有望贡献超80%的合并调整后EBITDA [25] - 第一季度约390兆瓦容量产生了收入，预计第二季度平均创收兆瓦数将环比增长13%至440兆瓦，第三季度将增长18%至约520兆瓦 [25] 物流解决方案业务 - 第一季度系统活动环比增长超25%，约75%的地点配备了传统沙仓系统和顶部填充系统，单个井场的盈利潜力有效翻倍 [14][15] - 第二季度全利用系统的指导保持在90 - 95个系统，预计每个系统的利润与第一季度持平，若商品价格维持或低于当前水平，第三季度石油相关活动可能会放缓 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 电力解决方案业务合同平均期限从收购MER时的约6个月，到上季度约4年，再到现在约5.5年，合同期限延长提升了盈利可见性 [9][21] - 新增330兆瓦订单后，公司预计运营总车队达约1700兆瓦，其中约1250兆瓦为公司净拥有，已签约约70%，还有约500兆瓦开放容量可投标新机会 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 聚焦从传统物流解决方案业务产生强劲自由现金流，并将其再投资于不断增长的电力解决方案业务 [6] - 计划在德克萨斯州中部的制造工厂内制造SCRs部分组件，以降低成本、减轻关税影响并提高资本回报率 [17] 行业竞争 - 电力解决方案业务中，公司凭借“电力即服务”模式，在成本、长期电力成本可见性和内置备用电源等方面具有竞争力，能满足数据中心等客户的需求 [12][13] - 物流解决方案业务中，公司先进技术使其成为客户首选合作伙伴，季节性反弹、新客户赢得和顶部填充系统的持续采用推动了业务增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度初的活动水平稳定性有信心，但注意到一些运营商因近期商品价格疲软，可能在下半年减少石油相关作业 [16] - 电力解决方案业务市场需求持续增长，公司有信心将剩余容量签约，看好公司未来发展 [10][24] 其他重要信息 - 公司预计第二季度公司或未分配费用约为700万美元，第一季度的股票结算和雇主税等特殊项目在2025年剩余季度不会重复 [27] - 关税对公司业务的影响有限，电力解决方案业务中大部分增长资本支出用于美国制造的涡轮机，物流解决方案业务已完成大规模资本项目，进入资产维护模式 [28][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未签约资产的市场需求及相关对话情况 - 公司认为有大量需求才会下单，预计一年后交付，目前正与多个领域进行讨论，包括油田应用和数据中心中型桥梁项目等 [33] 问题2: EBITDA每兆瓦数据较轻但指导显示上升的原因 - 每兆瓦美元经济效益与中长期指导大致相符，业务扩张过程中成本投入存在阶段性波动，第一季度受两年期合同影响，且部分资产再租赁也有短期影响 [35][36] 问题3: 合资企业客户能否在合理时间内获得空气许可证 - 客户遵循EPA指南，公司提供相关设备信息，预计客户能获得许可证 [43] 问题4: SCR对客户的价值及是否提高费率 - SCR是经营成本，可降低设备排放，以固定费用出租并转嫁部分运营成本 [44] 问题5: 约1.1吉瓦签约容量中200兆瓦差异的情况及后续安排 - 这200兆瓦位于第一个数据中心，现阶段不打算纳入合资企业，客户已为该地点申请长期空气许可证，设备将按合同继续运行 [48][49] 问题6: 如何获得16.5兆瓦机组及供应链最紧张部分和新订单交付时间 - 公司通过快速果断行动和良好合作关系获得额外容量，供应链紧张，大机组基本售罄，16.5兆瓦机组获取困难，新订单交付时间未提及 [51][52] 问题7: 资产签约与现货的理想组合及现货EBITDA利润率情况 - 预计车队5% - 10%用于应急情况，大机组多用于中长期合同，目前无应急响应能力，未来车队成熟后可能满足该市场需求 [57][58] 问题8: 是否讨论拥有大型固定式涡轮机用于5 - 10年合同 - 公司评估了多种方案并与供应商讨论，大型负载的理想电源供应将是多种方式的组合，公司提供的中小型涡轮机将是长期方案的一部分 [59] 问题9: 用于管理电压的电池的电池降解情况及更换时间 - 公司不运营电池，由客户运营相关设施 [61] 问题10: 当前客户的成功对未来数据中心合同谈判的影响及进展 - 公司为当前客户提供的高水平服务和可靠电力，树立了良好声誉，有助于与潜在新客户的谈判 [65] 问题11: 非现有客户的业务规模及油田业务需求与油价的关系 - 数据中心客户业务规模较大，其他工业负载业务规模在10 - 75兆瓦；油价61美元左右时，未来一两个季度完井市场会有一定放缓 [69][70] 问题12: 获得330兆瓦订单的过程是否可重复及未来获取更多兆瓦的方式 - 目前获取难度较大，需提前排队并确定客户，2027 - 2028年以后的情况可参考其他OEM的供应链和交付前景 [75] 问题13: 330兆瓦订单的来源及增加合资企业兆瓦数的考虑和开放容量的部署 - 订单为OEM的开放容量，因客户信誉良好、合同期限延长，公司决定扩大合资企业规模，同时也在努力实现客户多元化 [76][78] 问题14: 数据中心电力和其他工业业务的利润率差异 - 定价基于期限，数据中心业务因规模效应可能有略高的净利润率，运营成本相对较低 [83][84] 问题15: 物流解决方案业务新客户的情况及能否超越市场表现 - 新客户增长得益于新技术，能满足更高效压裂的需求，可能从集装箱业务中获取份额 [88][89] 问题16: 第一季度资本支出低于指导的原因 - 并非节省，是发票接收时间的估计问题，总金额未变 [93][94] 问题17: 工业机会的终端市场情况 - 包括金属制造、天然气液和LNG出口设施、空气处理业务等，这些高功率负载业务在接入电网方面面临困难，需要稳定的基本负载电源 [99]