交易概述 - 必和必拓集团与惠顿贵金属公司签署了一项价值43亿美元的银流协议 覆盖其在秘鲁安塔米纳矿的份额产出 这是迄今为止基于预付对价最有价值的贵金属流交易 [1] - 该协议允许必和必拓以创新和严谨的方式 从其资产中释放额外价值 同时保留对其核心铜、锌和铅生产的全部敞口 [2][4] 交易条款细节 - 惠顿将向必和必拓支付43亿美元的预付对价 并为每交付一盎司白银支付相当于现货银价20%的持续付款 [3] - 该流协议最初覆盖相当于必和必拓在安塔米纳矿所占白银产量的33.75% 在交付1亿盎司白银后 这一比例将降至22.5% [3] 安塔米纳矿背景 - 安塔米纳矿位于秘鲁安卡什地区 利马以北约270公里 是全球最大的铜锌业务之一 [5] - 主要股东包括必和必拓和嘉能可 各持股33.75% 其他重要股东包括泰克资源和三菱公司 [5] - 按必和必拓所占份额计算 该矿在2025年生产了124,200吨铜、129,400吨锌和540万盎司白银 [5] 对惠顿贵金属的战略意义 - 此次交易使惠顿对安塔米纳矿白银产量的敞口翻倍 其应占份额从33.75%提升至67.5% [7] - 此举反映了白银供应条件趋紧 优质白银生产来源日益稀缺 而工业和避险投资需求持续增长 凸显了该协议的战略价值 [7]