TD Cowen analyst Jason Seidl lowered the firm’s price target on Canadian Pacific Kansas City (CP) to C$112 from C$116 and keeps a Buy rating on the shares. The firm said the KCS merger has enabled the company to deliver higher EPS growth versus peers and valuation is now more reasonable but investor fund-flows are focused on U.S. rail M&A and estimate revisions remain slightly negative. Published first on TheFly – the ultimate source for real-time, market-moving breaking financial news. Try Now>> See Ins ...

报告行业投资评级 - 报告对多家公司给出投资评级，包括“OW（增持）”“N（中性）”“UW（减持）”等，如FedEx为“OW”，UPS为“N”，RXO为“UW”等 [72] 报告的核心观点 - 持续关注美国进口和贸易流动整体状况，预计运输行业首个低谷在5月下旬/6月上旬出现，随后在90天暂停期有提前采购，4Q25迎来较温和旺季 [2] - 本周美国进口数据向好，第20周（截至5月18日）预计进口量环比增长6.1%，同比增长2.8%，LA/LB数据也有所恢复 [2] - 未看到“牛鞭效应”迹象，来自SONAR的美国预订数据仍低迷，中国到美国的周集装箱预订量处于五年低点，较2023年下降27% [2] - 主要零售商库存水平在最近一个季度有所增长，与物流经理提前囤货应对关税的情况相符 [2] - 卡车现货费率本周上涨，干货车、冷藏车和平板车均跑赢季节性趋势，干货车现货费率同比上涨4%，较2019年水平上涨10% [3] - 铁路并购讨论升温，但存在监管障碍，律师对此普遍持怀疑态度，且环境影响研究繁琐耗时 [7] - 新增TAC航空货运费率数据，多个主要航空货运航线表现疲软，中国 - 美国航线本周环比下降6%，年初至今累计跑输季节性趋势4700个基点 [10] 根据相关目录总结 进口与拥堵监测 - 过去14天前往LA & LB的集装箱船日均数量降至48.3艘，低于4月的54.8艘 [14] - 4月美国集装箱进口量介于2021年和2022年之间 [14] - 第20周美国集装箱进口量环比增长6.1%，同比增长2.8%，跑赢季节性趋势980个基点 [2] - LA/LB港口第20周进口数据恢复，环比增长24%，同比增长5%，此前两周表现不佳 [2] - 中国到美国的周集装箱预订量处于五年低点，较2023年下降27%，所有国家到美国的周集装箱预订量与2023年持平，也处于五年低点 [2] 运输与物流比较表 - 报告给出多家公司的评级、市值、目标价格、隐含回报、市盈率、每股收益等指标 [72] - 还展示了各公司的自由现金流收益率、资本回报率、资本支出等资本效率和强度指标 [75] - 提供了铁路、卡车运输、零担运输、多式联运等细分行业公司的关键比率、指标和预测数据 [76][77][78][79] 北美一级铁路运营概况 - 展示了各铁路公司的季度到日期（QTD）运量、终端停留状态、平均停留趋势、网络流动性和STB服务指标等数据 [82] - STB服务指标包括准时到达百分比和成功本地服务百分比的计算方式 [83] 北美一级始发车皮量 - 提供了季度到日期和年初至今的始发运量热力图，展示了不同时间段各品类的运量变化情况 [85][86] 铁路运量季度/年度跟踪与预期对比 - 根据当前QTD和YTD运量结合10年平均季节性数据，得出季度和年度运量隐含数据，并与摩根大通预期和市场共识进行对比 [88] - 部分公司如CNR、CPKC、UNP等在QTD和YTD运量表现上跑赢预期 [89][90] - 给出摩根大通对铁路公司全年运量的预测数据 [91] 芝加哥货运流量周度监测 - 展示了芝加哥运营的各项指标，包括车辆库存、货运中转时间、交换事件、终端平均停留时间和整体状态等 [94] 加拿大国家铁路 - 提供了加拿大国家铁路季度到日期的运量热力图，展示了不同时间段各品类的运量变化 [97] - 展示了加拿大国家铁路的总运量、煤炭运量、商品运量和多式联运运量的趋势图 [99][103][105]