新保时捷911 Cup发布 - 全新保时捷911 Cup将于2025年夏季全球首发 基于992 2代911车型开发 已完成大部分研发阶段 [1] - 该车型将从2026赛季开始用于保时捷Mobil 1超级杯和部分卡雷拉杯系列赛 包括北美保时捷卡雷拉杯 [1] 保时捷单一品牌赛事发展 - 自1990年以来 911车型一直是保时捷单一品牌杯赛的基础车型 [2] - 赛事已从最初的德国卡雷拉杯扩展到全球范围 目前在全球12个国家举办比赛 包括亚洲 澳大利亚 中东 美洲和欧洲 [2] - 目前全球有23项保时捷认证的短程和耐力挑战赛 均使用911 GT3 Cup赛车 [2] - 基于911的单一品牌赛车累计产量达5381辆 是全球产量最高的赛车之一 [2] 生产制造情况 - Cup赛车与911系列车型在斯图加特-祖文豪森主厂区共线生产 [3] - 当前型号(2021赛季首发)已生产1130辆 生产一台992 1代911 GT3 Cup耗时约8小时 [3] 技术研发与测试 - 新车研发始于2024年1月 重点改进前部空气动力学以提升操控性 [4] - 对车辆电子系统 刹车 变速箱 水平对置六缸发动机和整车操控进行了多项优化 [4] - 测试在意大利蒙扎赛道 德国劳西茨林赛道和魏斯阿赫研发中心内部赛道进行 [4] - 测试车手包括2023年超级杯冠军Bastian Buus和2024年FIA耐力赛LMGT3组冠军Klaus Bachler等 [4] 环保燃料应用 - 使用eFuel混合燃料 符合FIA附录J对可再生燃料的要求 [5] - 相比化石燃料可实现66%的CO2当量减排 燃料中可再生成分占比达79 7% [5] - 主要成分为甲醇制汽油(MtG) 辛烷值达100 5 RON 专为赛车用水平对置发动机开发 [5] - 燃料生产商HIF在智利的试点工厂使用可再生能源 并采用动态电池储能系统 [6][7]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，虽受生物燃料业务下滑影响业绩不佳，但凭借丰富经验、灵活运营和新项目投资，有望应对行业挑战并实现增长 [1][2][5] 公司业务情况 - 公司是多元化化学产品和生物燃料制造商，化学品业务涵盖定制和高性能化学品，生物燃料业务主要生产销售生物柴油 [15] - 2025年第一季度生物燃料产量降低，主要因阿肯色州贝茨维尔主要生产设施检修，检修从去年12月持续至今年3月，旨在提高工厂可靠性、质量和产能，3月中旬化工业务恢复，3月底生物柴油生产重启 [2] 行业应对策略 - 公司自2005年开始生产可再生燃料，有20年经验，能应对生物柴油业务周期性，在低利润率时期保持优势利润率和运营效率 [3] - 公司积极与生物柴油行业组织合作，倡导明确IRA 45Z政策和恢复混合商税收抵免40A，生物柴油行业对国家燃料供应和可再生燃料目标至关重要 [4] 财务状况 财务亮点 - 2025年第一季度营收1753.8万美元，较2024年同期的5828.1万美元减少4074.3万美元，降幅70% [8][10] - 净亏损1764.3万美元，而2024年同期净利润433万美元 [8][10] - 调整后EBITDA为负1605.7万美元，2024年同期为710.8万美元 [8][10] 业绩变动原因 - 营收下降主要因生物燃料业务销量减少2985.6万美元，化工业务销量减少794.9万美元，以及生物燃料价格下降219.3万美元，同时可再生燃料市场受BTC到期和清洁燃料生产信贷政策不明影响 [11] - 运营收入减少主要因产量降低、检修支出增加和库存估值调整收益减少 [12] 其他财务指标 - 2025年资本支出400.3万美元，高于2024年同期的227.3万美元，主要用于定制化工厂建设 [13] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为9707.1万美元，低于2024年12月31日的10954.1万美元 [14] 未来展望 - 公司新的后向一体化产能项目预计2025年夏末上线，第三季度末开始贡献收入 [5] - 公司欢迎Pam Butcher加入董事会，她将助力公司增长战略 [6] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后EBITDA衡量业绩和流动性，该指标定义为净收入加回利息、所得税、折旧和摊销费用，排除部分非现金和非运营项目 [19] - 调整后EBITDA有助于管理层评估公司整体运营和流动性，其计算可能与其他公司不同 [19] 可再生识别号（RINs）持有情况 - 截至2025年3月31日，公司持有230万个RINs，公允价值207.7万美元且无成本；2024年同期持有200万个RINs，公允价值162.4万美元且无成本 [32]

文章核心观点 - 美国环保署（EPA）发布豁免令，允许5月1日后继续销售15%乙醇混合燃料（E15），这将增加可再生燃料需求和销售，使Aemetis公司受益，同时E15有望帮助美国司机省钱、减少碳排放等，此外加州若采用E15也将带来诸多益处，美国国会还有法案提议全年永久销售E15 [1][2] 行业动态 - EPA发布豁免令，允许5月1日后继续销售E15，该行动除加州外适用于全美国，EPA有意确保E15在夏季驾驶季节持续供应 [1][2] - 2024年美国乙醇平均混合比例为10.4%，总量为142亿加仑，采用E15可使美国乙醇市场最多增长50% [1] - E15混合燃料获总统和国会众多议员支持永久批准，其被认为能增加乙醇需求，让消费者受益于低成本、国产可再生燃料，降低汽油价格并支持农村社区就业 [2] - 据可再生燃料协会称，E15混合燃料有望帮助美国司机省钱、减少碳排放、加强农村经济并增强美国能源独立性 [2] - 加州是美国唯一未批准E15混合燃料的州，该州汽油平均价格通常全国最高，州长加文·纽森今年早些时候致信加州空气资源委员会（CARB），要求完成采用E15所需的研究 [3] - 加州大学伯克利分校和美国海军学院的研究显示，加州采用15%乙醇混合燃料预计每年将创造超过6亿加仑的新生物燃料需求，每年为消费者节省约27亿美元，还能减少温室气体排放以及减少接触汽油中的苯和其他致癌物 [4] - 14名参议员向美国国会提交了《全国消费者和燃料零售商选择法案》（参议院第2707号法案），提议除加州等有自己燃料法规的州外，在美国全年永久销售E15，EPA称E15混合燃料适用于当今道路上超过95%的车辆 [5] 公司情况 - Aemetis是一家多元化的全球可再生天然气和生物燃料公司，总部位于加州库比蒂诺，专注于支持能源独立和安全的创新技术的运营、收购、开发和商业化 [1][6] - 公司于2006年成立，运营并正在扩大加州的沼气消化器网络和管道系统，将奶牛场废物转化为可再生天然气 [6] - 公司在加州中央山谷莫德斯托附近拥有并运营一座年产6500万加仑的乙醇生产设施，还为约80家奶牛场提供动物饲料 [6] - 公司在印度东海岸拥有并运营一座年产8000万加仑的生物燃料工厂，生产高品质蒸馏生物柴油和精炼甘油 [6] - 公司正在加州开发可持续航空燃料和可再生柴油生物精炼厂以及碳封存项目 [6]