报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储综合操作使黄金价格冲高回落，黄金短期或继续横盘 [1][12] 根据相关目录分别进行总结 外盘和上期所期货盘面情况 - 周三伦敦现货黄金震荡走高，2025 年 12 月 11 日沪金高位回落，沪金 2602 主力合约盘中最高 966.6 元/克，收盘 957.9 元/克，较盘中最高价相差 8.7 元/克，较前一交易日上涨 1.50 元/克，涨幅 0.16% [1] 宏观和基本面 - 隔夜美联储将指标利率区间下调 25 个基点至 3.50 - 3.75%，三位决策者投反对票，美联储最新预测显示 2026 年降息 25 个基点，利率期货市场认为 2026 年将降息 2 次，特朗普对此次降息不满，下一任美联储主席 1 月宣布，哈塞特是总统青睐人选，特朗普公开新一届美联储主席标准，立即降息是硬指标，市场未充分消化潜在政策变动风险 [9] - 利率决策声明宣布每月买入约 400 亿美元短债，市场理解为释放流动性，“QE 交易”将启动，美国交易时段价格上涨，亚洲交易时段价格从高位回落 [10] - 当前市场预期 1 月美联储维持利率不变的概率为 78%，较降息宣布前的 70%有所上升 [10] 行情展望 - 隔夜美联储消息使黄金价格冲高回落，未成为黄金走出趋势行情的导火索，黄金短期或继续横盘 [12]