公司产品动态 - VanEck已正式推出其现货Avalanche ETF，该产品于2025年3月向美国监管机构提交初步申请文件，成为首个在纳斯达克上市交易的此类产品，交易代码为VAVX [1] - 该ETF上市首日的初始资产净值约为24.05美元，但该数字反映的是早期交易动态而非长期表现 [2] - 该ETF的管理费为0.30%，并且VanEck承诺在2026年2月28日之前，对首笔5亿美元的管理资产免收保荐人费用 [4] 行业趋势与竞争格局 - 此次发展符合行业对山寨币ETF的更大推动，各公司正在测试比特币和以太坊之外的监管边界 [3] - VanEck的AVAX产品紧随其Solana ETF的申请，并与Bitwise等机构的提案竞争；Bitwise在2025年底也修改了其Avalanche ETF计划以包含质押功能 [3] - 其他区块链网络，如NEAR和Sui，也出现了来自Grayscale等公司的类似申请活动 [4] - 在比特币ETF吸引数十亿美元资金后，华尔街开始对其他区块链提出同样的问题，Avalanche现已在此名单上 [6] - 机构遵循一个模式：从比特币开始，测试以太坊，然后探索更小的网络 [7] 产品基础与设计逻辑 - 该产品为直接获得AVAX敞口提供了一个受监管的工具，遵循了已吸引大量资金的比特币和以太坊ETF所设定的路径 [1] - 公司管理着超过1000亿美元的资产，并自获批以来成功运营着现货比特币和以太坊ETF，此次最新产品建立在此基础之上 [2] - 选择AVAX并非偶然，Avalanche是一个权益证明区块链，依赖验证者质押AVAX来确认交易和维护共识 [5] - 监管机构自以太坊转型后，对权益证明模型已更加熟悉 [5] - 2023年的上海升级证明，大规模质押网络可以高效处理提款，只有一小部分验证者退出而不会扰乱运营 [6] - VanEck在其申请文件中强调了类似的机制，以强调Avalanche在美国监管下的可行性 [6] - VanEck的以太坊ETF申请文件曾引用这些升级作为证明，即大型权益证明网络可以在受监管环境中运行 [7]

业务启动与初期业绩 - 公司于2025年9月18日正式启动其在Story Network上的验证器业务 [1] - 在为期两周的测试和运营后，公司已自质押4350万枚已解锁的$IP代币，并获得近16.5万枚$IP代币的验证器奖励，价值约150万美元 [2] - 该业务为公司提供了一个潜在高增长的经常性收入新来源，并强化了其在可编程IP经济中的参与者和支持者地位 [1] 财务潜力与运营模式 - 以当前4350万枚已解锁$IP代币、约6%的混合收益率计算，验证器业务每年有望产生约320万枚$IP代币的估算收益 [3] - 基于$8.91的$IP代币价格，上述年化收益折合约为2850万美元的说明性潜在年化收入，而预估固定成本基础仅为40万至50万美元 [3] - 该业务毛利率估计高于95%，提供了一个可扩展的经常性收入流 [3] - 除了自营资产质押，公司已开始接纳第三方参与者，通过对其质押资产收取佣金，创造另一个经常性收入流 [4] 战略定位与行业背景 - 公司是首家采用以$IP代币为核心的国库储备政策的公司，也是首家将$IP代币作为主要储备资产在纳斯达克上市的企业 [1][8] - 运行验证器业务使公司不仅能从其持有的$IP代币中产生收益，还能吸引其他寻求可靠基础设施的$IP代币持有者进行额外质押 [6] - 此举使公司定位于Story Network经济活动的中心，其商业模式将$IP代币长期价值增长与股东价值创造相结合 [6] - 通过受监管的股权结构，公司为股票投资者提供了直接接触规模达80万亿美元的可编程知识产权经济的途径 [7][8]

文章核心观点 - Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz认为Solana将因其速度和性能在未来金融市场中获得最大份额 [1][2] Solana技术优势 - Solana被描述为当前最快的网络 平均每秒处理约950笔交易 远超过以太坊的18笔每秒 [2][3] - 其Layer-2网络的速度也低于Solana [3] Solana收益潜力 - Solana的年化回报率预计在7%至8.5%之间 据称可使投资在八年内翻倍 [4] - 根据Staking Rewards数据 Solana的年化平均奖励率为6.7% 高于以太坊的2.92% [5] Galaxy Digital相关投资 - Galaxy Digital联合Jump Crypto和Multicoin Capital主导了对Forward Industries的私募投资 旨在建立最大的SOL核心财库公司 [6] - Forward Industries持有682万枚SOL 按当前价格计算价值约14亿美元 [6] - Galaxy Digital自身持有22,409枚SOL 总价值约457万美元 [7] 市场表现 - 截至发稿时 SOL交易价格为203.67美元 过去24小时下跌3.42% [7] - Galaxy Digital股价在周三常规交易时段上涨3.50% 收于34.30美元 盘后交易中进一步上涨0.58% [8]