财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额为17亿美元 同比下降3% 净收入为6200万美元 每股收益1 64美元 同比下降45% [6] - 第二季度EBITDA为1 291亿美元 同比下降22% 主要受木材产品和建筑材料分销业务利润下滑影响 [9][11] - 公司第二季度获得770万美元税前资产出售收益 涉及木材产品和BMD非运营资产处置 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 木材产品业务 - 第二季度销售额4 472亿美元 同比下降9% 主要受EWP和胶合板价格下跌及胶合板销量下降影响 [9] - 木材产品EBITDA为3730万美元 同比下降61% 主要受Oakdale工厂停产及库存利润调整影响 [9][10] - LVL销量同比环比分别增长8%和18% I型梁销量同比下降5% 环比增长14% [12] 建筑材料分销业务(BMD) - 第二季度销售额16亿美元 同比下降2% 但环比增长15% 反映季节性需求回升 [11][14] - BMD毛利率提升60个基点至15 4% 得益于高端产品线销售占比提高 [11] - BMD EBITDA为9180万美元 同比下降5% 主要受销售和分销费用增加1210万美元影响 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国整体住房开工量和独栋住宅开工量同比下降18% 反映行业需求疲软 [6] - 胶合板销量3 56亿板英尺 同比下降7% 主要受Oakdale和Kettle Falls工厂维护停产影响 [13] - 胶合板平均售价342美元/千板英尺 同比下降6% 环比持平 [13] 公司战略和发展方向 - Oakdale工厂现代化改造基本完成 将提升运营效率和单板自给能力 [7][16] - 继续推进东南部EWP产能建设 Thorsby I生产线预计2026年投产 [16] - 在芝加哥和明尼阿波利斯完成配送中心收购 德克萨斯州Hondo新配送中心即将投入运营 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场面临负担能力挑战 现有住房库存高企和消费者不确定性 [7] - 长期看好住宅建设需求 受住房供应不足 住房老龄化及高 homeowner equity支撑 [22][23] - 预计第三季度木材产品EBITDA在2000-3000万美元区间 BMD EBITDA约7000万美元 [19][20] 其他重要信息 - 2025年前六个月资本支出1 32亿美元 维持全年2 2-2 4亿美元预算 [15] - 第二季度回购3200万美元股票 7月继续回购1000万美元 当前剩余85万股回购额度 [17] - 董事会批准季度股息提高5%至每股0 22美元 [17] 问答环节所有提问和回答 EWP业务表现差异 - LVL表现优于I型梁 因应用场景更广 包括梁 头梁和墙框架等 而I型梁主要用于地板系统 [27] - I型梁面临来自板式桁架和规格材的竞争压力 表现与住房开工地域分布相关 [28] 运营率和EWP价格展望 - 第二季度EWP运营率约80% 预计第三季度降至65-70% [52] - EWP价格预计继续低个位数环比下降 竞争压力持续 [20] 罢工事件影响 - 蒙大拿州Billings配送中心19名员工罢工 目前影响有限 公司已启动业务连续性计划 [54][55] 高端产品线表现 - 高端产品线销售强劲 因客户库存优化后更依赖分销渠道 [60][61] - 预计高端产品线优势将持续 受益于公司库存管理和分销网络 [61] 产能调整策略 - 将根据需求灵活调整单板流向 优先保障胶合板生产 必要时安排节假日停产 [63] - Oakdale工厂复产将降低外购单板成本 OSB价格走弱也有利于EWP原料成本 [63] 2026年竞争展望 - 预计EWP竞争环境仍具挑战性 但公司凭借分销网络和技术服务优势保持竞争力 [65][66] - 建筑商缩短工期的需求将继续支持EWP产品应用 [64]