业绩表现 - 2024/2025年度物业收入净额同比增长5.5%至106.19亿港元，每基金单位分派额同比增长3.7%至2.72港元 [1][6] - 总收益同比增长4.8%至142.23亿港元，可分派总额同比增长4.6%至70.25亿港元 [6] - 净负债比率21.5%，平均综合借贷成本3.6%，信用评级为国际机构"A"级 [7] 业务亮点 - 内地物业组合总收益及物业收入净额同比分别增长29.7%和28.9%（人民币计算），主要受上海七宝领展广场贡献及广州天河领展广场等资产提升带动 [9] - 内地零售物业租用率保持95.9%，续租租金调整率（剔除北京中关村项目）达7.6% [9] - 香港零售物业组合收益及物业收入净额同比分别增长1.5%和2.8%，商户销售总额跌幅逐季收窄 [9] 战略发展 - 推进"领展3.0战略"，重点探索澳大利亚、新加坡及日本市场的资产轮转与收购机会 [7] - 成立领展房地产投资管理业务，通过资本合作推动自然增长与并购 [7] - 完成超过100个资产提升项目，过去2-3年持续在内地举办投资者路演 [4] 市场机遇 - REITs即将纳入沪深港通机制，作为恒生指数唯一REIT成分股有望吸引内地资金 [3][4] - 上海七宝领展广场完成100%股权收购并整合运营团队 [9] - 香港零售市场必需品板块表现稳健，公司通过成本管控抵消租金压力 [7][9]