纪要涉及的行业或公司 * 公司为百融云创（简称“公司”）[1] * 公司是一家AI科技公司，业务覆盖金融、电信、零售、医疗等多个行业[4][19] 核心观点与论据 **商业模式与战略定位** * 公司采用以结果为导向的收费模式（Result as a Service， RAS），例如语音机器人按客户收入增量分成，而非传统项目收费[2][4] * 公司战略定位为布局从基础算力到应用端的完整AI生态，包括自研大模型、专属大模型、智能体工厂及智能体商店[2][4][5] **AI产业链布局与产品** * 公司在AI产业链的L2至L5层级均有布局：L2为自研通用大模型BRLM，L3为风控、营销等专属大模型，L4为智能体工厂白光CyberStar平台，L5为智能体商店[2][6][7] * 公司提供两类AI Agent：CX Agent用于提升客户体验，EX Agent用于提升员工体验[2][6] * 具体产品包括信贷审核Agent“信审专员”、法务Agent“百健”、招聘Agent“百才”等，可通过百工平台开发配置[2][8] **产品性能与优势** * CX Agent语音识别准确率达99%，支持100%打断和20多种语言，响应时间40毫秒，远超市场平均水平[2][10] * CX Agent适用于电话营销、数字人等场景，可节省呼叫中心约90%成本[2][10] * AR助手支持专属知识库上传与管理，可处理非结构化数据如长篇PDF，并通过拖拽编排工作流，实现低门槛高效使用[9] * 公司在风控、营销等专属领域构建的大模型具备更快响应速度、更低延时及更少幻觉表现，已完成网信办备案[13][14] **财务表现与研发投入** * 2025年上半年，公司毛利率稳定在73%，净利率约为12%，经营活动现金净额为1.5亿元[3] * 公司账上现金及现金等价物为37.229亿元，为AI发展提供充足资金支持[3][11] * 公司研发人员占比达57%，总人数约1,400人，研发投入持续增加[2][11] * 2025年全年在创新业务上预计投入2-3亿元[21] **业务增长逻辑与商业化进展** * EX端业务（如信贷审核员）已占据行业头部，通过扩大客户覆盖面提升收入[4][12] * CX端业务（如Voice Agent）增长动能来自市场渗透率提升，但利润贡献仍以EX端为主[4][12] * 百工平台自2024年底商业化以来，已签约10多家客户，覆盖金融以外多个行业，目前采用项目制收费，未来计划转向RAS模式[4][16][17] * 公司在非金融领域（如电信、家装、零售、心理诊疗）实现商业化落地，例如在800多所中小学安装用于青少年心理陪护的“大圣”智能体[19] **客户与运营数据** * 公司累计服务的机构客户数达到8,000家，核心客户留存率高达98%[3] * 公司平均人效达到200万元[3] * MASS（按调用量收费业务）的调用量与业务收入同向增长[20] * BUS业务（按结果收费业务）按金融行业云和保险行业云等底层场景分类，未按产品分类[20] 其他重要内容 * 公司成立于2014年，2017年开发出第一代Voice Agent，2024年智能体平台正式商用[15] * 公司AI产品能大幅提升效率，例如法务人员审合同需56分钟，而AI agent仅需4分钟；可自动完成海量简历筛选[15] * 保险行业云业务受“报行合一”政策影响，该影响从2024年延续至2025年，预计2026年仍将持续[21] * 集团整体毛利率常年维持在73%以上，未按业务条线区分毛利率[21]